2026 年，人工智能产业正呈现出 " 云端深耕 + 边缘爆发 " 的双重格局。特别是边缘与端侧，工业互联网、自动驾驶等场景进入落地爆发期，推动边缘算力需求同比增长超过 150%，AI 手机与 PC 的普及更带动端侧算力同比增长 300%。

在此背景下，近日爱芯元智（0600.HK）交出上市后首份财报，这家被市场贴上 " 中国边缘 AI 芯片第一股 " 标签的公司，用一份营收增长、结构优化、生态扩大的成绩单，回应了市场对边端 AI 赛道的所有期待。

01

研发效率提升 新兴业务成强劲引擎

2025 年，爱芯元质的收入结构开始从量变走向质变，爱芯元智全年实现收入 5.62 亿元人民币，同比增长 18.8%，其中，曾经作为公司营收主力的终端计算产品，收入同比增长 4.8% 至 4.68 亿元，基本盘持续稳固。同时，作为第二曲线的智能汽车解决方案收入同比激增 618.2%，达到 4817 万元，边缘 AI 推理产品收入亦同比飙升 134.6%，至 4360 万元，显示出强劲的增长动能。

新兴业务智能汽车加边缘 AI 推理的收入占比从 2024 年的 5.3% 跃升至 2025 年的 16.4%，公司三大主业协同发展的格局正在显现。

（来源：公司财报）

国金证券此前的一份行业研报指出，2026 年将是中国算力需求从 " 云端训练 " 向 " 训练 + 推理 " 双轮驱动转型的关键之年，算力缺口将在更多模态和更广场景的催化下，极速释放。

在这一趋势下，具备端侧部署能力的企业将迎来价值重估。爱芯元智的增长数据恰恰验证了这一判断，其新兴业务收入占比的快速提升，表明公司已成功卡位这一结构性机遇。

与此同时，全年研发费用达 5.96 亿元，在同比微增 1.3% 的情况下，以稳定的研发投入大幅提高研发效率，实现研发能级跃升，高效支撑多颗高阶 SoC 同步研发，为公司下一步发展储备了足够的势能。

02

用蒂林哈斯特的四把标尺，丈量爱芯元智的价值

蒂林哈斯特在《大钱细思》中提出了衡量企业价值的四个核心要素：盈利能力、生命周期、成长性与确定性。以此框架审视爱芯元智的业绩表现，或许能更清晰地理解其高速增长背后的价值逻辑。

a · 盈利能力

从上文可以看到收入结构的变化呈现了关键信号。高毛利业务持续放量，收入从传统终端计算领域向智能汽车与边缘 AI 推理两大新兴赛道倾斜，形成了多极驱动的抗风险格局。

高毛利业务的占比提升，直接反映了公司产品组合的升级。这类芯片的技术壁垒远高于传统消费类芯片，能够实现规模化出货本身就是研发与商业化能力的双重证明。

b · 生命周期

2025 年，边缘 AI 行业正迎来真正的爆发期。这背后底层逻辑，是 AI 应用从云端向物理世界的加速下沉。

从应用场景来看，边缘 AI 的边界正在被快速拓宽。

一方面，传统赛道在升级。爱芯元智的 " 黑光 " 系列 SoC 在商用与消费市场快速普及，成为全球视觉终端芯片领域的 " 标配 " 选择，这正是 AI 能力下沉到终端计算、消费电子等成熟场景的体现。

另一方面，新兴赛道在爆发。公司在工业相机、移动机器人、智能存储等新兴市场获得创纪录数量的设计导入，这些场景对芯片的功耗、延迟、可靠性提出了更高要求，而爱芯元智的能效优势恰好切中了这些痛点。

从技术迭代来看，未来 AI 芯片的竞争将不再是单纯的算力指标比拼，而是 " 算力 + 能效 + 易用性 " 的综合较量。爱芯元智的两大自研 IP 构成了其最坚实的底层能力。" 爱芯通元 "NPU 能效比传统 GPU 架构提升最高达 10 倍，精准解决了边缘 AI" 算力不足与功耗过高 " 的核心矛盾。" 爱芯智眸 "AI-ISP 则通过像素级实时优化，在复杂光照下提供高品质成像。NPU 解决功耗，AI-ISP 解决感知，二者构建起 " 感知 + 计算 " 一体化的技术底座。

c · 成长性

过去，爱芯元智的成长高度依赖终端计算这一单一引擎。如今，其成长格局已演变为多极驱动。

第一极是终端计算业务的稳健增长。公司 2025 年全年 SoC 总出货量达 8600 万颗，累计出货量突破 2.12 亿颗。这个基本盘稳住了，每年贡献稳定现金流。

第二极是智能汽车业务的快速突破。截至 2025 年底，公司智能汽车 SoC 全年出货量达 63.0 万颗，累计出货量接近 100 万片，成功跻身中国智能驾驶芯片行业头部。当前，我国 L2 级的乘用车新车渗透率已超 60%，智能辅助驾驶功能已从 " 选配 " 变为 " 标配 "。M57 芯片成为多家头部主机厂的主流平台方案并成功出海，M97 芯片的顺利回片点亮，都让这一极的增长轮廓愈发清晰。

第三极是边缘 AI 推理业务的深度拓展。依托 AX8850N 芯片，公司率先实现了对 DeepSeek、Qwen 等大语言模型的边缘侧适配，在工业相机、移动机器人等新兴市场获得创纪录数量的设计导入。随着大模型轻量化技术的成熟，边缘侧有望成为 AI 应用创新的主战场。这块业务尽管规模尚小但增速惊人，正是未来指数级增长的想象空间所在。

d · 确定性

在技术的确定性方面，公司两大自研核心 IP 已经过市场验证。在产品的确定性方面，公司完成了从 L2 到 L2+ 及以上的产品矩阵全覆盖。这种产品矩阵的完整性，本身就是对客户粘性和未来收入的确定性保障。在战略层面，公司上市所得款项净额的 60% 用于优化现有技术平台，15% 用于投资研发项目。清晰的募资规划意味着管理层没有盲目扩张，而是聚焦核心能力的持续强化，为长期发展提供了战略确定性。

03

结语

回顾爱芯元智 2025 年财报，可以清晰地看到这家公司的业务结构正在发生深刻变化。眼下公司业已形成 " 终端计算 + 智能汽车 + 边缘 AI 推理 " 三大主业并行的战略格局，在盈利能力、生命周期、成长性与确定性四个维度上均展现出清晰的演进路径，长期价值潜力值得期待。