在高昂成本和疲软的电动车销售面前，全球第四大汽车制造商 Stellantis 正以一笔约 220 亿欧元的巨额减记承认战略误判。这家拥有 14 个品牌的汽车巨头周五宣布全面调整运营策略，从退出电池厂合资项目到停产纯电皮卡，标志着其激进电动化计划的实质性撤退。

据彭博报道，Stellantis 预计 2025 年下半年净亏损将高达 210 亿欧元，全年营业利润率仅为低个位数，并将取消今年的股息派发。这笔减记费用包括约 65 亿欧元现金支付，主要用于补偿供应商，相关费用将计入 2025 财年下半年，但不会影响调整后营业收入。

" 这些变化在很大程度上反映了高估能源转型速度的代价，" 首席执行官 Antonio Filosa 在声明中表示。他将减记归因于 " 此前糟糕的运营执行所造成的影响，我们的新团队正在逐步解决这些问题 "。

消息公布后，Stellantis 股价一度暴跌 19%，所宣布的减记规模超出分析师预期。该股过去一年已累计下跌超过 40%。

电动化战略全面收缩

Stellantis 正在系统性地削减电动车业务布局。公司宣布退出与韩国电池制造商 LG Energy Solution Ltd. 在加拿大的合资企业，由 LG 收购其股份。2022 年，Stellantis 曾表示将与 LG Energy 共同投资超过 50 亿加元（37 亿美元）在安大略省温莎建立首个大型电动车电池工厂。

在产品线方面，该公司已淘汰多款纯电动车型，包括在美国市场停产 RAM 1500 纯电皮卡，并推迟了 Alfa Romeo 在欧洲的电动车项目。这与前任 CEO Carlos Tavares 制定的激进目标形成鲜明对比—— Tavares 曾承诺到 2030 年在欧洲仅销售电动车，在美国市场电动车销售占比达到 50%。

作为战略调整的一部分，Filosa 还决定放弃部分投资项目，包括一个计划中的氢能源合资企业。

Stellantis 并非唯一为电动车需求放缓买单的汽车制造商。据彭博报道，福特汽车去年 12 月表示，将因电动车业务调整而承担 195 亿美元的费用；通用汽车的减记规模已膨胀至 76 亿美元；保时捷去年因电动车战略修正四次下调业绩展望。

这波减记潮凸显出传统车企在电动化转型中普遍遭遇的困境：一方面需要投入巨额资金建设产能和供应链，另一方面消费者接受度低于预期，导致投资回报遥遥无期。

财务压力与资金筹措

除了 210 亿欧元的净亏损预期，Stellantis 今年的营业利润率还面临关税成本的侵蚀。公司预计全年低个位数的营业利润率中，包括约 16 亿欧元的关税相关支出。

为加强资产负债表，Stellantis 计划发行至多 50 亿欧元的债券。这是该公司在遭遇严重市场份额流失后采取的财务自救措施——在前任 CEO 任内，买家因车型涨价、产品空档和质量问题而流失。

公司定于 2 月 26 日发布详细的全年财报，并计划在 5 月向投资者介绍战略规划。

自去年 6 月接任以来，Filosa 一直在对这家 14 品牌汽车制造商进行全面改革，目标是重夺市场份额，同时收缩电动车野心并应对美国关税成本。在美国这一关键利润来源市场，Filosa 承诺投资 130 亿美元，重新启用 V8 发动机并推迟电动车项目。他还通过大幅降价来争夺市场份额。