不久前，知名游戏公司 Epic Games 宣布，因旗下王牌产品《堡垒之夜》自 2025 年起玩家活跃度下滑，不得不裁员超过千人以维持收支平衡。在此次裁员中，不仅仅波及到虚幻引擎社区经理，被国内玩家冠以 "E 宝 " 之名的国区运营同样也受到了影响。

Epic Games 将过多资源与期望押注《堡垒之夜》，并花费巨资打造 Epic 游戏商城与 Steam 打擂台后，当作为服务型游戏的《堡垒之夜》不可避免地进入下滑阶段，以及竞品《Roblox》抢走新生代玩家之时，缺乏足够多元化收入支柱的弊端便被暴露无遗。

在 Epic Games 大厦将倾之际，海外游戏媒体 Gamespot 日前的相关报道称，前迪士尼高管凯文 · 梅耶尔宣称迪士尼现任 CEO 戴明哲（Josh D ’ Amaro）是一名电子游戏爱好者，他很有可能促成游戏业务成为真正的市值增长催化剂，其中最直接的方法就是收购 Epic Games 或其他游戏公司。

不仅仅是迪士尼前高管，资深媒体人亚历克斯 · 希斯在播客节目《The Town》中也宣称，他可以确定迪士尼高层有意收购 Epic Games，目前正在等待合适时机。他表示，" 如果 Epic Games 有一天决定不再保持独立公司身份，那么从多个角度看，迪士尼都会是它的最终归宿 "。

传媒巨头迪士尼收购 Epic Games 这件事，其实并不是毫无可能，双方此前也曾有过一段渊源。此前在 2024 年春季，在戴明哲的推动下，迪士尼宣布将向 Epic Games 投资 15 亿美元，以获得其部分股权。在相关新闻稿中，迪士尼方面用了 " 携手打造全新游戏娱乐宇宙，进一步扩展迪士尼广受欢迎的故事和体验 " 这样的描绘。

时任迪士尼 CEO 鲍勃・艾格在宣布对 Epic Games 的投资时也表示，此次合作是 " 迪士尼有史以来最大规模的游戏领域投资，提供了巨大的增长和扩张机会 "。

但问题就来了，如果说两年前迪士尼投资 Epic Games 是因为《堡垒之夜》尚在巅峰，且后者与元宇宙概念的联系契合迪士尼彼时力推的 " 持久宇宙 " 蓝图。那么时移世易，随着元宇宙概念的退潮，迪士尼甚至已经撤销了整个元宇宙部门，《堡垒之夜》也进入衰退周期，为何还会被曝出有意收购 Epic Games 的传闻呢？

事实上，迪士尼长期以来对游戏都抱有不小的热情，并早在 1988 年就成立了华特迪士尼电脑软件公司，世嘉平台名噪一时的《阿拉丁》游戏版就是出自后者之手。

进入 21 世纪后，由于错误地押注 Facebook 页游，并留下数亿美元亏损的烂摊子后，在过去十余年里，迪士尼不得不依靠 IP 授权来维持在游戏行业的存在感，例如 EA 的《星球大战》系列游戏就是来源于此。

但迪士尼在游戏业务上的屡战屡败，恰恰反映了他们对于这个市场垂涎三尺，并且他们现在确实也需要一个新的故事来刺激资本市场。在迪士尼最新的 2026 财年第一季度财报中显示，其归母净利润为 122.52 亿美元，同比大幅增长 118%，但这是基于财务投资的结果，过去一年其实际业务经营状况只能用平平无奇来形容。

除了作为绝对支柱的体验板块（含主题乐园、度假区及邮轮）表现强劲，由于内容成本和体育版权成本的刚性上涨，迪士尼娱乐板块经营利润同比暴跌 35% 至 11.0 亿美元，体育板块经营利润同比下滑 23% 至 1.91 亿美元。可是迪士尼的 " 内容 + 消费 " 战略，是建立在内容领域的强势上。

此时，做游戏就成了一个相当有诱惑力的选项。毕竟游戏的现金牛属性毋庸置疑，再加上迪士尼本就坐拥海量 IP 资源，隔壁的华纳兄弟已经用《霍格沃茨之遗》、索尼用《漫威蜘蛛侠》示范了 IP 改编游戏有着深厚的群众基础。事实上，迪士尼做游戏甚至能规避游戏本身充满不确定性这个缺陷。

一旦收购 Epic Games，迪士尼除了获得《堡垒之夜》这个曾在全球拥有数亿用户的现象级游戏，还能得到虚幻引擎。事实上，以流畅、强大的性能，以及令人瞠目结舌的视觉效果著称的虚幻引擎，不仅仅是在游戏领域大放异彩，同样也逐步渗透影视制作行业。

迪士尼自己就曾在《曼达洛人》的制作中借助虚幻引擎的虚拟制片技术，通过实时渲染将虚拟场景与现实拍摄无缝融合，不仅缩短了制作周期，还降低了成本，使得现场就能拍摄出来高完成度的成片。如果拿到虚幻引擎，迪士尼在影视特效制作方面的话语权也会随之提升。

所以这样来看，收购 Epic Games 不仅会让迪士尼获得游戏内容制作能力，甚至还能反哺影视制作，可谓是一举两得。

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