3 月 16 日晚间，湘邮科技（SH600476，股价 12.82 元，市值 21 亿元）公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。

《每日经济新闻》记者发现，今年 1 月底，湘邮科技发布了让人 " 猝不及防 " 的巨额预亏公告，当时该公司预计 2025 年度归母净利润将亏损 3.7 亿元至 5.5 亿元，而上年同期为盈利 1319.22 万元。公司将亏损归因于部分客户回款逾期，需计提大额减值准备。

值得注意的是，引发湘邮科技业绩突变的客户逾期款项，主要来自该公司近年大力拓展的 " 其他行业 " 业务。2025 年年中，上交所就曾对该业务的真实性、客户与供应商的资质及关联关系等提出问询。

湘邮科技回复公告显示，其与客户的交易中，存在当年形成的应收款金额远大于年度交易金额的情形，且还有多家客户的参保人数仅为个位数甚至 0 人。但在当时，湘邮科技表示，已和客户沟通，后续将正常回款。

涉嫌信息披露违法违规被立案

一纸《立案告知书》，将业绩本已岌岌可危的湘邮科技推向了更危险的境地。

根据湘邮科技 3 月 16 日晚间公告，该公司近日收到了中国证监会出具的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。公告中，湘邮科技表示，目前公司各项经营活动和业务均正常开展。

《每日经济新闻》记者注意到，就在一个多月前，湘邮科技刚发布了业绩预计大幅亏损的公告。今年 1 月底，湘邮科技公告称，预计 2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润为 -5.5 亿元至 -3.7 亿元，与上年同期盈利 1319.22 万元相比，业绩出现巨大反差。

记者查询发现，2025 年前三季度，湘邮科技的营业收入只有 3.57 亿元，对比可见预计亏损金额之大。

对于业绩预亏的主要原因，湘邮科技解释称，公司部分客户回款逾期，涉及交易金额重大且应收款余额较大，基于谨慎性考虑，公司认为相关应收账款、长期应收款的可回收性具有重大不确定性，预计需计提减值准备约 2.8 亿元至 4.6 亿元。

湘邮科技同时在公告中预测，2025 年度期末净资产将为 -4.09 亿元至 -2.29 亿元。根据相关规定，若公司 2025 年年度报告经审计的期末净资产为负值，公司股票将被实施退市风险警示（股票简称前冠以 "*ST" 标识）。

交易所曾问询客户交易真实性

事实上，湘邮科技的应收款问题，早已引起监管关注。此前，上交所曾就湘邮科技 2024 年年报下发信息披露监管问询函，重点关注了其毛利率异常偏高的 " 其他行业 " 业务。

《每日经济新闻》记者发现，2022 年至 2024 年，湘邮科技 " 其他行业 " 收入分别为 0.11 亿元、1.66 亿元和 1.55 亿元，毛利率分别为 44.17%、41.39% 和 32.64%，远超公司传统的邮政行业业务（11% 左右）。

令人诧异的是，湘邮科技 " 其他行业 " 下的客户及应收款情况。记者注意到，在 2023 年及 2024 年期间，湘邮科技对多家客户存在年度交易额远小于年度应收款金额的情形。

以客户天津膜术工场环保科技有限公司（以下简称膜术工场）为例，这是湘邮科技 2024 年 " 其他行业 " 业务下的第一大客户，当年湘邮科技与该客户分别在 " 上海地铁 8 号线⋯⋯软硬件集成 " 及 " 智惠康信多功能终端设备销售 " 两个项目中形成了 4995.09 万元及 1535.60 万元的交易，但在这两个项目上却分别形成了 5869.43 万元（账龄 1 年以内）及 4.59 亿元（账龄 1 年以内、1 — 2 年）的应收款。

再往前的 2023 年，湘邮科技与膜术工场的交易只有 " 智惠康信多功能终端设备销售 " 一项，交易金额 3624.35 万元，当年底存在 3.4 亿元的应收款，账龄 1 年以内。

对此，湘邮科技称，膜术工场长期应收款余额高于交易金额的主要原因是，按照商业实质公司与该客户开展的智惠康信多功能终端设备项目按净额法入收核算。暂未收到回款主要因客户资金紧张，付款有所迟缓，已和客户沟通，后续将正常回款。此外，上海地铁 8 号线相关的项目中，合同约定采用分期收款方式，部分收益计入财务费用，按月摊销。

关于膜术工场的应收款，当时在回复函中，湘邮科技还介绍，截至 2025 年 6 月 30 日，累计已到期长期应收款 1.95 亿元，实际回款金额 2097.16 万元。部分回款有所滞后主要由于客户受最终业主方付款审批流程影响。" 经与客户沟通，后续将按照合同约定时间正常回款。" 当时湘邮科技如是表示。

此外，记者还注意到，在 2023 年及 2024 年的客户中，有不少交易金额不小的客户，参保人数为个位数甚至为 0。

例如，天津力德尔生态环境科技有限公司是 2024 年湘邮科技 " 其他行业 " 业务下的第二大客户，当年交易金额 1428.21 万元，期末应收款 1613.88 万元（账龄 1 年以内），该企业 2023 年年报记载参保人数为 0。此外，与天津富融博润科技发展有限公司 2023 年交易金额 4189.06 万元，该企业 2023 年年报记载参保人数为 1 人。至于前述膜术工场，2024 年参保人数也只有 14 人。

每日经济新闻