一、市场概况

上周（2026 年 2 月 23 日 -2 月 27 日）全球主要股市呈现 A 股强、港股震荡、美股走弱的分化格局，A 股周期资源领涨，港股周期与医药反弹、科技分化，美股科技与金融重挫、避险资产走强。

A 股在春节后第一周实现了开门红，上证指数上涨 1.98%、深证成指上涨 2.80%、创业板指上涨 1.05%、沪深 300 上涨 1.08%、科创综指上涨 2.24%、万得全 A 上涨 2.75%。周振幅最大的是科创综指的 3.73%。

31 个申万一级行业上周数量上涨多跌少。累计涨幅居前的板块是：钢铁、有色金属，分别上涨了 12.27%、9.77%；而跌幅居前的是传媒和商贸零售，分别下跌了 5.10% 和 1.64%。

二、资金流向

ETF 市场上周净流出 209 亿元，股票 ETF 大幅净流出 328 亿元，债券 ETF 净流出 89 亿元，跨境 ETF 净流入 147.69 亿元，货币基金净流入 23.64 亿元，商品型 ETF 净流入 37.13 亿元。

指数方面，恒生科技、电网设备主题、SGE 黄金 9999、货币基金、中国互联网 50、证券公司、恒生互联网科技业、卫星通信上周分别净流入 95.67 亿元、40.94 亿元、31.33 亿元、23.64 亿元、21.51 亿元、21.20 亿元、19.29 亿元、8.82 亿元。

  中证 1000、中证 500、中证 A500、沪深 300、科创 50、AAA 科创债、创业板指、中证短融、细分化工分别净流出 80.96 亿元、52.18 亿元、51.79 亿元、42.36 亿元、33.87 亿元、31.84 亿元、30.36 亿元、29.38 亿元、22.37 亿元。

ETF 方面，资金在追逐高景气主题与逆向布局超跌板块：

电网设备 ETF 净流入 40.94 亿元，在 "AI 尽头是电力 " 主题推动下，该 ETF 上周大涨 7.81%，呈现典型的 " 量价齐升 "，吸引资金大幅流入，位居全市场第一。

恒生科技 ETF 净流入 30.53 亿元：尽管跟踪的恒生科技指数上周下跌 4.94%，但资金呈现 " 越跌越买 " 的逆势布局特征。恒生科技指数 ETF 净流入 25.37 亿元：同样，该 ETF 上周下跌 5.37%，资金流入显示对港股科技板块的长期信心。中概互联网 ETF 易方达净流入 21.51 亿元：区间下跌 4.79%，资金逢低吸纳。

恒生互联网 ETF 净流入 18.95 亿元：虽然指数下跌 6.01%，但资金流入显著。恒生科技 ETF 大成净流入 12.60 亿元：区间下跌 4.78%，延续对港股科技的抄底模式。

银华日利 ETF 净流入 21.37 亿元：作为货币 ETF，价格波动极小（跌 0.01%），流入代表短期避险或现金管理需求。

证券 ETF 净流入 11.20 亿元：在市场震荡中，板块微跌 0.43%，或有资金博弈市场反弹。

黄金 ETF 净流入 10.77 亿元：在避险情绪推动下，金价上涨 3.39%，实现 " 涨势加持 " 下的资金流入。

资金流出主要集中在周度表现较好但遭遇获利了结的板块：

中小盘宽基板块：中证 500ETF 与中证 1000ETF 上周平均上涨约 4.4%，但在大涨后资金获利了结意愿强烈，相关 ETF 合计净流出超过 120 亿元，是主要的资金流出方向。

大盘与成长宽基板块：沪深 300ETF 上涨 1.16%、创业板 ETF 上涨 1.10%、科创 50ETF 上涨 1.16%，但均遭遇资金净流出，显示反弹后资金态度谨慎。

高景气与红利板块：化工 ETF 上周大涨 6.06%，资金净流出 13.71 亿元，属于典型的高位兑现；红利 ETF 上涨 3.03% 后，也出现 16.21 亿元的资金流出。

债券板块：30 年国债 ETF 上周下跌 0.67%，呈现 " 债价下跌、资金流出 " 的格局，净流出 13.56 亿元。

综合来看，上周 ETF 市场的一个突出特征是：资金流向与价格涨跌出现一定背离。

" 越跌越买 "：资金大幅净流入的榜单中，多为下跌的港股科技、互联网等板块，显示了投资者可能在进行逢低布局或抄底。

" 越涨越卖 "：资金大幅净流出的榜单中，多为上涨的中小盘、化工、宽基指数等板块，反映了投资者可能在这些板块上涨后选择了获利了结。

强势领涨板块：电网设备和化工板块是上周表现最亮眼的两个细分领域，涨幅均超过 6%。

主要调整板块：港股科技及互联网相关板块是上周调整的主力，相关 ETF 普遍下跌。

三、ETF 涨跌幅情况

上周（2026 年 02 月 24 日至 2026 年 02 月 27 日，下同）股票型 ETF 周度收益率中位数为 1.54%。宽基 ETF 中，中证 1000ETF 涨跌幅中位数为 4.30%，收益最高。按板块划分，周期 ETF 涨跌幅中位数为 4.14%，收益最高。按主题进行分类，光伏 ETF 涨跌幅中位数为 3.89%，收益最高。

上周 ETF 市场表现极为分化。领涨板块与领跌板块之间涨幅差距巨大，半导体、稀有金属等板块表现极为强势，而传媒、游戏及港股互联网板块则遭遇深度回调。

涨幅榜分析：高端制造与战略资源板块领跑

涨幅榜前十的 ETF 全部由半导体、稀有金属（稀土）、工业母机主题包揽，表现出极高的集中度和赚钱效应。

绝对领跑者：中韩半导体 ETF 以周涨 20.26% 的惊人幅度位居榜首，且年初至今涨幅已高达 65.15%，显示出极强的主线行情和资金追捧。

强势第二梯队：稀有金属与稀土，共有 5 只稀有金属 ETF 和 4 只稀土 ETF 上榜，周涨幅集中在 8.21% 至 10.50% 之间。

高端制造代表：机床 ETF 周涨 8.21%，年初至今涨 23.65%，作为工业母机的代表，同样属于高端制造范畴。

跌幅榜同样主题集中，影视、港股互联网、传媒、游戏等板块成为调整重灾区。

领跌品种：影视与港股互联网 ETF，两只影视 ETF 分别以 -8.14% ​和 -8.13% ​的跌幅位列前二。

紧随其后的是 5 只港股通互联网 ETF，周跌幅均超过 -7.40%，且多数产品年初至今收益仍为负。

传媒 ETF 和游戏 ETF 同样出现在榜单中，周跌幅在 -7.34% 至 -7.22% 之间。值得注意的是，这些 ETF 年初至今仍有可观的正收益（5%-11%），上周的下跌更可能属于短期大幅上涨后的获利回吐或板块轮动。

四、ETF 新发产品

本周将有工银中证港股通互联网 ETF、长城国证自由现金流 ETF、南方中证港股通汽车产业主题 ETF、浦银安盛上证科创板芯片设计主题 ETF、鹏华中证工程机械主题 ETF、兴业中证港股通互联网 ETF、华夏国证石油天然气 ETF、招商中证新能源汽车 ETF8 只 ETF 发行。

五、热点新闻

全球资金抢筹韩国芯片股引发 ETF 市场异动

全球资金涌向韩国芯片制造商高估值股票的热潮，正在引发相关 ETF 异常波动和交易量激增。