瑞财经 刘治颖  2 月 25 日，山东汉方制药股份有限公司（以下简称：汉方制药）向港交所主板递交上市申请书，中泰国际为其独家保荐人。

招股书显示，汉方制药创立于 2004 年 6 月，是一家从事中医药产品的生产、销售与研发的综合制药公司，专注于皮肤及黏膜疾病治疗领域。公司的产品组合分为三大类别：处方外用中成药，即公司的旗舰产品复方黄柏液涂剂；经典配方中成药产品，即安宫牛黄丸及乌鸡白凤丸；及化妆品。

复方黄柏液涂剂为目前中国中成药领域中唯一获批的处方涂剂。其为国家二级中药保护品种，依法禁止任何其他实体生产相同药品。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024 年销售收入计，复方黄柏液涂剂在中国外用中成药市场排名第四，占据 1.1% 的市场份额。

外用中成药是指在中医药理论指导下，以中药材及其提取物为原料，经标准化工艺制作，直接用于皮肤、黏膜或创面局部的制剂。外用中成药广泛应用于骨科疾病、伤口管理，以及皮肤及黏膜慢性炎症性疾病的治疗，如特应性皮炎、糖尿病足溃疡、压疮、溃疡性结肠炎以及妇科炎症（如阴道炎）等重要应用领域。

根据弗若斯特沙利文资料，中国外用中成药市场于 2024 年达到人民币 916 亿元，并预计于 2034 年增至人民币 1,396 亿元，复合年增长率为 4.3%。此增长受患者人群扩大、人口老龄化加快以及慢性病管理需求上升等因素驱动。