昨夜美股破位，类似 meta 这种大股新低，熊市也不只是中国市场的问题，全球都开始无差别降估值了。

但今天 A 股顽强低开高走，继续是战争受益股来点燃市场，比如锂矿股，赣锋甚至新高，确实，跟银价等对比，锂没有跌回去，说明不是乱炒。而且近段时间，新能源又受油价利好。但锂价没有回去高位，股价回去了，现在算 PE 又算不低了，除非锂价再次突破，而跟石油比也没有比价优势，很可能是金银的矿产资金都去了，弃车保帅，把商品价格最强的稳住。

而另一边，昨天美股的 Ai 板块也是大调整，也包括那几个光通信的跌幅不小，但是 A 股的光通信板块全数低开高走，极其抗跌，存储也是这样，美股原厂也绷不住了，A 股的模组涨幅和抗跌性还更强，然而模组终端已经要是价格动摇了。

所以本质是美资的逃难交易影响市场，外资对 A 股的影响力，还是远小于港股和美股的，A 股最独立。当然，中国现在是战争受益方市场，别总是表现得像战败国，港股的表现，确实是很难看了，但也因此，后续才有更多的反弹和回购分红修复的空间。

而关于业绩杀，A 股几乎没有，甚至 30 多倍的海天味业业绩后大涨，增速不高，分红略提升，这放在港股肯定是能挑毛病的，这个公司都 3 年了，还没靠成长消化完当年的抱团泡沫，所以对于业绩雷，还真不是一个好定性的问题，或许根本不算暴雷，只是刚好外资要跑。

而也能看到，避险交易还是存在关注，消费部分回暖，还有医药，都是跟战争弱相关性的，这当然也是一种肌肉记忆，跟美股的沃尔玛有点像，尤其是医药，估值大部分不好，但就是涨，只是跟沃尔玛一样，没有确定性的业绩，纯靠这种市场风格导向交易，容易戛然而止。

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