边涨价边卖爆的雅迪，交出了近十年最好的业绩。

近日，雅迪集团控股有限公司（01585.HK，下称：雅迪）披露的 2025 年年度业绩显示，期内，公司实现营收 370.08 亿元，同比增长 31.07%；净利润 29.12 亿元，同比增长 128.83%，扭转了 2024 年营收和归母净利润同比下滑的态势。

2025 年，多家两轮电车品牌迎来业绩狂飙。除雅迪外，爱玛科技披露的 2025 年第三季度业绩，以及九号公司、新日股份披露的 2025 年业绩相关公告显示，均为预增。

电动自行车销量的走高和消费趋势与出行方式变化有关。一方面，电动自行车的智能化，符合当下消费者对出行工具便捷、轻巧、性价比的要求。另一方面，油价上涨、地铁等交通拥堵因素，更多人转向电动两轮出行，同时智能化和颜值升级也进一步吸引年轻消费群体。

4 月 1 日上午，时代财经走访雅迪、九号、爱玛、小牛等品牌北京线下门店了解到，受原材料价格上涨影响，电动自行车价格即将上调，涨幅预计在 200 元 -400 元，部分品牌涨价从 4 月 1 日起执行。

雅迪北京地安门店工作人员表示，" 今天去开会了，具体涨价金额要等开完会才能确定，现在还没涨价，但开完会就一定会涨价。"

多家门店工作人员均提及，此轮涨价主要因电动自行车电池、铜和铝等原材料成本上涨。往年行业普遍一年调价 2-3 次，而今年涨价幅度相对更高。

从营收结构看，整车业务仍为雅迪的基本盘。

2025 年，雅迪共销售 1145.35 万台电动自行车，营收同比增长 32% 至 162.09 亿元，扭转了 2024 年电动车销量下滑的情况，但仍低于 2023 年 1156.1 万台的历史销量高点；同期卖出电动踏板车 481.57 万台，营收则同比增长 28% 至 90.46 亿元。

价格端看，雅迪产品的平均售价仍在提升。据信达证券估算，雅迪 2025 年电动自行车平均售价提升 5.1% 至 1415 元，电动踏板车 ASP 提升 4.1% 至 1878 元。

据时代财经翻查过往财报，2015 年时，雅迪电动自行车的平均售价还在 1140.0 元，电动踏板车的平均售价 1704.0 元。

用高端化、智能化升级撬动价格上涨，近年来雅迪产品的售价天花板不断被打破，甚至出现万元电动自行车。

3 月 31 日，时代财经查询雅迪淘宝官方旗舰店页面发现，面向追求时尚设计及骑行性能的年轻骑手的冠能系列，电动自行车叠加优惠券后售价区间为 4699 元至 11999 元，多款产品显示已售罄；针对女性用户的摩登系列售价则在 3399 元至 4999 元，其中一款 4399 元的代言人王鹤棣同款光芒 70 系列电动车，页面显示当前已售出 2 万件。

另外，新国标电动自行车系列售价最低的是 2299 元的雅迪 C09，最贵的则是 6399 元的 i790-G。

技术方面，雅迪推出首款钠离子电池驱动的电动自行车售价在 2600 元至 4299 元，相较传统铅酸电池，具备寒冷天气性能更优、重量更轻、续航更远等优势，同时围绕智能互联化等消费趋势布局。

非整车业务也在保持一定增速，财报显示，2025 年，雅迪的电池及充电器业务、电动两轮车零部件业务分别实现营收 105.23 亿元和 12.31 亿元，同比增速分别达 32% 和 36%。

雅迪在财报中表示，该增长主要源于市场情绪回暖与政策利好带动需求提升，产品组合持续优化，以及公司在研发、营销及品牌建设方面投入带来的综合效应。

2025 年，雅迪的毛利由 2024 年的 42.89 亿元增加约 64.9% 至 2025 年的 70.71 亿元；毛利率则由 2024 年约 15.2% 提升至 2025 年的约 19.1%。其中，电动两轮车相关配件毛利同比增长超七成至 64.5 亿元；毛利率达 18.19%，较 2024 年的 13.52% 提升，成为整体毛利激增的核心业务。

