盖世汽车 03-31
黑芝麻智能2025年营收增长73.4%,端侧AI开辟第二增长曲线
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3 月 31 日,黑芝麻智能发布了 2025 年年报。

财报显示,去年黑芝麻智能实现总营收 8.22 亿元,同比增长 73.4%;毛利率为 41.0%,与上年同期基本持平;年内归母净亏损 14.25 亿元,剔除股份支付及优先股公允价值变动等影响后,经调整亏损净额为 10.76 亿元,同比收窄 17.5%。

这份成绩单背后,智驾核心业务的规模化放量,与在具身智能等新兴赛道的战略卡位,共同构成了黑芝麻智能业绩增长的双引擎。

图片来源:黑芝麻智能

智驾芯片为基,构筑稳固"现金牛"业务

对于黑芝麻智能而言,智能驾驶芯片是立身之本,也是其营收增长的 " 压舱石 "。

2025 年,黑芝麻智能辅助驾驶产品及解决方案累计收入达 6.87 亿元,同比增长 56.8%,占总营收比重超过 80%,对应毛利率为 37.4%。

黑芝麻智能指出,这主要源自三重驱动力:在乘用车领域,标配其华山系列芯片的新款车型上市且销量表现强劲,带动该公司高阶辅助驾驶芯片及解决方案销量持续提升;在 L2-L3 商用车领域,市场竞争力进一步提升,在客户数量和客单价均录得显著增长;在无人物流等 L4 场景,也实现了批量出货。

具体而言,华山 A1000 系列仍是黑芝麻智能的中流砥柱。

这款已走过 5 年生命周期的芯片,目前已成功搭载于吉利、比亚迪、一汽等头部车企的多款车型,并开始远销海外。

不仅如此,凭借量产车型积累的丰富经验,A1000 还成功 " 跨界 " 打入邮政无人物流车、无人清洁车等商用及 L4 级场景。黑芝麻智能与德赛西威合作的 " 川行致远 "S6 系列无人车,正是其 " 双脑冗余 " 架构在高安全算力支撑下的典型 L4 应用。

" 新锐 " 武当 C1200 系列,则拉开了中央计算时代的序幕。

作为行业领先的中央计算芯片平台,该系列芯片在头部车企的新车型上已经进入量产阶段,同时在多家车企验证及交付,覆盖舱行泊一体、入门级智驾等多元化需求。同时,基于 C1200 的安全智能底座架构,亦获得主机厂认可,正在多个新项目中进行验证。

而面向未来的 " 王牌 " ——华山 A2000 系列,则是黑芝麻智能进军高阶智驾的核心力量。

作为全球首款全景通识高算力芯片,A2000 基于 7nm 先进工艺,率先支持全 FP16/FP8 等多种精度计算。目前,A2000 正与元戎启行、Nullmax 等核心算法厂商进行端到端、视觉 - 语言 - 动作 ( VLA ) 算法的深度适配,并已取得头部车企定点。

在此基础上,2026 年黑芝麻智能明确将以 A2000 为核心,完成方案适配及量产工作,助力合作伙伴实现 L3 级高级辅助驾驶规模化落地,同步积极布局 L4 级 Robotaxi 等场景,推动年内与萝卜快跑合作量产,并加速与其他 L4 头部企业的合作落地。

同时,进一步推进工程机械、清扫车、无人物流及轻卡等商用车领域的批量出货,实现 L2-L3 级商用车与 L4 级无人物流场景的规模化渗透。

特别值得一提的是,依托 A2000 通过美国相关审查的全球市场准入优势,黑芝麻智能还计划加速海外整车项目量产应用,打造行业最开放、最好用的高阶计算平台。

因此,如果说 A1000 和 C1200 是黑芝麻智能当下的 " 粮仓 ",那么 A2000 则是其通往 L3/L4 时代的 " 入场券 ",承载着从 " 中国领先 " 走向 " 全球竞争 " 的野望。

发力端侧 AI,打造 " 第二增长曲线 "

如果说智能驾驶是黑芝麻智能的 " 基本盘 ",那么以具身智能为代表的端侧 AI 业务,则是其正在全力打造的 " 第二增长曲线 "。

2025 年,黑芝麻智能具身智能解决方案业务累计实现收入 9630 万元,虽然整体规模还远不及智驾业务,但其毛利率却高达 48.7%,比智驾业务高出近 10 个百分点,由此带动黑芝麻智能整体毛利率继续超过 40%。

