隔夜美国软件股集体反弹，华尔街分析师集中发声驳斥人工智能将颠覆软件行业的 " 末日论 "，称市场过度悲观。甲骨文等龙头股大幅反弹，科技巨头加码资本支出的承诺也提振了投资者信心。

软件板块整体走强，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF 周一上涨 3%，此前该 ETF 已较高点暴跌约 28%，市场担忧 AI 将接管软件传统职能并颠覆其收入模式。Wedbush Securities 分析师 Dan Ives 称近期软件股 " 末日 " 叙事 " 极度夸张 "，并将 Salesforce 和 ServiceNow 加入该机构 AI 30 榜单。

甲骨文股价一度飙升 12%，创 9 月 10 日以来最大盘中涨幅，收涨近 10%。D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 将该股评级从中性上调至买入，并直言 " 软件并未死亡 "，称企业将继续为甲骨文产品付费，" 不会被随意编码替代 "。

此外，亚马逊承诺今年在数据中心、芯片等设备上投入 2000 亿美元，这一表态帮助缓解了市场对 AI 威胁的担忧。部分投资者押注，亚马逊、Alphabet、Meta 和微软等公司合计约 6500 亿美元的 AI 工具支出，至少有一部分将流向软件企业。

华尔街集中反击 " 末日论 " 叙事

多位分析师周一密集发声，推翻软件行业面临生存危机的悲观论调。Wedbush 的 Ives 在周日研报中表示，市场正在为软件公司定价一个 " 末日场景 "，他认为这种预期 " 极度夸张 "。他指出，在迁移项目变得不那么复杂和有风险之前，客户不太可能为了加速 AI 采用而冒数据风险。

Monday.com 管理层在周一财报电话会议上也表达了类似观点。尽管该公司因本季度和全年收入预期疲软导致股价暴跌 20%，但联合创始人兼联席 CEO Eran Zinman 表示，客户仍然喜欢他们的产品，并在寻找利用 AI 技术的最佳方式。" 对他们来说，最好的方式是使用他们之前已经在用的系统，那里有大部分数据、背景和工作流程，" 他说。

Crossmark Global Investments 首席市场策略师 Victoria Fernandez 认为，AI 和软件公司可以 " 在某种程度上共存，但问题是这些公司能保留多少定价权 "。她补充道，对于那些经历了大幅回调但拥有强劲资产负债表的公司，投资者可以 " 试水 "。

甲骨文大幅反弹但仍远低于高点

尽管周一大涨，甲骨文股价仍较去年 9 月高点下跌约 50%，今年迄今跌幅约 20%。D.A. Davidson 对该公司与 ChatGPT 开发商 OpenAI 的合作关系持更乐观态度，此前市场曾质疑 OpenAI 缺乏盈利能力且需要快速增长以支付巨额支出承诺。

Luria 在研报中写道，" 我们现在对 OpenAI 更为看好，基于其战略变化、新的前沿模型、谷歌竞争对手因其近期崛起而面临的压力，以及融资方面的进展。"

为满足包括 AMD、Meta 和英伟达在内的最大云客户的合同需求，甲骨文计划今年筹集 450 亿至 500 亿美元以建设额外产能。

不过 Melius Research 分析师 Ben Reitzes 周一指出，甲骨文 " 不产生现金流，而且无法保证 OpenAI 能击败 Anthropic 和谷歌 "。Reitzes 表示他钦佩甲骨文 " 在这里全力以赴，但债务和股权可能会在一段时间内成为压力 "。

大型科技公司支出提振板块信心

科技巨头激增的资本支出承诺成为软件股反弹的重要催化剂。亚马逊承诺今年投入 2000 亿美元用于数据中心、芯片和其他设备，这一表态在周一帮助提振了市场情绪。

部分投资者认为，亚马逊、Alphabet、Meta 和微软在 AI 工具上合计约 6500 亿美元的支出，至少部分资金将流向软件公司。这一逻辑为受重创的软件板块提供了支撑。

除甲骨文外，其他软件龙头也遭受重创。Salesforce 今年迄今下跌约 26%，ServiceNow 跌幅达 32%。包含微软和 Palantir 等权重股的 Tech-Software Sector ETF 今年迄今下跌 20%，但周一反弹 3%，显示投资者情绪正在修复。