乐居财经 李兰 3 月 30 日，美凯龙（601828.SH）发布 2025 年年度报告。

报告期内，美凯龙实现营业收入 65.82 亿元。其中，自营及租赁收入为 48.81 亿元，占营业收入 74.2%；委托经营管理收入为 11.91 亿元；建筑装饰服务收入为 1.08 亿元。

财务数据显示，美凯龙全年经营现金流净额达到 8.16 亿元，较 2024 年的 2.16 亿元大幅提升 277.34%；核心的家居商业服务板块毛利率增长 2 个百分点至 61.9%。

截至 2025 年 12 月 31 日，美凯龙经营 74 家自营商场，平均出租率为 85.0%，218 家不同管理深度的委管商场，平均出租率为 82.9%，通过战略合作经营 7 家家居商场，此外，公司以特许经营方式授权 19 家特许经营家居建材项目，共包括 345 家家居建材店 / 产业街。覆盖全国 30 个省、直辖市、自治区的 181 个城市，商场总经营面积 1,913.48 万平方米。

2025 年，美凯龙电器馆经营面积达 140.5 万平方米，可租面积占比提升至 10.1%。新零售家具品类面积同比增长 51.5%，成为增速最快的二级品类。M+ 高端家装设计中心总面积达到 70.8 万平方米，全年撬动带单销售额超过 1.5 亿元。

在业务创新方面，报告期内，美凯龙汽车业态经营面积实现翻倍增长，从 16 万平方米增至 32 万平方米，覆盖全国 46 座城市。同时，公司积极挖掘市场空白，打造上海 " 山丘 - 美凯龙银发生活美学馆 "，抢占康养家居新赛道。

2025 年，美凯龙全国商场累计实现国补销售订单 102.9 万单，累计销售金额达 99.1 亿元

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