依旧火爆。

今日（3 月 30 日），港交所再度上演热闹一幕——华沿机器人、德适生物、瀚天天成、极视角，4 家企业集体 IPO 鸣锣。

其中，德适生物开盘大涨超 120%，市值超 180 亿港元；极视角也一度大涨超 100%；瀚天天成市值则站上 400 亿港元；华沿机器人开盘破发，市值超 90 亿港元。

" 锣要不够用了。" 这不是夸张——此时此刻，港交所大门外近 500 家企业正在排队 IPO 上市，大家都在卡位。

开盘大涨 100%

港交所今天 4 个 IPO 敲锣

先来看看今天登场的四位主角。

认购最火爆的当属华沿机器人。这家来自佛山顺德的企业，背后是两位北京航空航天大学校友——王光能、张国平。两人早年同在大族激光体系内从事技术研发。2017 年，华沿机器人正式成立，王光能、张国平为核心创始人，致力于智能协作机器人在工业、医疗、物流、教育、服务等领域的研发、推广和应用。

成立至今，华沿机器人业务已经遍布全球多个国家和地区，2022 年至 2024 年分别营收 1.09 亿元、1.75 亿元和 3.10 亿元，并在 2024 年扭亏为盈。根据弗若斯特沙利文的资料，于 2024 年按收入计，华沿机器人为中国第二大、全球前五大协作机器人公司，IPO 前曾引入优山资本、招商系、国科系、深投控系、粵财系、无锡新动能等投资方。

此次 IPO，华沿机器人集结了一个颇为多元的基石阵容，涵盖高瓴、摩根士丹利、广发基金、祥峰投资等机构，获超 5000 倍超额认购，热度可见一斑。

德适生物则上演了另一种故事。2016 年，跨界科学家宋宁博士放弃海外高校终身教职，回杭州创办了德适生物，投身 AI 医疗创业征途。冲击港股 " 医学影像大模型第一股 "，德适生物此次 IPO 没有基石投资者，也没有 " 绿鞋 " 机制护体，但依然收获了千倍认购，今天开盘大涨。

极视角背后是三位 90 后中山大学同窗——陈振杰、陈硕、罗韵，其核心商业模式是打造 "AI 算法商城 "，构建云、边、端的 AI 产品矩阵，目前已建立由数十万个 AI 算法开发者组成的全球社区，并已向累计逾 3000 名客户提供服务。十余年创业，极视角 IPO 进程堪称 " 神速 " ——从 1 月 20 日递表到今日挂牌，只用了 69 天，创下港股 18C 上市时间的新纪录。

相比之下，瀚天天成的 IPO 之路较为曲折。这家碳化硅外延晶片供应商此前曾冲刺科创板，但在 2024 年 6 月主动撤回申请，转而奔赴港股市场，直到今天顺利站上 IPO 舞台。

至此，港交所上演又一名场面——一天 4 个 IPO 敲锣。

赴港上市潮

2026，港股或又迎来一个 IPO 大年。

一季度，港股 IPO 依旧火热，呈现数量与规模双升——已累计有超 30 家企业登陆港交所，年内募资总额也早已成功突破 1000 亿港元大关。要知道，此次港股 IPO 募资突破千亿关口，仅用时 79 天，创下港股史上最快破千亿纪录，令人惊叹。

将时间拉长，今年港股 IPO 的千亿速度更显分量。2025 年同期，港股融资额还在 200 亿港元左右徘徊，千亿目标耗时半年才达成；2023 年及 2024 年，港股 IPO 更陷低谷，全年融资额均未突破千亿大关。

而 2026 年仅用不到 3 个月时间，不仅轻松越过千亿门槛，上市新股数量也较去年同期增长超 1.6 倍。

这批新上市的企业中，东鹏饮料、牧原股份的 IPO 募资额均超百亿。其中，东鹏饮料募资额达 101.41 亿港元，是 2020 年至今亚洲消费饮料行业最大规模 IPO 项目。

消费 IPO 热潮之外，AI 企业则成为港股 IPO 市场的绝对吸金主角，当中以智谱、MiniMax 最为耀眼，两家都募资了超 40 亿港元。上市之后，它们更是掀起暴涨一幕，智谱从首日开盘 550 亿港元市值，飙升至 2900 亿港元；MiniMax 市值也从 900 亿港元冲破 3000 亿港元大关。

更不用说浩浩荡荡的 IPO 队伍。截至 2 月下旬，港交所共有 488 家企业排队等候上市。仅过去一周内，就有 22 家公司向港交所递交上市申请，它们高度集中于科技创新领域，涵盖半导体、人工智能、生物科技、高端制造等热门赛道。其中，多达 10 家是已在 A 股上市的公司。

如此盛况，"IPO 堰塞湖 " 的担忧隐隐浮现。" 只要有优质的 IPO，海外的资金就会进来。" 港交所 CEO 陈翊庭在最近媒体采访中表示，香港始终是一个开放的市场，资金可以随时流入。有好的企业上市，就会有四面八方的钱来打新，" 堰塞湖 " 的问题不存在。

" 大家从来没有这么忙过，但忙得开心，因为这代表市场活跃、货如轮转，希望港股气氛能够一直延续整个马年。" 港交所主席唐家成 2 月在新春开市仪式上的感叹，或许是一个信号。

分化一幕

" 热的更热，冷的更冷 "

事情正在起变化。

原本计划在今日 IPO 鸣锣的同仁堂医养，在上市 3 天前突然叫停 IPO —— " 考虑包括现行市况在内的多项因素，最终决定暂缓上市进程 "。这是其第四次递表后的临门折返。

也许是现实太骨感。在此之前，同仁堂医养港股 IPO 的认购热度远低于同期新股，其孖展认购倍数仅 4.85 倍，这与华沿机器人、极视角等千倍认购形成了刺眼对比。形势比人强，这家承载着 356 年金字招牌的中医医养企业，最终选择按下 IPO 暂停键。

" 热的更热，冷的更冷 "，成为当下港股新股市场的真实写照。

如我们所见，资金正向硬科技、AI、新能源等赛道集中，少数 " 尖子生 " 获得了绝大部分的资金、关注度和流动性。一个现实是——即便是牛市，绝大部分上市公司仍面临着残酷激烈的竞争。这种分化，尤为扎眼。

更严峻的挑战，是即将到来的解禁潮。据浦银国际统计，2026 年港股预计有约 1.6 万亿港元市值的限售股解禁，年内有 6 个月解禁规模超 1000 亿港元，9 月或是最高峰——单月超过 5300 亿港元限售股解禁，占全年的 32.6%。

此情此景，港交所开始新探索。不久前，香港交易所全资附属公司香港联合交易所有限公司（联交所）刊发咨询文件，就一系列有关提升香港上市机制竞争力的建议咨询市场意见，包括：所有公司都可秘密递表、不同投票权规则松绑、降低第二上市门槛等，以吸引更多企业来港上市等，咨询期至 2026 年 5 月 8 日结束。

细细看下来，这并非单纯地降低门槛、增加供给，而是通过优化规则，试图吸引更多真正有 " 活水 " 吸引力的优质公司。无论是放宽 " 同股不同权 " 门槛以迎接科技新势力，还是便利海外发行人回流，目的都是为了提升上市公司的整体质量，让更多长线资金愿意沉淀下来。

潮水开始转向，大家都在等待上岸。

本文来源投资界，作者：周佳丽，原文：https://news.pedaily.cn/202603/562206.shtml

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