上周，全球股市回调明显，A 股也出现调整。在国际油价大幅上涨带动下，能源化工板块走势强劲。公募 FOF 当中，重仓相关基金的产品表现较好，成为当周低胜率背景下的少数正收益基金。

有市场分析指出，短期内市场波动明显受外围影响较显著，中长期依然看好 " 科技 +" 方向。

油气类基金托起 FOF 收益

上周（3 月 2 日 ~3 月 8 日），A 股全线回调，上证指数下跌 0.93%，沪深 300 下跌 1.07%，中证 1000 跌超 3%；港股延续弱势，恒生指数下跌 3.28%，恒生科技指数下跌 3.7%。在此背景下，国债收益率下行。

虽然国内权益市场出现避险情绪，但有分析指出，短期内，地缘冲击对股市的首轮冲击通常体现为情绪冲击和风险溢价跳升，表现为波动率上升与资金再配置。中长期来看，国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮 A 股上涨、中国资产重估的核心驱动。

就上周来看，一众油气类基金的表现托起 FOF 收益。Wind 统计显示，中信建投睿选 6 个月 A 单周收益率达到 1.77%，成为上周业绩最好的公募 FOF。从去年四季度末该基金的重仓配置来看，重仓的嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业 ETF 功不可没，近一周业绩达到 8.94%，成为托起该基金业绩的关键助力。

整体来看，上周的公募 FOF 业绩惨淡，股票型 FOF、养老目标 FOF 全部为负收益，投资胜率较低。但如前所述，近期受外围影响，市场波动明显，风险偏好急剧下降。部分公募基金依然看好 A 股后市表现。

长城基金储雯玉表示，目前行情属于短暂的事件性冲击，暂不改变市场长期趋势。将持续在 AI 这一逻辑主线上寻找有边际变化的细分方向。从业绩兑现度上看，算力硬件依旧是硬核方向，将持续关注光模块、PCB 的技术变化，数据中心电源侧的供需格局，以及具身智能、商业航天的事件性催化。

关注重要会议及政策导向下的投资机遇

上周，市场进入全国两会时间，有关严监管和提质量、引长线资金入市等方面，都有相关的政策指引和导向。一些关键新型产业的培育和发展需求，或也是未来资本市场重点关注的对象。

财通基金表示，在 " 扶优限劣 " 的监管导向下，包括定增市场在内的资本市场已高度透明化、规范化。尤其是 2024 年新 " 国九条 " 以来，严监管驱动高质量发展的趋势愈发显著。这一 " 强监管 " 周期其核心在于系统性提升上市公司质量，为资本市场构筑更坚实的价值基础，驱动投资价值逐步显现。

证监会优化再融资监管安排，监管导向已清晰转向严控增量与提升质量。2024 年新 " 国九条 " 进一步强化了这一顶层设计，以 " 严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量 " 为核心，全面提升各板块上市标准，引导资源向服务于国家战略与 " 硬科技 " 的优质企业聚集。

相应地，A 股定增市场的监管逻辑正从过去相对侧重融资效率与规模，转向更加注重融资质量、资金投向与市场稳定的新阶段。这一转变，与中长期资金的引入相互强化，共同夯实了定增市场的价值根基。

财通基金表示，当前市场的 " 长期向好 " 预期，建立在由 " 基本面改善、流动性充裕、资产质量优化 " 构成的三重基础之上，并已开始通过市场的结构性表现得到一定验证。

当前，公募基金行业进入高质量发展新阶段，意味着已从传统的规模比拼，升维至公司治理、投研实力与合规风控的综合化立体化发展，将紧紧围绕投资者获得感 " 以客户为中心 "，防风险、强监督，坚决落实相关政策的落地。

每日经济新闻