证券之星消息，2026 年 3 月 17 日敷尔佳（301371）发布公告称融通基金股份有限公司马春玄、财通证券资产管理有限公司杨佳睿、国海证券股份有限公司李宇宸 李宇宸于 2026 年 3 月 17 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司目前销售渠道是怎么划分的，有哪些变化吗？

答：公司线上渠道上海团队主要负责抖音等兴趣电商的运营，杭州团队主要负责天猫等货架电商的运营，目前线上团队从人员配置、专业能力以及运营效率上都有得到进一步的提升，线上的销售表现也符合公司预期，未来公司还会持续引入专业人才，持续提高线上团队的运营效率。目前公司线下销售渠道优化工作已基本实现稳定，线下销售渠道主要分为三个团队，分别负责 CS 与 K 渠道、专业渠道、OTC 渠道。

Q2、公司对于非贴片产品占比有规划吗？

公司一直以来贴片类产品占比较高，随着公司业务的发展及公司产品矩阵的不断完善，产品剂型丰富多元，公司非贴片类产品占比呈逐年增长态势，未来公司将持续丰富产品剂型，不断满足消费者多元化的护肤需求。

Q3、公司线上线下占比趋势如何？

敷尔佳成立之初，通过与经销商的深度合作，线下占比大于线上。随着近年来线上渠道的快速发展，线上占比已经大于线下。

Q4、目前公司抖音的 ROI 情况如何？

抖音是公司重要的线上平台，2025 年度通过精细化运营，ROI 数据是有明显提升的，整体也比较符合公司预期，未来公司将持续细化抖音平台的运行工作，希望 ROI 数据能在保持稳定的同时得到进一步的提升。

Q5、2025 年新品变化有哪些？

2025 年重点上市了积雪草系列产品、以油养肤系列产品、方胖子 - 湿敷膜、清痘升级系列产品及控油敛肤系列产品等几十款，具体产品可在公司线上各大官方旗舰店进行了解。

Q6、公司是否有公开的业绩指引？

2026 年度，公司对各个销售渠道做了明确的内部销售目标，公司对 2026 年充满信心，希望 2026 年的业绩能有比较好的表现，目前暂无对外公开的业绩指引。

Q7、公司对医美产品目前是什么规划？

目前进展比较快的是重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维，已经完成了临床试验并取得临床试验总结报告，正在准备递交申报材料；注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶争取在今年启动临床试验；其他注射类也有布局，请大家持续关注公司的相关公告。

Q8、公司对未来线下市场的空间怎么看？

目前看，公司线下市场覆盖率还是相对较低的，线下市场的空间与潜力很大。2025 年公司通过开展销售渠道优化调整、经销商模式转型以及销售团队扩容，为线下业务开展奠定了坚实的基础。未来，公司将持续加大线下市场开拓力度，希望未来线下业务能够长期为公司贡献稳定的收入和利润。

敷尔佳（301371）主营业务：化妆品及医疗器械的生产和销售。

敷尔佳 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 12.97 亿元，同比下降 11.54%；归母净利润 3.25 亿元，同比下降 36.73%；扣非净利润 2.54 亿元，同比下降 48.2%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 4.34 亿元，同比下降 17.58%；单季度归母净利润 9538.69 万元，同比下降 44.96%；单季度扣非净利润 8742.06 万元，同比下降 47.3%；负债率 3.6%，投资收益 2436.75 万元，财务费用 -2776.28 万元，毛利率 81.11%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 2306.65 万，融资余额减少；融券净流入 21.84 万，融券余额增加。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。