证券之星消息，2026 年 3 月 10 日香飘飘（603711）发布公告称公司于 2026 年 3 月 4 日接受机构调研，华泰证券、融通基金参与。

具体内容如下：

问：今年春节阶段产品销售情况以及当前渠道库存情况？

答：面对因春节时间点变化带来的旺季销售窗口期变动，结合外部消费市场环境变化，公司坚持 " 稳中求进 " 的经营基调，主动调整产品出货节奏，严格管控渠道库存规模，维持产品价盘稳定，确保产品货龄新鲜，切实保障消费者及经销商利益。第四季度，公司营收同比下降幅度相比前三季度实现较明显收窄。

2、古方五红业务发展阶段？

当前，" 古方五红 " 暖乳茶产品主要在线上平台进行试销，公司希望通过线上平台的传播，可以触达更多消费者；同时，公司正逐步探索线下渠道。当前，该产品取得了不错的试销反馈。

3、公司今年对即饮业务的发展规划？

即饮业务作为公司 " 双轮驱动 " 战略的重要一环，始终是公司重点投入的业务。从当前即饮业务的产品结构来看，即饮业务的增长主要来源于 Meco 果茶。Meco 果茶是即饮业务的核心，公司将继续做深做透以校园为主的原点渠道，努力挖掘在礼品市场、零食渠道市场机会，同时重视餐饮市场的开拓。未来，公司的即饮业务将围绕杯装形态做更多品类探索，如杯装咖啡、杯装奶茶等。

4、即饮产能利用率如何提升？

即饮杯装产能利用率的提升，关键在于销售规模的提升。未来，公司将会不断丰富即饮业务的产品矩阵，研发更具性价比的产品，积极探索即饮业务的渠道建设运营模式，并持续创新宣传形式，提升消费者的品牌认知，努力提升销售规模；同时积极寻找外部合作代工的机会，希望能够不断提升杯装即饮的产能利用率水平。

5、面对现制茶饮店冲击下的发展规划？

公司产品价格带与高价位新茶饮存在区分，但低价格带茶饮店，对包含公司产品在内的几乎所有预包装饮料都带来了一定的冲击。

当前，在整体策略上，公司将在产品内容与形态上关联茶饮店，借力新茶饮销售势能；同时发挥预包装产品的优势，服务线下茶饮店难以覆盖的消费场景。

在产品研发方面，公司沿着 " 健康化 "" 年轻化 "" 功能性 " 的方向做更多创新；同时提升产品的 " 质价比 "，用更好的品质以及更优惠的价格获得消费者的认可。冲泡业务方面，近年来公司推出了 " 原叶现泡 " 系列、养生功能性产品 " 古方五红 " 暖乳茶；即饮业务方面，公司持续探索即饮咖啡、即饮奶茶、养生水等赛道，探索更多产品创新。

在消费者沟通方面，公司以消费者为中心，采用代言人、场景体验、IP 联名与内容营销等更加年轻化方式，传递品牌形象。

在销售渠道方面，公司在稳住传统渠道的同时，积极拥抱餐饮、零食量贩、新型商超等新兴渠道，跟随消费者流量，覆盖更多消费场景。

6、餐饮情境下杯装即饮产品的适配性？

餐饮渠道是目前公司重点关注的新渠道。公司 Meco 杯装果茶在杯装形态上与餐饮消费场景的高度适配；针对餐饮渠道特性，公司推出定制化杯装即饮产品，定价策略贴合渠道需求，渠道价值链具备较强竞争力；同时，果茶产品具备 " 解辣解腻 " 的天然属性，与重口味餐饮连锁场景高度契合，铺货优势明显。后续，公司将持续深化区域业态探索，进一步挖掘餐饮渠道的潜在市场机会。

7、公司当前原材料价格的情况以及对未来成本端的展望？

公司的原材料采用 " 财年锁价 " 的模式，每个自然年的 7 月到下一个自然年的 6 月会对部分原材料进行锁价，同时，公司会发挥自己的规模以及现金流的优势，与上游供应商共同对原材料价格进行管控。公司会持续推进精益生产，对成本端进行优化。

8、公司销售团队的建设情况？

2025 年，公司考虑内外因素的影响，结合不同城市的情况，通过 " 一城一策 " 的方式，对销售团队进行了重新整合下沉市场以冲泡为主力，即饮辅助；在即饮机会大的核心城市，即饮团队为主，冲泡为辅。

从 2025 年的运行情况来看，当前的团队部署较为符合公司的现状，" 稳中求进 " 有序发展。

香飘飘（603711）主营业务：饮料相关产品的研发、生产和销售。

香飘飘 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 16.84 亿元，同比下降 13.12%；归母净利润 -8920.72 万元，同比下降 603.07%；扣非净利润 -1.07 亿元，同比下降 1752.64%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 6.49 亿元，同比下降 14.53%；单季度归母净利润 818.37 万元，同比下降 82.67%；单季度扣非净利润 462.39 万元，同比下降 87.64%；负债率 30.1%，投资收益 820.05 万元，财务费用 -1649.0 万元，毛利率 32.91%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 1 家，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

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