蓝鲸新闻 4 月 1 日讯，3 月 31 日，美的集团披露 2025 年年度报告。公司全年实现营业收入 4585 亿元，同比增长 12.11%；归属于上市公司股东的净利润为 439.5 亿元，同比增长 14.03%；扣除非经常性损益后的净利润为 412.7 亿元，同比增长 15.46%。扣非净利润增速高于归母净利润及营业收入增速，为近三年同期最高水平。非经常性损益总额为 26.78 亿元，占归母净利润比重为 6.09%，较上年基本持平。

毛利率整体承压，但结构优化趋势显现。公司综合毛利率为 26.89%，同比下降 0.31 个百分点，主要系营业成本同比上升 13.34%，高于营收增速。分板块看，制造业毛利率为 27.93%，同比下降 0.31 个百分点；智能家居业务毛利率为 29.90%，微降 0.08 个百分点；商业及工业解决方案毛利率为 20.81%，下降 0.58 个百分点。

经营活动现金流阶段性承压。报告期内，经营活动产生的现金流量净额为 533.46 亿元，同比下降 11.84%。其中，现金流入增速为 8.91%，现金流出增速达 12.47%，差额主要来自采购支出、职工薪酬及税费支付增加。财务数据显示，短期债务为 439.05 亿元，长期债务为 126.59 亿元，资产负债率为 61.17%，流动比率为 121.34%，偿债能力保持稳健。财务费用中利息支出 22.11 亿元，利息收入 84.44 亿元，实现净财务收入 59.04 亿元，资金运作效率较高。

从收入结构看，智能家居业务仍是绝对支柱，收入占比达 65.71%；商业及工业解决方案收入占比为 26.89%，二者合计贡献超九成营收。在商业及工业解决方案内部，楼宇科技、机器人与自动化、工业技术三大细分领域收入占比分别为 7.84%、6.79% 和 5.97%，分布趋于均衡，呈现 " 一超多强 " 的清晰结构。

海外市场拓展成效显著。国内收入占比 57.07%，海外收入占比 42.93%，接近半壁江山，较往年进一步提升。区域布局持续向东南亚、拉美及中东等新兴市场延伸，报告期内完成对 Arbonia Climate、TEKA、东芝电梯中国业务、锐珂医疗国际业务等多项收购，并在泰国、印尼、越南、巴西及中东等地新增子公司，全球化生产与销售网络加速成型。

研发投入保持增长，效能导向强化。全年研发支出 177.88 亿元，同比增长 9.58%，占营收比重为 3.90%，较上年微降 0.09 个百分点。研发人员总数为 23,926 人，同比增长 0.98%。销售费用为 42.89 亿元，同比增长 10.68%，略低于营收增速，主要用于支持海外渠道建设与新收购业务整合。

智能制造能力同步增强。报告期内新增 8 家 " 灯塔工厂 "，总数达 8 家，覆盖空调、冰箱、洗衣机、机器人等多个制造环节，标志着数字化转型进入规模化落地阶段。

分红与股东回报力度显著。2025 年度公司实施每 10 股派发现金红利 43 元（含税），其中中期已派 5 元，年末再派 38 元，全年现金分红总额达 323.61 亿元。叠加股份回购金额 116.05 亿元，合计股东回报超 439 亿元，相当于归母净利润的 100%。