【摩根大通：AI 需求 " 挤爆 " 先进制程 台积电 Q1 毛利率或超预期上行】财联社 4 月 3 日电，摩根大通近期发布有关台积电 ( TSM.US ) 的研报，前瞻 2026 年一季度业绩，预计 Q1 毛利率强劲上行，AI 需求上行驱动资本开支进一步上调，目标价上调至新台币 2400 元。进入 2026 年一季度财报期，该行认为台积电在 2026 年一、二季度毛利率将显著超预期，主要得益于 3nm 产能持续紧张、产能利用率高企、加急晶圆需求提升以及新台币贬值。该行预计公司 2026 年二季度营收环比增长 6% – 8%，增长上限主要受 3nm 产能制约。尽管 2026 年全年营收指引上调可能要等到二季度财报电话会议，但该行预计管理层关于 AI 与 iPhone 需求趋势的定性表述将十分积极，足以抵消客户端 PC 与安卓手机需求的疲软。该行将 2026/2027 年盈利预测分别上调 4%/6%，以反映更强的增长与更优的毛利率，并将 2026 年底目标价上调至新台币 2400 元 ( 对应 12 个月远期市盈率 20 倍 ) 。