证券之星消息，2026 年 2 月 11 日国投智能（300188）投资者关系活动记录，北京高信百诺李广帅、海港人寿保险邓凌宇、华富基金聂嘉雯、华夏理财陈桂、江西彼得明奇何世稷、金鹰基金陈颖、六妙星 ( 北京 ) 私募苗飞、青骊投资翟伊天、融通基金杜毅忠、上海泉汐投资刘嘉庆、上海斯米克材料李怡欣、北京暖逸欣私募孙海连、申万宏源邓拥军、天治基金黄月镭、信达澳亚伏涛、银河基金刘东勃、招商信诺资产毛鸽、浙商证券翁晋翀、中国人保资产刑祎、中信保诚孙浩中、中信建投应瑛 张敏、中信建投 ( 国际 ) 孔令全、富兰克林华美证券沈宏达 沈宏达、中信建投经管委程建华 武文清 张静 喻涛 裘峥 张人亮 王逸轩、中银基金赵建忠、广东正圆私募侯昭慧、国泰海通范明、国泰基金顾益辉、国泰证券投资郑宗杰 郑宗杰参与。

具体内容如下：

问：与互联网大厂自研的鉴伪技术相比，国投智能的核心优势是什么？

答：公司核心竞争优势体现在五大维度，一是场景深耕，深耕公共安全、司法等领域，深刻理解政务与公共安全核心需求，具备行业标准制定与技术落地双重能力；二是中立可信，作为非内容平台方，无内容生态利益冲突，更适配第三方审计、司法鉴定等高信任要求场景；三是基因禀赋，依托国家级数字安全基础设施参与者优势，在数据主权、国产化适配等方面满足政务、金融等领域高标准合规要求；四是样本壁垒，长期服务公共安全、反诈一线，积累专业隐蔽的深度伪造样本，检测模型对新型恶意伪造内容识别精度更高；五是生态协同，与大厂形成互补而非竞争，作为大厂安全能力供应商与权威复核通道，实现产业上下游能力协同。

问：目前 " 鉴真 " 业务的商业化落地路径和进度如何？定价模式是怎么样的（项目制、SaaS 订阅还是按调用量收费？哪种模式更能体现公司能力的平台化价值？）

答：商业化方面采用 "G 端 + B 端 " 双轮驱动，G 端已在全国 15 个省、100 多个地市级政务反诈平台完成对接，累计用户数超 32 万、调用服务近 6,000 万次，成为政务反诈、公检法内容鉴真核心技术支撑；B 端与运营商、手机厂家、金融机构、电商等合作，并将拓展媒体、影视等行业客户，实现多赛道商业化覆盖。定价模式采用装备化、项目制、SaaS 订阅、按调用量收费等模式，按需适配不同客户场景与需求。

问：如何看待当前的市场竞争格局？如何展望未来的市场空间？

答：竞争格局方面，市场呈现 " 大厂 + 专业厂商 " 的竞争态势，互联网大厂依托技术、流量优势布局鉴伪业务，但以自用为主，国投智能等专业厂商在垂直领域具备深耕优势，形成差异化竞争；公司的鉴真产品在政务场景具备显著优势，正逐步向商业领域延伸，目前赛道尚未出现绝对头部，专业厂商在垂直领域具备显著竞争壁垒。市场空间方面，受国家强制合规要求与企业主动防御需求双重驱动，内容安全需求持续增长；预计 2026-2030 年全球内容安全市场规模年复合增长率超 20%，据高盛预测 2026 年全球 I 应用资本开支超 5,000 亿美元，其中安全合规占比将快速提升，仅中国 I 视频鉴真市场三年内有望达百亿元规模，政务、金融、医疗等合规要求严格的领域将成为鉴真业务主要增长点。

问：Seedance 类技术会快速迭代，公司的鉴真技术如何保持同步甚至领先？

答：公司通过四大核心策略实现鉴真技术与伪造技术同步迭代甚至前瞻性领先，一是研发紧跟，依托 " 国投集团 I 万链实验室 " 实时跟进前沿技术迭代方向，快速适配新型伪造手段，目前可识别超 500 种伪造生成方法；二是数据驱动，通过鉴真平台在 G 端、B 端积累的海量样本数据训练算法模型，持续提升检测准确率和效率；三是产学研协同，与高校、科研机构合作，探索多模态 I 等新技术在鉴真领域的应用，提前布局核心技术；四是标准前置，与政府、企业共建 I 安全标准，预判监管技术要求与行业发展趋势，实现技术研发与监管、行业趋势同频布局。

问：公司的 " 数据智能全家桶 " 技术体系在鉴真等业务中扮演什么角色？是直接应用还是作为底层能力？

答：" 数据智能全家桶 " 是公司的核心技术体系，在鉴真业务中主要作为底层能力为鉴真产品提供技术支撑，该体系涵盖数据采集、处理、分析、挖掘等全流程技术，可高效处理多模态数据，助力鉴真算法精准识别伪造内容，同时也能赋能公共安全大模型、取证分析系统等其他业务。其核心支撑作用体现在三方面一是提供专业算法与知识内核，" 天擎 " 大模型奠定 I 识别基础，MYROS 知识模型将实战经验转化为机器规则，实现专业级识别能力；二是提供工程化与规模化运营支撑，依托 QKOS 大数据操作系统保障高并发场景下服务的稳定性与高效性；三是实现能力快速复制与持续进化，通过标准化封装让鉴真能力快速复用到不同产品形态与客户场景，同时以各场景数据反哺模型升级，形成技术闭环。

国投智能（300188）主营业务：持续围绕 " 产品装备化 , 大数据智能化 " 拓展延伸业务 , 形成以大数据操作系统 ( QKOS ) 为共性技术基座 , 以公共安全大数据、电子数据取证为基石业务 , 数字政务与企业数字化、新网络空间安全为战略业务的四大业务航道 , 覆盖 6 大产品类目 ,40 个产品体系 ,130 多个产品系列。致力于应用数字化、信息化技术 , 向政府机关、企事业单位提供公共安全、行政执法、社会治理及企业数字化转型服务。

国投智能 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 7.95 亿元，同比下降 11.39%；归母净利润 -3.66 亿元，同比下降 51.16%；扣非净利润 -3.84 亿元，同比下降 0.17%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 2.38 亿元，同比下降 31.88%；单季度归母净利润 -1.57 亿元，同比下降 37.77%；单季度扣非净利润 -1.65 亿元，同比下降 41.42%；负债率 35.47%，投资收益 -234.52 万元，财务费用 -528.87 万元，毛利率 35.0%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 15.05。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1057.28 万，融资余额增加；融券净流入 117.73 万，融券余额增加。

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