美国 IPO 市场正面临伊朗战争与人工智能浪潮的双重冲击，一季度上市表现参差不齐，多家企业被迫搁置上市计划。市场目光由此聚焦于 SpaceX 潜在的巨型 IPO ——这笔交易规模之大，足以单独撑起全年承销业绩。

3 月 31 日，据彭博报道，SpaceX 预计最快数日内提交保密申请，目标融资规模高达 750 亿美元，上市时间或早至今年 6 月。这一潜在的里程碑式交易，已成为华尔街银行家在动荡市场中最重要的希望所在。

伊朗战争持续加剧市场波动，3 月美国 IPO 活动降至近一年来最低水平。彭博数据显示，2026 年一季度 IPO 加权平均跌幅约 3%，虽优于标普 500 指数逾 7% 的跌幅，但前十大 IPO 中仍有七家股价跌破发行价，中位跌幅达 28%。

战争与 AI 冲击令上市窗口收窄

伊朗战争已成为当前美国 IPO 市场最主要的不确定性来源。BNP Paribas 美洲股权资本市场主管 Evan Riley 表示，伊朗局势给市场带来扰动，叠加今年 AI 领域的颠覆效应，已有若干交易撤单，IPO 市场的整体面貌将有所改变。

今年 2 月，Clear Street Group 与黑石旗下 Liftoff Mobile 均在临近定价之际暂停上市计划。Mizuho 美洲投资与企业银行主管 Michal Katz 直言，在当前不确定性下，IPO 市场将在很大程度上陷入停滞。她表示，一旦双方开始坐到谈判桌前、着手构建解决框架，市场应能逐步企稳。

Katz 强调，投资者最关注的是能否评估各类潜在情景，尤其是能源市场与油价走势——这两者与伊朗相关的地缘政治动态密切挂钩。

银行家力劝企业把握窗口

尽管市场环境复杂，多位银行家仍建议上市候选企业不应无限期等待。巴克莱全球股权资本市场主管 John Kolz 表示，几周前暂停的发行方在 4 月初可能仍将面对类似环境，" 在当前的混乱局面下，是否需要鼓起勇气，依靠扎实的路演流程去寻找长期投资者？"

巴克莱美洲股权资本市场主管 Rob Stowe 亦指出，市场预期和解随时可能到来，各方都希望做好准备。彭博数据显示，过去 12 年间，二季度历来是 IPO 活动最为活跃的季度。

摩根大通股权资本市场主管 David Bauer 则表示，前瞻性日历看起来仍具建设性，金融、工业和科技板块均有健康的 IPO 储备管线。

SpaceX 或成全年成败关键

在整体市场承压的背景下，SpaceX 的潜在上市被视为可能改变全年格局的变量。Evan Riley 表示，若超大型 IPO 成行，整个年度的格局将随之改变，因一笔交易即可轻松达到全年 IPO 总量。

与此同时，部分工业类企业已率先试探市场。室内空气质量公司 Madison Air Solutions 预计寻求至少 20 亿美元融资，无人机制造商 Aevex Corp. 亦已在近期公开提交上市申请。

银行家表示，其他企业正被建议在 5 月中旬财务数据过期前保持随时就绪状态。4 月市场表现将对二季度乃至全年 IPO 走势具有决定性意义。