睿思网讯：3 月 27 日，华夏特变电工新能源封闭式基础设施证券投资基金（简称：华夏特变电工新能源 REIT，场内简称：特变 REIT）发布临时公告，披露其不动产项目现金流发生重大变化。公告显示，2025 年度不动产项目实际产生的现金流为 10,950.76 万元，较最近一次现金流预测值（811.96 万元）高出 10,138.80 万元，变动幅度超 20%；同时，最新 2026 年度现金流预测值为 1,744.96 万元，较前次预测值（12,326.69 万元）减少 10,581.73 万元，变动幅度亦超 20%。

公告指出，2025 年度现金流变动主要因可再生能源补贴回款速度超预期。根据评估逻辑，预测未考虑补贴应收账款保理因素，而实际通过保理安排使部分补贴在账龄满 2 年后提前收回，导致 2025 年实际收到补贴金额较预测值高出 9,537.52 万元。此外，电费收入较预测值增加 432.46 万元，其他营运资金及资本性支出差异为 168.82 万元，共同推动现金流大幅增长。

对于 2026 年度现金流预测下降，公告解释称，因 2025 年已提前收回部分原预测于 2026 年到账的补贴，导致最新预测中 2026 年补贴收入减少 9,537.52 万元。同时，2025 年未结算电费将在 2026 年结算，使得电费收入预测值降低 170.22 万元，其他营运资金及资本性支出差异为 873.99 万元，进一步拉低预测值。

公告强调，现金流变动主要源于评估预测逻辑与实际情况的差异，不动产项目实际经营业绩未现重大变化。2025 年项目实际收入为 18,900.61 万元，较预测值增长 1.72%；EBITDA 为 16,193.77 万元，较预测值下降 1.51%（因资产报废损失 445.90 万元导致）。基金管理人表示，可供分配金额以实际现金流为基础计算，上述变动不会对基金份额持有人权益造成不利影响。