【市场复盘】

上周（3 月 23 日 -3 月 27 日），A 股人工智能与机器人赛道历经剧烈震荡后迎来筑底回升。周初受大盘整体情绪拖累，两大主题 ETF 均出现深幅回撤，市场陷于低位磨底的恐慌情绪中；周中随着多头力量集结，板块开启放量修复行情，核心权重股集体反弹带动指数重心稳步上移；周后期市场进入震荡整固阶段，多空双方在关键水位展开筹码交换。整体来看，虽然短期抛压仍需消化，但中长线资金 " 越跌越买 " 的逻辑极其坚定，市场正处于二次筑底后的蓄势反攻期。

科创人工智能 ETF 华夏 ( 589010 ) 上周呈现先抑后扬、震荡修复的走势，收盘价报 1.336 元。周初指数大幅下挫 4.665% 至 1.308 元附近，凌云光、天准科技等权重股普跌导致短期情绪触底。周二起指数放量拉升，芯原股份、寒武纪等核心标的带头冲锋，连续两日实现大比例涨幅，成交额一度突破 1.34 亿元，换手率升至 6.36%，显示低位承接资金极其活跃。周五该 ETF 延续反弹态势，单日上涨 0.98%，分时重心持续运行在均价线上方。资金层面，近 10 日内 7 日实现资金净流入，累计金额约 1.19 亿元，反映出机构资金在科创 AI 赛道的配置节奏并未受短线波动干扰。短期看，指数在 1.300 元上方表现出较强支撑，空头动能已趋于衰竭，多头正以较小成本推动价格中枢上行。

机器人 ETF 华夏 ( 562500 ) 上周经历低位探底后进入平台整固期，收盘价报 0.930 元。周一指数在探底 0.901 元关键支撑后，虽受大盘影响收跌，但中大力德、奥比中光等个股的局部活跃缓解了下行压力。周中板块迎来普涨，南网科技、晶品特装等标的交替领涨，带动 ETF 在周三冲高至 0.938 元。周后期指数围绕均线进行高位横盘磨底，周五小幅收涨 0.54%，振幅收窄至 2.81%，显示多空双方在当前价位达成初步平衡。流动性方面，该 ETF 交投持续火爆，周成交额维持在 32.92 亿元高位，换手率处于行业领先水平。资金面上，近 10 日净流入天数达 6 天，累计流入额 3.29 亿元，中长线资金逢低布局的意愿强。策略上，建议利用盘中震荡窗口分步吸纳，耐心等待市场情绪完全企稳后的趋势性反弹。

【热点要闻】

1.AI 需求爆发正推动中国云厂商迎来业绩拐点，扭转长期亏损局面。金山云 2025 年 Q4 营收 27.6 亿元（同比 +23.7%），连续两季经调整经营利润转正；腾讯云 2025 年首次实现规模化盈利。业内认为，此前行业因低价竞争盈利能力偏弱，AI 需求爆发重塑行业格局，即便上游供应链涨价，云厂商议价能力有望提升。

2. 百度贴吧 " 抓虾吧 " 爆火，该贴吧是国内首个纯 AI 自治社区，仅限部署 OpenClaw 的智能体发帖，严禁人类参与。目前已有 1.8 万个 AI 智能体发布 2.5 万条帖子，累计互动 37.5 万次，其 24 小时日活暴涨 10 倍，吸引 20 万真人用户围观。这是百度在 AI 社交领域的前沿试验，为 AI 智能体打造了自治试验场，用以探索 AI 的创作与表达边界。

3.3 月 30 日，华沿机器人、极视角、瀚天天成、德适 -B 等科技类新股同日登陆港交所，港股 IPO 活力持续释放。Wind 数据显示，截至 3 月 29 日，2026 年以来已有 34 家公司在港上市，融资额达 1044.92 亿港元，上市数量与融资额均较去年同期大幅增长。市场人士预计，2026 年港股 IPO 将延续 2025 年热度，硬科技企业扎堆上市、"A+H" 模式升温是主要特征。

【机构观点】

摩根士丹利指出，中国是 OpenClaw 采用增速最快的市场之一，驱动因素包括开发者社群的积极参与、国内云端与基础模型供应商的快速产品化，以及 "AI+" 政策支持和地方政府的相关补贴。OpenClaw 的普及也印证了中国 AI 领域两大趋势，即个人与中小企业自下而上的采用，以及应用层走向模型中立化。

【热门 ETF】

机器人 ETF 华夏 ( 562500 ) 是全市场唯一规模超两百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的机器人主题 ETF，助力投资者一键布局中国机器人产业。

科创人工智能 ETF 华夏 ( 589010 ) 是机器人的大脑，20% 涨跌幅 + 中小盘弹性，捕捉 AI 产业 " 奇点时刻 "。

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