睿思网讯：3 月 30 日，中航首钢生物质封闭式基础设施证券投资基金（简称 " 中航首钢绿能 REIT"）发布 2025 年年度报告。报告期内，本基金实现收入 4.04 亿元，同比增长 5.90%；净利润 4153.28 万元，同比增长 1.33%；经营活动现金流量净额 8987.17 万元。本期及年化现金流分派率均为 6.28%，较上年同期的 5.95% 小幅提升 0.33 个百分点。

报告期内，本基金实现可供分配金额 7378.67 万元，单位可供分配金额 0.7379 元；实际分配金额 7808.95 万元（含 2025 年度两次分红及 2024 年度剩余分红），单位实际分配金额 0.7809 元。期末基金份额净值 8.9534 元，公允价值参考净值 10.1030 元。资产总额 10.71 亿元，净资产 8.95 亿元。底层不动产项目资产组评估值 6.82 亿元，营业收入完成预测值的 106.01%，整体业绩平稳增长，符合预期。

本基金底层资产为北京首钢生物质能源项目、餐厨垃圾收运处一体化项目（一期）及鲁家山残渣暂存场项目，均位于北京市门头沟区鲁家山首钢鲁矿南区，属于生态环保业态，主要通过生活垃圾处理服务、厨余垃圾收运处置服务及生物质能源发电上网销售获取经营收益。基金合同于 2021 年 6 月 7 日生效，2025 年为第 5 个完整运营年度。

报告期内，项目整体运营稳健，未发生安全生产责任事故：生活垃圾处理量 101.74 万吨，同比增长 1.58%，产能利用率达 101.74%；发电量 4.38 亿千瓦时，同比增长 13.02%，结算电量 3.52 亿千瓦时，同比增长 15.66%，等效利用小时数 7306.33 小时，同比提升 13.02%；厨余垃圾收运量 4.78 万吨，同比下降 3.04%，处置量 7.12 万吨，同比增长 14.84%。生活垃圾处理服务费单价维持 173 元 / 吨（含税）稳定水平，厨余垃圾处置平均单价 300.50 元 / 吨（含税），同比下降 10.60%。

报告期内，基金管理人协同运营管理机构采取多项举措优化运营：一是强化生产效能提升，通过工艺优化、设备精细化管理降低厂用电率，提高吨垃圾发电效率，推动核心收益指标稳步增长；二是深挖政策红利，申报并取得设备更新项目国家超长期特别国债补贴 1540 万元，节省资本性支出并增厚持有人收益；三是推进业务协同合作，与餐厨二期项目达成合作，协同处置超负荷厨余垃圾及固体废物，稳定市场占有率并规避安全风险；四是保障资金流稳定，针对生活垃圾处理服务费延迟回款情况，通过盘活资本性支出结余、开展保理融资（授信额度 3000 万元）等方式化解现金流压力，全年收回国补电费 6173.98 万元、省补电费 2731.38 万元；五是完善考核机制，优化运营管理服务协议考核条款，增设特殊事项正向激励及应收账款追缴考核，提升运营管理效率。

基金管理人提示，北京市生活垃圾焚烧处置能力已从紧平衡转为略有冗余，区域市场竞争加剧可能导致垃圾供应量波动；厨余垃圾处置市场市场化竞争日趋激烈，可能影响处置单价及规模；可再生能源电价附加补助政策未来可能调整，需关注行业政策变动及市场竞争风险。未来将持续深化精细化运营，推进设备智慧化改造，拓展固废协同处置等多元化收益渠道，强化应收账款管理，保障项目长期稳定运营。