《电鳗财经》电鳗号 / 文

在资本市场的聚光灯下，YESMRO 的港股 IPO 之路如同一场微妙的平衡术。1 月 30 日，YESMRO Holdings Limited ( 以下简称 YESMRO ) 向联交所主板提交上市申请，农银国际担任独家保荐人。YESMRO 在公告中披露，公司是中国领先的数字化 FA 工厂自动化零部件专业提供商，具备强大的供应链整合、研发及库存管理能力。通过数据驱动的洞察与持续研发，公司使自动化设备制造商企业能以更短的交付期及更高的效率采购 FA 工厂自动化零部件。

招股书披露的财务数据显示，YESMRO 的收入由 2023 年的人民币 533.8 百万元增长 19.2% 至 2024 年的人民币 636.5 百万元。公司的收入由截至 2024 年 9 月 30 日止九个月的人民币 452.6 百万元增长 22.3% 至 2025 年同期的人民币 553.7 百万元。但该公司于 2023 年、2024 年以及截至 2024 年及 2025 年 9 月 30 日止九个月分别录得亏损净额人民币 402.0 百万元、人民币 679.8 百万元、人民币 450.3 百万元及人民币 293.9 百万元。

报告期内，YESMRO 的研发费用率较低，该公司的研发成本分别为人民币 15.4 百万元、人民币 12.9 百万元、人民币 9.3 百万元及人民币 7.4 百万元，分别占公司同期总收入的 2.9%、2.0%、2.0% 及 1.3%，呈下滑趋势。

业内人士指出，YESMRO 以专注换深度，在狭窄赛道筑起护城河，但规模短板如影随形。资本市场向来追逐规模与增速的双重奏，YESMRO 能否以 " 精而美 " 的故事打动投资者，考验的是其对差异化价值的诠释能力。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。