文：谈擎说 AI

最近汽车圈爆了个大新闻：本田扛不住了。

本田披露了 2025 财年（2025 年 4 月 -2026 年 3 月）的业绩预告，结果是——年度最终亏损。

3 月 12 日，本田称预计经营亏损人民币 116 亿 ~247 亿；预计净亏损人民币 182 亿 ~299 亿。

这可不是一般的亏损，这是本田自 1957 年上市以来，第一次出现年度净亏损。一家成立了快 80 年、上市快 70 年的老牌巨头，在这个节骨眼上，栽了。

在此之前，本田的年度利润基本稳定在 50 亿美元（约 350 亿人民币）左右。现在？没了，甚至还得倒贴。

很多人可能会懵：不对啊，我楼下那条街还能看到好多本田车，雅阁、CR-V 还在跑，怎么就突然暴雷了？

别急，我们来拆解一下。

//本田经历了什么？

首先要明确一个点：本田现在的惨，不仅是因为竞争对手，还有自己的原因，原因有以下两点。

第一就是战略误判。

大家可能会觉得，本田在电动化这块没啥存在感，感觉就是个燃油车老顽固。

但实际上，这几年本田在电动化转型上的步子迈得相当大，甚至可以说是激进——曾经计划到 2040 年全面停售燃油车，砸了巨资研发电动车。

但问题是，钱砸进去了，市场不买账。

本田主攻的北美和欧洲市场，消费者对电车的态度非常冷淡。北美人民依然钟爱大排量燃油车和皮卡，油价便宜，地广人稀，充电桩？那是啥？欧洲呢，基建滞后，电价贵得离谱，纯电接受度也不高。

这就尴尬了：你花大价钱搞出来的纯电车型，没人要。

更要命的是，美国政府的补贴政策还三天两头变，搞得车企无所适从。

最后，本田无奈之下，直接砍掉了原计划在北美生产的三款纯电车型（包括本田 0 系列 SUV、轿车及讴歌 RSX）。

欧洲的纯电厢式货车开发计划也一并叫停。

这一刀砍下去，不仅砍掉了未来，还砍出了巨额的资产减值——大约 2.5 万亿日元，折合人民币 1082 亿元。

这是什么概念？相当于你花 1000 多亿买了个教训：步子迈大了，真的会扯着蛋。

原因二，也是本田最难受的——中国市场的溃败。

2025 年，本田全球销量 352.19 万辆，同比下滑 7.5%。但看中国市场：产量下滑 16.4%，销量下滑 24.2%，直接腰斩不止。

为什么？很简单：国产车太猛了。

像蔚小理，哪一家都有自己的看家本领。

值得一提的是，根据天眼查 App 显示，蔚来在前两天刚刚宣布自己第四季度盈利。

本田在华销量从 2021 年的 156 万辆高峰，跌到去年只剩约 65 万辆。以前在销量排行榜 TOP10 里风光无限，现在查无此人。

这就是时代的车轮——你不下车，它就碾过去。

其实不止本田，日系三强都在渡劫。

本田不是一个人在战斗，日产早就先躺下了。

日产此前干了件什么事？把自己在横滨运营了 16 年的总部大楼给卖了。

这还不是简单的卖楼，而是卖完之后再租回来——房东变租客，续命续到这份上，也是没谁了。

日产从 2024 财年开始财务雪崩，上一财年还赚了 4000 亿日元，下一财年直接亏了 6700 亿日元，10 年来首次亏损。2025 财年预计还要再亏 6500 亿日元。

什么概念？两年亏掉的钱，够造几家新势力了。

一年多前，日产内部高管就透露过：现金流只能维持 12-14 个月的运营。如果没有新钱进来，破产不是不可能。

现在日系三强里，唯一还能打的也就丰田了。

2025 年，丰田全球销量再超 1130 万辆，连续第六年全球销冠。在中国市场，丰田也是唯一实现正增长的日系车企，卖了 178 万辆，微增 0.23%。

但诡异的是，2025 年第四季度，丰田交出了一份史上最诡异的财报：利润不但没跟着销量涨，反而大跌 43%。

销量好，利润差，这是典型的以价换量。

说白了，丰田也在硬扛，靠降价保市场，但代价是利润被榨干。

//日系车的溃败，给我们什么启示？

很多人可能会觉得，日系车不行了，那中国车不就爽了？

确实，根据中汽协的数据，2026 年 2 月，中国新能源汽车出口 28.2 万辆，同比增长 1.1 倍。数据很漂亮。

但我想说的是另一层意思。

日系车的溃败，本质上是一种路径依赖的终结。

本田、丰田、日产，这些巨头在过去几十年里，靠的是燃油车时代的积累——发动机、变速箱、供应链、渠道、品牌认知。这些壁垒曾经牢不可破，让后来者望而生畏。

但当时代切换到电动化、智能化，这些壁垒突然就变成了负担。

你手里握着燃油车的利润奶牛，舍不得杀；你花大价钱搞电动化，却发现市场不认；你想保住传统市场的份额，却被关税和地缘政治打得措手不及；你想在中国市场继续称王，却被本土品牌卷得怀疑人生。

这就告诉企业一个哲理：当你发现自己在一艘正在下沉的船上时，最可怕的是，你根本不知道这艘船是什么时候开始漏水的。

日系车的问题，不是它们不努力，而是努力的方向错了。或者更准确地说，是过去的成功，成了今天的枷锁。

同时中汽协的数据很漂亮，1.1 倍的高增长。这意味着什么？意味着中国汽车正在填补日系车留下的空白。

但我想提醒一句：别急着开香槟。

日系车的溃败，确实给了中国车企机会。但机会不等于胜利。

现在的中国汽车，面临的是内卷加剧、存量厮杀的局面。国内市场已经卷成麻花了，大家都在拼命往海外冲。而海外市场，不仅要面对传统巨头的反扑，还要应对地缘政治的复杂局势。

日系车今天遇到的问题，中国车企明天也可能遇到。只是换了个形式：可能是关税，可能是补贴退坡，可能是本地化失败，可能是战略误判。

所以，与其幸灾乐祸，不如冷静想想：我们能从日系车的溃败中学到什么？

在这个疯狂的世界里，最重要的不是你能飞多高，而是你能活多久。

本田活了快 80 年，日产也 70 多年了，丰田更久。它们今天遇到的困境，不是因为它们不优秀，而是因为时代变了。

中国车企还很年轻，未来的路还很长。今天的风光，不代表明天的安全。只有保持敬畏、保持清醒，才能真正穿越周期。