这一成绩背后,是黑芝麻智能从 " 智能驾驶领军者 " 向 " 端侧 AI 全栈芯片供应商 " 的华丽转身。

面向具身智能领域,2025 年,黑芝麻智能重磅发布 SesameX 平台,以 " 全脑智能 " 体系,通过 Kalos、Aura、Liora 三大核心模组,可以为机器人提供从基础控制到高阶认知的全栈算力。

正是凭借对具身智能应用场景的深刻洞察和技术前瞻性布局,SesameX 平台在发布后迅速获得了市场的积极反馈。

报告期内,黑芝麻智能先后与云深处、傅利叶智能、联想、智平方、极智嘉、云迹、天问人形机器人及均胜电子等头部机器人产业链企业达成了合作,共同推动具身智能的商业化落地。目前,相关解决方案已在四足机器人、航运智能巡检等场景规模化交付,与智能驾驶形成双主业增长格局。

与此同时,黑芝麻智能的智能影像解决方案也展现出强大的变现能力。

通过将智能影像解决方案产品拓展至如 AI 眼镜等领域,2025 年,黑芝麻智能在该领域累计实现收入 3920 万元,同比增加 7.9%,对应毛利率高达 84.7%,继续保持了 2024 年的高毛利水平。

在 AI 影像领域,黑芝麻智能已深耕多年,目前相关解决方案累计搭载设备已超过 5 亿台。其中与理想汽车的合作中,黑芝麻智能为其首款 AI 眼镜 Livis 提供了定制化影像算法,覆盖高动态范围 ( HDR ) 融合、多帧降噪、视频防抖及人像优化等核心功能,目前该产品已进入量产阶段。

在此基础上,黑芝麻智能正在与多家头部客户合作开发 AI 眼镜。

黑芝麻智能的目标是,依托在端侧 AI 影像领域形成的技术优势,加快推进端侧大模型与 AI Agent 相关技术布局,推动影像能力由图像处理向多模态理解与智能决策延伸,从而构建新一代智能影像技术体系。

值得关注的是,黑芝麻智能构建的泛 AI 软硬件协同方案,也已规模化落地,比如由其技术支持的智慧交管、停车及轨交等方案,已在上海、浙江、成都、青岛等多地实施。

结语

纵观黑芝麻智能 2025 年财报,一个清晰的战略轮廓已然浮现:这家企业正从过去单一依靠智能驾驶芯片 " 单点突破 " 的成长模式,转向 " 智驾 + 具身智能 " 双轮驱动、" 车规 + 消费 " 全场景覆盖的平台化生态模式。

展望 2026 年,黑芝麻智能将具身智能与高阶智能驾驶共同定义为发展的 " 核心双引擎 ",围绕产品化落地、技术演进、平台升级三大核心,推动关键技术从研发向产业化的快速转化。

一方面,黑芝麻智能将继续推动 SesameX 平台在物流、制造、服务等场景的规模化部署,构建 " 机器人全脑体系 ",特别是继续推进与头部机器人企业的合作,落地工业机器人、巡检机器人、灵巧手、垃圾分类机械臂等应用方案;

另一方面,通过对珠海亿智电子的收购,围绕 " 芯片 + 算法 + 场景 " 核心策略,补齐入门级算力市场,实现产品矩阵从车规级到消费级、从高算力到低算力的 " 高中低全系列覆盖 "。

其中在技术层面,黑芝麻智能将完成下一代智能视觉处理 IP 的实验与验证,交付下一代神经网络加速 ( NPU ) IP 至 SoC 团队,推动 2026 年内完成新款芯片流片,并启动市场推广,以及最新一代更灵活、更高效的 NPU 架构设计。

针对现有平台,继续完善 A2000 与 GPU 精度匹配的内核开发,并强化 A2000 全流程工具链能力。另外,黑芝麻智能还将积极开展国产工艺计算芯片和工具链的预研工作。

最终,黑芝麻智能的目标是,从一家汽车芯片公司进阶为一个能同时为智能汽车、机器人以及各类 AIoT 终端提供完整 AI 推理芯片解决方案的平台型企业。

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