根据市场公开信息及 4 月 3 日披露的机构调研信息，知名私募正圆投资近期对 2 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）芯动联科 （正圆投资参与公司分析师会议）

调研纪要：2025 年公司营业收入为 52,374.07 万元，同比增长 29.48%，净利润同比增长 36.91%。加速度计产品线销售额同比大幅增长 167.31%，占主营业务收入比例达 14.21%。毛利率提升主要得益于销售量增长带来的生产规模效应。公司作为国家重点芯片设计企业，五年免税期后可持续享受 10% 优惠所得税率。去年大客户合同执行约 80%，剩余因终端客户及政策因素暂缓提货。研发费用营收占比维持 20% 以上，重点投入 IMU 芯片、压力传感器、MEMS 时钟芯片等。参股公司 OCS 正推进 7 × 7 微振镜模块流片。自动驾驶聚焦六轴 IMU 芯片推广，商业航天产品已在卫星稳定运行 3-4 年。存货增长系客户延迟提货及提前备货所致。公司对全年增长持稳定预期，高可靠性领域需求旺盛但存不确定性。

2）聚和材料 （正圆投资参与公司业绩说明会）

调研纪要：公司布局半导体材料领域，推动本土创新及量产。通过收购 SKE 空白掩模业务，成立聚光芯材微电子 ( 上海 ) 有限公司，计划在上海建设生产基地。产品已通过 SK 海力士、TMC 等客户验证并量产销售，采取 " 韩国验证、国内替代 " 策略。银价波动下，公司采用 " 银价 + 加工费 " 定价，并开展期货期权及租赁对冲风险。公司推出银包铜、纯铜浆产品，预计 2026 年出货超百吨。通过专利收购构建全球专利池，产品已批量出口北美。2024 年国内空白掩模板市场规模 29 亿元，预计 2029 年达 76 亿元，DUV 环节国产化率为 0%，公司计划实现技术吸收与产业化突破。

机构简介：

深圳正圆投资 2015 年成立于深圳前海自贸区，并于当年获得私募证券投资基金牌照。正圆拥有专业的投研团队，丰富的投资经验，完善的风险管理制度。 立足于中国经济结构转型升级，服务于中国实体经济发展。依赖团队专业的投研能力，致力于成为社会资本与优质产业之间的纽带，通过将客户资产配置于符合发展趋势的优质公司，实现客户资产的保值增值。

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