文 | 字母 AI

备受瞩目的 OpenAI 最新轮次融资，终于落下定音槌——

当地时间 3 月 31 日，OpenAI 宣布完成了新一轮融资，融资规模达到惊人的 1220 亿美元，而投后估值则达到了 8520 亿美元。

亚马逊、英伟达和软银，成为这次 OpenAI 融资中最大的支持者。

此外，OpenAI 还首次允许个人投资者通过银行渠道参与私募轮次，融得 30 亿美元。

在官方博文中，OpenAI 不仅宣布了这个消息，还披露了若干数据，并表示：

" 在这个阶段，我们的营收增长速度是那些定义了互联网和移动时代的公司（包括 Alphabet 和 Meta）的四倍。"

多方报道称，OpenAI 最早可能在今年内 IPO，这轮融资就是最好的预热。

01  OpenAI 史上最大融资

OpenAI 这轮融资 1220 亿美元，估值达到 8520 亿美元。

作为 ChatGPT 的 " 东家 "，OpenAI 巩固了全球估值最高的私营公司之一的地位。

这不仅是 OpenAI 史上最大规模的融资，据 Crunchbase 数据显示，这也是有史以来规模最大的私人风险投资轮次，远超此前任何一笔科技或初创公司融资纪录。

OpenAI 此前在 2025 年 3 月完成的一轮约 400 亿美元融资，曾被视为当时的历史纪录，而 Crunchbase 数据显示，该轮现在位列史上第二大融资。

新融资几乎是其三倍规模，刷新了自身纪录，也将行业融资门槛推向新高度。

目前世界第三大融资则是由 OpenAI 的老冤家 Anthropic 完成的，该公司在 2 月 12 日宣布完成 G 轮融资，融资额达 300 亿美元，投后估值达 3800 亿美元。

OpenAI 本轮融资的结构复杂，分为多个阶段和组成部分。

最大的三位支持者是亚马逊、英伟达和软银，此前承诺 1100 亿美元。

其中，亚马逊承诺出资 500 亿美元，是本轮最大单一投资者；英伟达和软银各承诺 300 亿美元。

这三家战略投资者不仅带来巨额现金，还伴随着深度基础设施合作：

OpenAI 与亚马逊签署多年战略伙伴关系，将扩展 AWS 云服务使用，并在亚马逊 Bedrock 平台上开发新的 " 有状态运行时环境 "；与英伟达则锁定下一代推理计算资源。这些合作旨在帮助 OpenAI 应对训练和部署前沿 AI 模型所需的巨量算力需求。

具体到资金到位安排，亚马逊的 500 亿美元投资分为两批：

首批 150 亿美元已于近期到位，剩余 350 亿美元则取决于 OpenAI 是否满足某些条件，例如在 2028 年底前推进 IPO 或其他里程碑。

英伟达和软银的各 300 亿美元承诺也并非一次性到账，而是分阶段追加，其中包括分别于 7 月 1 日和 10 月 1 日到账的两笔各 100 亿美元投资。

在核心 1100 亿美元基础上，OpenAI 在 3 月期间新增了一批机构投资者，完成了本轮剩余约 70 亿美元的募集。这些新增机构包括 a16z（Andreessen Horowitz）、DE Shaw Ventures、MGX、TPG 以及长期支持者微软等，进一步丰富了股东结构。

此外，最引人注目的莫过于其中比例很小但释放强烈信号的 "30 亿美元 " ——

OpenAI 还通过私募配售向三家 " 大型银行 " 的客户出售了价值约 30 亿美元的股票。这是 OpenAI 历史上第一次允许个人投资者通过银行渠道参与私募轮次。

具体来说，是通过银行的私人配售（private placement）渠道，主要面向合格投资者或高净值个人。

02  IPO 前的 " 预热 "？

OpenAI 虽尚未正式宣布 IPO 时间表，但多方报道显示，公司正积极为 2026 年下半年（最早可能在第四季度）上市做准备，此次创纪录融资也被视为 IPO 前的重要步骤。

1220 亿美元的巨额资金，不仅为 OpenAI 提供了充足的 " 弹药 "，更是上市前的重要铺路行动，帮助其扩大股东基础、提升市场认知，并为潜在的公开市场估值奠定基础。

这就不得不说到那特殊的 "30 亿美元 " 了。

这是 OpenAI 历史上首次通过三家大型银行的私人配售渠道，向合格投资者和高净值个人开放参与。此前就有媒体报道，个人投资者对 OpenAI 的 " 胃口极强 "

这个动作提前扩大股东基数、增加流动性、培养 " 粉丝股东 "。官方说法是：" 让更多人有机会分享 AI 时代的红利 "。

OpenAI 在 3 月 31 日发布的官方博客中写道：

"OpenAI 是用户数量最快突破 1000 万的技术平台，也是最快突破 1 亿的技术平台，并且很快将成为最快突破 10 亿周活跃用户的平台。ChatGPT 发布一年内，我们的营收就达到了 10 亿美元。到 2024 年底，我们的季度营收达到了 10 亿美元。如今，我们的月营收已达 20 亿美元。在这个阶段，我们的营收增长速度是那些定义了互联网和移动时代的公司（包括 Alphabet 和 Meta）的四倍。"

贴脸开大，将自己与谷歌母公司 Alphabet 与 Meta 做比，足见 OpenAI 蓬勃的野心。

.   ChatGPT 周活用户数 9 亿，订阅用户数 5000 万。

.   ChatGPT 的月度网页访问量和移动会话量是排名第二的 AI 应用的 6 倍，用户在 AI 上花费的总时长是排名第二的 AI 应用的 4 倍，更是所有其他 AI 应用总和的 4 倍。

.   搜索使用量在一年内增长了近三倍，广告试点项目在不到六周的时间内就实现了超过 1 亿美元的年度经常性收入 ( ARR）。

.   企业业务的增长势头同样强劲，目前已占总收入的 40% 以上，并有望在 2026 年底前与消费者业务持平。

.   Codex 的周活跃用户已超过 200 万，在过去三个月中增长了 5 倍，月环比增长率超过 70%。

此外，OpenAI 强调，通过本次融资及与亚马逊、英伟达、软银等战略伙伴的深度合作，公司将进一步扩大基础设施投入，加速前沿 AI 模型的训练与部署。博客中还提到，此轮融资将帮助 OpenAI" 在这一关键时刻以所需规模继续引领行业 "，并为下一阶段的 AI 大规模落地提供资源保障。

从博文中不难看出，OpenAI 的野心远不止于当前的 ChatGPT 的成功。公司正全力推动 AI 从研究阶段走向全球日常应用，目标是让前沿智能惠及更多个人、企业和社区，最终实现 " 确保人工通用智能（AGI）造福全人类 " 的使命。

随着 IPO 的临近，这一野心也将接受公开市场的检验。