继 2025 年斥资 3.62 亿元 " 接盘 " 丹鸟物流后，申通快递（002468.SZ）将出资约 2.8 亿元，从浙江菜鸟供应链管理有限公司手中收购两家仓储物流企业的全部股权。

3 月 16 日，申通快递公告披露，下属子公司上海达滕申科技有限公司（简称 " 达滕申 "）拟以现金方式收购浙江菜鸟供应链管理有限公司（简称 " 浙江菜鸟 "）所持有揭阳传云物联网技术有限公司（简称 " 揭阳传云 "）和成都传申物联网技术有限公司（简称 " 成都传申 "）的 100% 股权，本次交易对价为 2.8 亿元。浙江菜鸟为 " 阿里系 " 企业，并且持有申通快递 25% 的股份，本次交易构成关联交易。

揭阳传云与成都传申均成立于 2022 年，主营业务为定制化仓储租赁服务。两家公司在 2024 年期间处于亏损状态，但 2025 年前 10 个月业绩显著回升。揭阳传云净利润达到 1169.81 万元，净资产为 6793.39 万元；成都传申同期实现净利润 620.17 万元，净资产为 4411.36 万元。

值得注意的是，除支付股权对价外，申通还需承担标的公司合计 6 亿元的贷款担保责任。其中，揭阳传云涉及 4 亿元，成都传申涉及 2 亿元。公告明确表示，股权交割后 15 个工作日内，达滕申需完成担保主体变更手续，确保浙江菜鸟及其关联方不再承担相关担保义务。

此次收购被视为申通在 2025 年收购丹鸟物流后的延续。此前，申通曾以 3.62 亿元收购丹鸟物流，而该企业当时业绩表现不佳，尽管如此，申通仍选择接手。

当前，中国快递行业正经历增速放缓的阶段。华创证券研报指出，电商快递行业已从高速增长期进入中速增长阶段，预计未来增速将逐步下降至个位数水平。国家邮政局数据显示，2025 年快递业务量同比增长 13.6%，而 2026 年可能进一步降至 8% 左右。

在此背景下，申通通过持续收购重资产物流项目，试图巩固其市场地位。然而，如何有效整合新增资产、提升运营效率，仍是申通面临的重要挑战。申通能否成功消化这些资源，并转化为长期竞争力，还有待观察。