作者：谢之迎 编辑：陈晓平 图源：网络

东鹏饮料股价回调，意外拖累 " 包子大王 "。

2 月初，刘会平创立的巴比食品公布，2025 年营收 18.59 亿元，增长达 11.22%，净利 2.73 亿元，则小幅微降。

管理层解释，由于二级市场价格波动，其所持东鹏饮料股票所产生的收益，较上年同期锐减 9382 万元。

" 整体公司经营稳定，扣非净利润增长较好。" 巴比董秘办工作人员告诉《21CBR》记者。

巴比食品由 48 岁的刘会平掌舵。

他来自 " 中国面点师之乡 " 安徽怀宁，在上海创立 " 巴比馒头 "，门店开到近 6000 家，2020 年带领巴比登陆 A 股。

此间，刘会平做了一笔股权投资。

刘会平

巴比成为私募机构君正投资的 LP，出资份额约 5.71%，君正在东鹏饮料 IPO 前，拿下其 10% 的股权。换算下来，巴比一度持有东鹏 0.5% 左右的股权。

2021 年，东鹏饮料 A 股上市，市值其后向千亿攀升，也慢慢贡献巴比食品可观的利润。

据巴比财报，2022 年到 2024 年，该项收益分别为 3511.52 万元、1416.11 万元和 9116.32 万元。

对此，刘会平等管理层强调，投资为阶段性财务增值项，并逐渐减持退出。

" 希望尽快回收资金投入到主营业务方面。" 官方如此回应称。截至去年 9 月末，天津君正已退出东鹏饮料前十大股东之列，持股降至约 1%。

抛开投资影响，巴比食品介绍称，2025 年在主业方面实现稳步增长。

如完成南京 " 青露 "、浙江 " 馒乡人 " 等项目并购，进一步完善区域市场布局，带动加盟门店的业务规模提升。

据了解，" 青露 " 旗下有 500 多家门店，主要分布在南京、无锡等长三角城市，" 馒乡人 " 约 250 家门店，集中在浙江嘉兴、湖州区域。

同时，强化新品研发和供应链管理，有效控制了原材料成本，运营效率提升。

2026 年，刘会平已立下新开 1000 家门店的扩张目标。其中，重点推进小笼包新店型。

刘会平准备用小笼包，搭配馄饨拌面、现熬汤粥等产品线，突破早餐品类限制，覆盖早中晚的全消费场景。

其称，该店型已通过市场验证，毛利率显著高于传统门店，春节后有望加速开店。

截至 2 月 6 日收盘，巴比食品报 29.66 元 / 股，总市值达 71 亿元。