2 月 25 日晚间国内大模型市场再传重磅消息，年初刚刚拿到 50 亿元人民币 B+ 轮融资的 AI 初创公司上海大模型明星创企阶跃星辰正考虑在港交所 IPO。据悉，阶跃星辰此次港股 IPO 计划筹集约 5 亿美元（约合 39 亿港元）。

知情人士称，阶跃星辰已与潜在顾问就股权出售事宜进行磋商，最早可能在今年在港股上市，发行规模和上市时间等细节还存在不确定性。

阶跃星辰方面目前也暂未回应 IPO 相关消息。

据悉，阶跃星辰成立于 2023 年，由前微软全球副总裁姜大昕创办，姜大昕在微软期间主导了多个知名产品的研发，包括微软搜索引擎 Bing、智能语音助手 Cortana、微软云 Azure 以及 Microsoft 365 等。姜大昕在数据挖掘和自然语言处理（NLP）领域有着深厚的研究背景，发表了近 200 篇论文。他的研究成果在学术界和产业界均获得了高度认可。目前阶跃星辰在短时间内推出了多个重要的 AI 模型，包括千亿参数的语言大模型 Step-1、千亿参数的多模态模型 Step-1V 以及万亿参数的语言大模型 Step-2 预览版。姜大昕规划的 AGI 发展路径包括单模态、多模态、多模理解和生成的统一、世界模型和 AGI，覆盖了从语言、多模态到推理的全面能力。

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阶跃星辰为何选择此时 IPO

2026 年开年以来，国内大模型和 AI 行业就陆续掀起了资本风暴，纷纷角逐港股上市以及开启大额融资。

1 月 2 日 " 港股 GPU 第一股 " 壁仞科技率先开启港股上市，市值一度突破千亿港元；1 月 8 日智谱则打响了大模型企业登录港交所的第一枪，仅仅隔了一天 1 月 9 日 MiniMax 几乎是前后脚在港交所敲钟，两家大模型公司在港股上市后资本一路追捧，一路持续上涨最高涨超 4 倍，智谱市值一度突破 3200 亿港元，MiniMax 市值也一度突破 3000 亿港元，两家 AI 新贵市值一度超越快手和携程，成为互联网行业新的明星企业。

如果能成功 IPO，阶跃星辰或将成为继智谱和 MiniMax 后国内第 3 家在港交所上市的大模型企业。

1 月 8 日，" 国产通用 GPU 量产破局者 "   天数智芯也与智谱同日港股上市，截止 2 月 26 日下午 15 时 40 分，公司股价报 284.3 港元，自上市以来大涨超 95%，市值突破 700 亿港元。

除了登录资本市场上市，大模型企业们在融资方面也没闲着。根据天眼查数据，1 月 26 日，阶跃星辰完成超 50 亿元 B 轮融资，创下过去 12 个月中国大模型赛道单笔最高融资纪录，投资方包括上海国投先导基金、国寿股权、浦东创投、徐汇资本、无锡梁溪基金、厦门国贸、华勤技术、腾讯、启明创投、五源资本等，其中腾讯、启明、五源等老股东则是属于进一步跟投。

图为阶跃星辰历轮融资（来源：天眼查）

2024 年 12 月，阶跃星辰完成数亿美元 B 轮融资，上海国投先导基金、浦东创投、徐汇资本、无锡梁溪基金、厦门国贸等多个国资参投。2024 年 6 月公司 A 股融资投资方包括五源资本、顺为资本和联想创投。2023 年 5 月的天使轮融资则是红衫中国、启明创投和 IDG 资本。其中启明创投连续几轮投资都参与，如果阶跃星辰最终 IPO 完成，可能会赚的盆满钵满。

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"AI 老兵 " 印奇能否带领阶跃星辰突围通用大模型

在宣布获得超 50 亿元 B+ 轮融资当天，阶跃星辰同时宣布 "AI 老兵 " 旷视科技联合创始人、千里科技董事长印奇正式出任董事长，负责整体战略节奏与技术方向的制定。他将与 CEO 姜大昕、首席科学家张祥雨、CTO 朱亦博组成核心管理团队。

分析认为印奇的加入为阶跃星辰带来更丰富的产业视野与商业化经验，他之前带领旷视科技探索了 AI 在多个实体场景的落地，并系统性推进了千里科技的 "AI+ 车 " 产业融合。

印奇挂帅阶跃星辰后，果断出击扰动行业。2 月 2 日阶跃星辰最新开源的 MoE 模型 Step 3.5 Flash 在 Agent 场景和数学任务上媲美顶尖闭源模型，能胜任复杂、长链条任务，广受开发者好评。阶跃星辰还披露了下一代模型 Step4 的最新进展，目前 Step4 的训练工作已经启动，公司将邀请开发者深度参与共建，共同定义下一代 Agent 基础模型。目前，阶跃星辰已围绕 "AI+ 终端体系 " 发布了超 30 款模型，重点发力语言基础大模型，及多模态和端云结合方向。

前有智谱和 MiniMax 上市市值一度冲破 3000 亿港元，后有豆包，千问和元宝等多家巨头的大模型利用春晚等大量红包拉新夹击，还有月之暗面（Moonshot AI）旗下最新发布的  Kimi K2.5  大模型展现出恐怖的吸金能力，发布仅近 20 天，其累计收入已正式超过 2025 年全年总额连续融资超 12 亿美元后，大模型独角兽月之暗面 ( Kimi ) 创下国内公司从成立到晋级十角兽企业 ( 估值超 100 亿美元 ) 的最快晋级速度。印奇、姜大昕组合的阶跃星辰能走出怎样的道路，我们拭目以待。

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（责任编辑：宋政 HN002）

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