证券之星消息，2026 年 4 月 1 日莱茵生物（002166）发布公告称公司于 2026 年 4 月 1 日接受机构调研，中信建投杨骥 高畅、信达证券赵雷、Foundation Asset Management ( HK ) LimitedYang Hong、桑淼、方正富邦基金、东吴证券 ( 自营 ) 、华创证券、华鑫证券孙山山、浙商证券隋牧含、中信证券郭柯宇、广发证券谌保罗、国泰海通程碧升、方正证券卢潇航、中信建投资本管理何英、天治基金王娟参与。

具体内容如下：

一、公司介绍 2025 年度经营及业绩情况。问：答交流

答：二、问交流

问：德福资本战略投资公司，对公司的定位及未来发展是如何考虑的？

答：公司与德福资本于 2025 年 12 月正式达成合作。莱茵生物长期深耕天然健康成分领域，结合德福资本过往的投资布局与控股业务范围，双方在大健康领域的发展战略高度契合、理念同向，在战略层面具备极强的协同性。德福资本此次战略投资莱茵生物，是以 " 打造中国的帝斯曼 " 为发展目标，对德福资本而言，莱茵生物可以成为其整合过往投资业务的主要平台；对莱茵生物来说，引入德福资本后，除已披露的并购金康普项目外，更期待借助德福的资源与能力，实现自身业务规模与竞争力的跨越式提升。

问：请董秘介绍一下公司合成生物业务发展方向及进展，以及目前主要产品开发情况。

答：公司于 2022 年正式确立了合成生物业务的发展战略，始终围绕核心产品，以提升生产效率、降低成本为导向开展研发与商业化布局，业务推进至今近 4 年，目前已形成以甜菊糖苷 RM 系列、生物多糖为核心的产品储备，同时公司也在同步推进白藜芦醇等多个小产品的研发与产业化。

作为公司甜菊糖苷 RM 系列的核心产品之一，甜菊糖苷 RM2 已于去年获得美国 FDGRS 认证，国内食品添加剂新品种认证也在最终审核阶段。前期沟通以及公告中我们也有多次介绍过，甜菊糖苷 RM2 产品性状优异，在甜度、口感、水溶性及成本控制等方面优势突出，未来产品的发展方向将主要以配方协同为主，强化公司天然甜味剂业务的差异化竞争优势。

生物多糖是公司另一款已实现产业化落地的独家全新结构成分，目前已应用于日化领域，公司正同步推进美国 FDGRS 认证及国内食品添加剂新品种认证，公司目标是今年内拿下相关资质认证。

研发布局方面，公司于 2025 年在上海筹建合成生物研发中心，研发团队持续扩充，已初步具备自主研发能力，叠加桂林成熟的合成生物产能建设，公司合成生物 " 研发 + 生产 " 体系基本完善，合成生物业务整体布局与综合能力处于行业领先的水平。

问：请介绍公司与帝斯曼 - 芬美意的合作开展情况。

答：公司与帝斯曼 - 芬美意新一轮 5 年期合作自 2024 年正式启动，近两年的合同执行情况良好，双方每年都共同努力去争取完成年度既定的采购额指标，整体完成度较为理想。对公司而言，帝斯曼 - 芬美意的采购巩固了公司的营收基本盘，奠定了公司稳固的营收基础，但其实双方合作中，更看重的是战略方向的一致，以及合作过程中建立起的信任关系与业务的相互赋能。在此次新的 5 年期合作中，双方合作模式相较上一个 5 年期合同做出了较大调整，采用了更为开放灵活的合作机制，例如产品合作范围的扩大，客户的放开。尤其是在客户放开方面，在部分市场或区域，经双方管理委员会共同商议，可直接指定由更具优势的一方负责特定客户的开拓，在莱茵开拓相关客户的期间，帝斯曼 - 芬美意也会在配方等业务上给予充分支持，因此对公司而言，近年在客户开拓、市场培育、配方技术提升等方面都获得了较好的成效。

问：公司美国工厂改造完成后，未来规划与定位是怎样的？

答：公司美国印州工厂原来是专业的 CBD 提取工厂，鉴于贸易环境变化及风险考量，公司于 2024 年四季度启动升级改造，现已转型为综合性植物提取工厂，在产能、综合实力及生产标准等方面均处于美国地区领先的水平。该工厂未来将以打造品牌原料为核心发展方向，目前规划产品主要包括甜叶菊提取物、花旗参、西兰花提取物、茶叶提取物等，原料采购优先依托本土及周边优势资源。该工厂的核心定位，一方面是规避贸易政策变动风险，另一方面也进一步完善了公司海外产能布局，形成稳定的海外生产支点，助力公司实现高效供应链的打造，进一步强化在当地市场的竞争优势。

问：公司未来几年是否还会有重大资本开支？

答：从公司整体业务布局来看，2025 年已基本完成产能扩建与研发中心建设，预计未来几年不再有大额的产能扩张资本开支。后续公司发展重心将全面转向业务运营与市场开拓，推进甜叶菊专业提取工厂、合成生物车间的产能释放，同时推动美国印州工厂实现减亏增效。

问：请目前发行股份购买资产项目的进展如何了？

答：根据公司前期披露的公告进展，目前项目处于对交易标的的审计评估过程中。

问：公司美国印州工厂升级改造后，未来对工业大麻业务还有什么规划吗？

答：公司美国印州工厂改造中保留了工业大麻提取的能力，具备随时恢复 CBD 生产的能力。目前公司持续跟踪海外工业大麻市场动向，近期美国相关政策释放积极信号，例如关于 CBD 药品列入医保计划的相关新闻，显示了行业发展趋势还是在逐步向好。但市场仍需监管层面出台明确统一的规范标准，让我们及其他市场参与者看到进入市场的契机。总而言之，公司未来将持续跟进 CBD 的市场与政策变化。

问：前期有新闻报道我国已开始关注糖税相关，请公司对此有何看法？

答：根据公开信息了解，目前全球已有超百个国家和地区实施糖税政策，结合我国实际情况，未来推进糖税实施或是大势所趋。这一趋势的背后，一方面是全民健康意识不断提升，另一方面，全球糖尿病患者规模不可忽视，各个国家采取行政手段直接干预达到控糖减糖的目标，也是守护全民健康必要举措。若未来糖税政策正式落地，将进一步推动食品饮料行业向控糖、减糖转型，预计会对公司天然甜味剂业务带来积极影响。

莱茵生物（002166）主营业务：天然健康产品的生产经营业务 , 持续专注植物功能性成分提取领域。

莱茵生物 2025 年年报显示，当年度公司主营收入 20.44 亿元，同比上升 15.36%；归母净利润 1.43 亿元，同比下降 12.2%；扣非净利润 1.27 亿元，同比下降 16.32%；其中 2025 年第四季度，公司单季度主营收入 7.72 亿元，同比上升 28.23%；单季度归母净利润 7272.94 万元，同比上升 18.48%；单季度扣非净利润 6519.64 万元，同比上升 39.21%；负债率 39.8%，投资收益 460.05 万元，财务费用 4384.09 万元，毛利率 25.75%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 6714.1 万，融资余额减少；融券净流出 26.64 万，融券余额减少。

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