2 月 9 日，染料板块再度大涨，截至收盘，闰土股份（SZ002440）、亚邦股份（SH603188）、福莱蒽特（SH605566）、吉华集团（SH603980）股价涨停，龙头企业浙江龙盛（SH600352）股价大涨 9.50%。

消息面上，2 月 8 日，浙江龙盛发布调价函称，自 2 月 8 日起，分散黑等各品种统一上调 2000 元 / 吨。直接因素是还原物价格上涨，染料进行了跟调，其中主要产品分散黑报价近期累计上涨 5000 元 / 吨。

原材料还原物价格从 2 万元 / 吨涨至 7 万元 / 吨

据了解，染料企业的涨价动作从 1 月下旬启动，2 月后加速。

2 月 9 日，有媒体报道，福莱蒽特销售部日前已向其客户发布提价通知，自今日起，对分散染料价格作适当调整，其中分散黑 ECT（300%）等 9 款产品每吨提价 2000 元，藏青 HW-SR 每吨提价 3000 元，预计该 10 款产品提价幅度在 10% 左右。

2 月 5 日，浙江龙盛在接待机构调研时披露，分散染料、活性艳兰和其他活性染料产品报价均有一定幅度上涨，其中公司分散染料主要产品分散黑报价近期累计上涨 3000 元 / 吨。到了 2 月 9 日，公司又披露分散黑报价近期累计上涨 5000 元 / 吨，短短 4 天便涨价 2000 元 / 吨。

浙江龙盛还表示，近期，活性染料相对分散染料来说，大品种涨价相对温和，但也有个别小品种涨价明显，如活性艳兰报价由 15 万元 / 吨上调至 18 万元 / 吨。

闰土股份也在 1 月 28 日接受调研时表示，公司染料产品价格随行就市，采取价格跟随策略，分散染料黑价格近期已每吨上涨约 1000 元；2 月 9 日再次披露，分散染料黑价格近期每吨已累计上涨约 5000 元。

对此，浙江龙盛称，本次涨价驱动因素主要是原材料价格上涨，特别是一些重要中间体（如还原物、六氯）涨价。由于还原物前几年一直价格较低，近期产品报价有一定幅度的上调，2 月 5 日市场上报价约 5 万元 / 吨，到了 2 月 9 日，市场上报价约 7 万元 / 吨。

而据业内人士透露，还原物市场价格从 1 月 20 日的 2 万元 / 吨涨至 2 月 5 日的 5 万元 / 吨。该业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，染料化工行业是充分竞争的周期性行业，染料也是下游服装、家纺等行业的刚需产品，此前染料价格和毛利率均处于低位，而此次涨价是成本压力下的传导，其中原材料还原物定价随行就市，并非由某家公司控制。

2 月 9 日，浙江龙盛披露，还原物主要是浙江龙盛、闰土股份和宁夏中盛新科技有限公司三家企业在生产，其中公司还原物的产能大概在 2 万吨 / 年；闰土股份也在当天披露，公司还原物年产能约 8000 吨，产量随行就市，大部分自用，用来配套公司分散染料。

成本上涨或将迫使中小染料厂减产或退出行业

作为全球染料与纺织化学品龙头，浙江龙盛制造业板块涵盖国内染料、德司达和中间体三大业务，染料总产能约 30 万吨 / 年，中间体产能约 12 万吨 / 年。公司在调研中表示，经过多年的技术与产业投入，依托中间体一体化产业布局，染料行业格局会进行再梳理，公司的染料产能会得到进一步提升。

据中邮证券 2 月 3 日研报介绍，闰土股份染料年总产能近 23.8 万吨，其中分散染料产能 11.8 万吨，活性染料产能 10 万吨，其他染料产能近 2 万吨，产品销售市场占有率继续稳居国内染料市场份额前二位。

业绩方面，闰土股份预计 2025 年度归母净利润为 6 亿元 ~7 亿元，同比增长 181.05%~227.89%；预计扣非归母净利润为 2.70 亿元 ~3.70 亿元，同比增长 26.75%~73.70%。公司解释称，报告期内活性染料及基础化学品经营利润较上年同期有所增加等。

对于还原物价格上涨的影响，中邮证券研报分析称，还原物在染料生产成本中占比高达 20%~30%，其价格刚性上涨直接传导至下游染料。对无法实现产业链配套的小企业而言，这将是一笔无法消化的硬性成本，若不向下传导，利润空间将受到挤压，因此认为此次涨价传导顺畅且具有一定持续性。

中邮证券研报还预测，若还原物价格持续上涨，中小染料厂面临的成本压力将远高于产业链布局完善的头部厂商，可能被迫减产或退出，从而加速行业洗牌，头部厂商将拥有更强的定价权。同时，工信部等五部门联合印发的《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》明确，自 2026 年起遴选零碳工厂示范项目，更高的环保要求和绿色合规成本将进一步压缩中小企业生存空间，龙头企业优势持续凸显。

另外，2 月 7 日，国金证券研报数据显示，当周江浙地区印染企业综合开机率为 27.86%，环比下跌 23%。对此，研报分析称，下游纺织行业订单增长相对缓慢，印染企业开工率随之明显回落，对染料采购多集中于实际生产所需，普遍缺乏积极备货意愿，需求端缺乏利好提振，市场整体维持谨慎观望态势。

每日经济新闻