3 月 24 日，星环科技（SH688031）正式披露 2025 年年度报告。报告显示，公司 2025 年实现营业收入 4.48 亿元，同比增长 20.47%。同期归母净利润为 -2.45 亿元，亏损额较上年同期缩窄 28.62%。

作为国内 AI 基础设施软件领域的领军企业，星环科技在数字化转型浪潮中展现出稳健的业务增长态势，同时通过优化组织架构和费用管控，经营质量持续改善。

业绩改善明显，研发投入占比同比下降

根据年报数据，星环科技截至报告期末的总资产为 11.78 亿元，较期初减少 15.63%。归属于母公司的所有者权益约 8.63 亿元，较期初减少 21.50%。

公司表示，报告期经营业绩同比改善主要得益于两大因素：一方面，行业数字化转型进程持续，市场对底层数据治理、数据应用及配套服务的需求释放；另一方面，公司聚焦软件产品及配套服务核心板块，响应客户需求，推动该板块收入攀升，核心业务营收规模实现持续扩张。

目前，星环科技拥有 AI 与大数据基础软件业务、解决方案业务两大业务线。2025 年，其主营业务收入结构呈现以下显著特点。

行业高度集中：99.9% 收入来自基础软件开发，体现了公司在 AI 基础设施软件领域的专业专注。

客户分散度较高：星环科技对前五名客户销售额的合计 9911.40 万元，占年度销售总额 22.14%，对最大客户的销售额占比不足 6%，客户风险分散。

区域集中明显：来自华北、华东两大区域的营收最高。境外收入占比微乎其微，公司业务重心完全在国内市场。

这种业务结构反映了星环科技作为国内 AI 基础设施软件领军企业的典型特征：专注于核心技术领域，服务国内数字化转型需求，客户基础广泛但区域集中。

在研发投入方面，公司继续保持高强度投入。2025 年上半年，公司研发投入为 2.04 亿元，占营业收入比例为 55.98%，虽同比下降 14.67 个百分点，但仍属高比例投入。研发人员数量为 327 人，占公司总人数 36%，研发人员薪酬合计 1.82 亿元。

行业拓展成效显著 助力央企集团数字化转型

作为国内的 AI 基础设施软件领军企业，星环科技已构建大数据与云基础平台、 分布式数据库、数据开发工具、人工智能平台等软件产品矩阵，助力企业构建 AI 基础设施，赋能各行业客户实现数智化转型和业务创新。

报告期内，公司持续完善产业链布局，加速公司产品和技术向客户的导入和覆盖：公司与国内外主流芯片厂商开展软硬件协同技术研发，并与部分伙伴联合打造解决方案，推动在重点行业的深度落地。

产品方面，星环科技拥有 AI 就绪数据平台（AI-Ready Data Platform），在一个平台上支持管理 11 种数据模型。AI 平台主要包含大模型运营平台 Sophon LLMOps 和知识平台 Transwarp Knowledge Hub 两类产品。

在行业拓展方面，公司不断深化与医疗、轨交、新能源等行业独立软件开发商的合作，共同构建行业专属解决方案。

央企服务方面，报告期内，该公司与央企数智化公司合作，实现对不同大模型的统一管理、集团私域知识库的统一治理、应用和智能体的统一构建，助力央企集团的数字化转型。此外，星环科技也在积极拓展海外业务。

回顾星环科技 2025 年股价走势，整体呈现震荡上行态势。从年初的 43.72 元 / 股开盘，到年末的 108.19 元 / 股收盘，全年累计涨幅显著。股价在 2025 年经历了多个阶段的波动，但整体趋势向上，2025 全年涨幅 134.53%。进入 2026 年后，公司股价更是一度冲到 264.88 元 / 股。

不难看出，尽管公司仍处于亏损状态，但市场显然更关注其在 AI 基础设施领域的长期成长潜力。

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