每经评论员 杜宇

A 股油气板块近期迎来资本狂欢。山东墨龙（SZ002490）成为资金追捧焦点，5 个交易日收盘价格涨幅偏离值累计高达 52.37%，触发深交所股票交易异常波动红线。

值得注意的是，山东墨龙此轮大涨并非孤立事件。近期中东局势紧张推升国际油价风险溢价，A 股油气板块整体走强，龙头中国石油一度连续两日涨停。作为板块内中小市值标的，山东墨龙自 3 月 2 日起连续 5 个交易日大涨，资金炒作痕迹明显。

然而，这种爆发式上涨更多反映的是市场情绪过热而非业绩支撑。山东墨龙 3 月 3 日及 3 月 8 日先后发布公告，紧急 " 降温 "，明确回应当前各项生产经营活动一切正常，国际原油市场价格波动短期内对公司业绩暂无实质性利好，并郑重提示投资者警惕非理性炒作风险。这一表态无疑给盲目追高的资金泼了盆冷水。

从基本面看，山东墨龙的财务状况难以支撑如此疯狂的股价表现。根据公司 1 月 28 日披露的 2025 年度业绩预告，虽然预计归母净利润扭亏为盈，实现 400 万元至 600 万元（上年同期为 -4369.98 万元），但仔细拆解成绩单可见，这一 " 盈利 " 成待考。

业绩预告显示，公司 2025 年扣除非经常性损益后的净利润预计仍为亏损，区间为亏损 2850 万元至亏损 2500 万元。净利润转正的关键支撑在于约 3000 万元的非经常性损益，主要来源于政府补助、非流动资产处置损益及诉讼赔偿款等偶发性收益。这意味着，抛开一次性收益，公司主业自身的造血能力尚未恢复，" 增收不增利 " 的困境依然未解。

山东墨龙紧急公告对股价降温的背后，折射出的是概念炒作与基本面严重背离的风险。投资者在面对山东墨龙这类受突发事件驱动的标的时，需保持高度警惕和理性判断，不能仅被股价短期大涨所迷惑，而忽视了基本面的问题。投资者应树立正确的投资理念，远离情绪化交易，保护好自己的资金安全。

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