3 月 30 日，伦敦金重回 4500 美元，黄金 ETF 国泰（518800）涨超 1%，长期配置价值不改。

华福证券指出，贵金属方面，地缘形势难言缓和，避险和滞涨交易仍是黄金交易核心。短期而言，中东局势叠加美联储降息预期摇摆，整体呈现易涨难跌格局；中长期而言，在全球关税政策和地缘政治的不确定性背景下，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改。

东方财富证券指出，黄金在冲突前已提前反应、充分定价，冲突后短期承压，中期走势则取决于实际利率变化。回顾历史，石油危机初期黄金均录得上涨。其油价高位后的走势高度取决于实际利率水平与法币信用状态。长期看，美元信用的变化、流动性环境的演变、以及央行购金的持续性，可能是影响黄金中长期趋势的关键变量，关注相关产品：

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