电池及电驱动毛利亦实现双位数增长，达 6.21 亿元，毛利率仅有 8.32%，较 2024 年的 11.24% 有所下滑。

进入 4 月，国内两轮电动车行业迎来今年首轮集体涨价。

4 月 1 日上午，时代财经走访北京市场，从雅迪、九号、爱玛、小牛等主流电动两轮车品牌线下门店获悉，上述品牌将对旗下大部分车型上调售价。其中，爱玛经销商透露本轮涨价幅度在 300-400 元；九号在今天（4 月 1 日）对大部分车型涨价 100 元，后续是否再调价等公司安排。

小牛则在 3 月 28 日前后已上调 100 元，门店工作人员表示 " 后续仍有涨价计划 "，具体幅度还不清楚；雅迪门店工作人员则表示，涨价暂未执行，最终调价方案等待内部会议确定。

一位从事贵金属与大宗商品研究人士肖晶（化名）向时代财经表示，成本上行是此轮涨价的主要原因。他表示，一方面是电池组件涨价；另一方面，电动车生产所需的铝、铜、银等有色金属价格走高，进一步推动了电动车制造成本。

肖晶进一步解释称，原材料上涨受环境大盘影响。从需求端看，全球新能源体系快速扩张，储能、光伏等领域带动铜铝需求持续增长，中长期有色金属供需格局偏紧。碳酸锂价格则受益于储能需求放量及新能源汽车渗透率提升，价格中枢具备支撑。

值得一提的是，近年雅迪在研发端持续加大投入。2025 年研发费用由 2024 年的 11.47 亿元增长 22.5% 至 14.05 亿元，占营收的 3.8%；而 2021 年至 2022 年研发费用分别同比增速达 39.4%、31.1% 至 8.44 亿元、11.06 亿元，分别占同期营收的 3.13%、3.56%。

此外，海外市场也成雅迪业绩增长的全新突破口，2026 年初，雅迪投资 1 亿美元的越南北宁智能制造工厂正式投产，初始年产能 100 万台。

与此同时，新国标实施也带来研发投入增加，亦成为涨价的重要原因。上市的电动车新产品与合规认证投入较大，企业前期亦需要投入较大研发成本。为维护市场需求，彼时企业也会选择适度让利，而随着销量逐步放量，企业会通过提高价格覆盖原材料及研发成本，这成为行业普遍选择。

在这波涨价潮来临前，两轮电动车行业在 2025 年集体业绩狂飙。爱玛、九号、新日等企业营收与利润普遍高增，小牛电动亦实现营收增长与亏损大幅收窄。

企业公告显示，爱玛科技 2025 年前三季度营收 210.93 亿元，同比增长 20.78%；归母净利润 19.07 亿元，同步增长 22.78%。九号公司全年营收 212.78 亿元，同比增长 49.89%；归母净利润 17.58 亿元，同比增长 62.17%。

新日股份发布预增公告的显示，预计 2025 年归母净利润 4613 万 -5766 万元，同比增幅 80%-125%。小牛电动总营收 43 亿元，同比增长 31%；全年净亏损 3940 万元，同比 2024 年净亏损收窄。

北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔表示，2025 年行业集体销量上涨，其中重要原因为新国标落地前的旧标库存清理。在政策节点前，厂商及经销商通过促销清库，避免库存资产减值，客观上刺激了终端消费，也让消费者以更优价格购车。

商务部数据显示，2025 年全国申请以旧换新的电动自行车超 1250 万辆，2024 年同期仅为 138 万辆，同比增长约八倍；老旧电动自行车淘汰更新量超过 2024 年的 9 倍。

根据新国标规定，2025 年 8 月 31 日及之前，企业可按新或旧标准生产；2025 年 9 月 1 日起，新生产的电动自行车须符合新国标要求。同时，旧国标车型允许销售过渡至 2025 年 11 月 30 日，2025 年 12 月 1 日后，所有终端销售需按新规执行。

" 新国标的落地，不仅推动电动车行业的规范和发展，也会使得部分小品牌加速出局。一些小品牌本身盈利就不乐观，加上要开发新国标产品及投入研发费用，这对于他们来说是雪上加霜的事情，这最终会导致一小部分企业退出市场。" 张翔向时代财经表示。