21 万辆，当比亚迪 1 月销量数据出炉的那一刻，引起全行业震惊：一向位居销量榜第一的数字滑到第二。

一时间，" 比亚迪增长失速 "" 皇冠难保 " 的论调铺天盖地，仿佛这家刚刚在 2025 年超越特斯拉、登顶全球纯电销量冠军的中国巨头，一夜之间就跌入了增长瓶颈。

等等！先别急着下结论。如果你看看这 21 万辆销量的结构，可能会发现另一个故事：海外销量 10 万辆，同比暴涨近 50%。

对于满天飞的 " 唱衰 "，比亚迪并没有反驳。或许他们不屑于回应，真正的狠角色，从来不在乎单月数字。

海外 " 上位 "

先看一组被忽略的关键数据：

- 比亚迪 1 月海外销量占比已接近 50%

- 2025 年全年海外销量突破 105 万辆，同比增长 145%

- 已进入全球 119 个国家和地区，巴西、泰国、乌兹别克斯坦工厂已投产，匈牙利工厂即将上线量产。

这意味着什么？

比亚迪正在从中国新能源市场的 " 王者 "，坐上了全球汽车产业头部企业的牌桌。就像当年丰田从日本走向全球，就像当年大众从欧洲征服世界。

国内市场的暂时 " 减速 "，背后是购置税补贴退坡、以旧换新政策换挡的短期阵痛。2026 年开年，特斯拉、小米、理想、小鹏等多家汽车品牌推出 "7 年低息购车金融方案 "，试图对冲销售淡季影响，比亚迪的促销力度似乎没那么激进。

但更重要的是，比亚迪主动选择了战略收缩国内价格战的火力，将资源倾斜向海外高毛利市场。看看方程豹的表现：单月销量 2.158 万辆，同比暴涨 247%。高端化 + 出海，这才是比亚迪真正的底牌。

拼多多启示录

说到这儿，不得不提到一个反常识的商业案例：拼多多。

这家公司太 " 奇葩 " 了。

当阿里把 AI 写进财报，当腾讯 all in 大模型，当百度 all in 自动驾驶，拼多多在干嘛？

它在埋头卖货。

2025 年 Q3，拼多多营收 1083 亿元，净利润 293 亿元，账上现金 4238 亿元。Temu（海外业务）已经追平亚马逊，占据全球跨境电商近半市场，在欧洲增长超 50%，在美国与亚马逊正面硬刚。

但翻开拼多多的财报，你几乎找不到 "AI"、" 芯片 "、" 自动驾驶 " 这些时髦词汇。它的研发投入占比常年控制在 3%-4%，远低于阿里（6.3%）和腾讯（超 10%）。

拼多多的逻辑很简单：技术是用来解决问题的，不是用来装点门面的。

它没有自建云计算，复用阿里云、腾讯云；没有自建物流，借力三通一达；没有 All in 通用大模型，而是围绕 " 货找人 " 做垂直场景的推荐算法优化。

结果呢？人均创收超 1000 万元，员工只有 2 万多人，效率碾压所有互联网大厂。

这就是实用主义的胜利。

比亚迪与拼多多采取了截然不同的全球化战略。一家依赖制造业的重资产投入和全球工厂布局，另一家则依靠数字平台和算法优势实现了轻资产快速扩张。

但从海外市场的低调崛起上来看，二者有着异曲同工之妙。

把比亚迪和拼多多放在一起看，你会发现它们有着惊人的相似性：

1. 都不喜欢 " 硬件堆料 "：拼多多没有 AI 芯片，比亚迪也没有像其他车企那样搞手机、飞行汽车、机器人等，它们都把资源集中在核心业务的极致效率上。

2. 都信奉 " 性价比即正义 "：拼多多用 " 砍一刀 " 颠覆电商，比亚迪用新能源颠覆燃油车。它们都证明了：在中国，便宜不是原罪，贵而不值才是。

3. 都在海外 " 降维打击 "：Temu 用中国供应链 + 极致运营席卷欧美，比亚迪用 DM-i 混动 + 刀片电池横扫东南亚、南美、欧洲。它们都在证明：中国制造的效率优势，在全球范围内是碾压级的。市场数据不会说谎：2025 年，比亚迪纯电销量首次超越特斯拉，成为全球新科冠军。

不要轻易低估 " 务实派 "

资本市场有个毛病：总喜欢给 " 故事 " 买单，却看不起 " 生意 "。

几年前，拼多多市值超越阿里时，多少人惊呼 " 看不懂 "？现在，Temu 已经在全球电商市场与亚马逊分庭抗礼。

同样，当比亚迪 1 月销量 " 下滑 " 时，多少人又开始唱衰？却忽略了它海外销量同比暴涨的事实，忽略了它首次跻身全球车企前五的里程碑。

王传福不是马斯克，他不会在推特上谈论火星移民；黄峥也不是马云，他不会在论坛上高谈阔论 " 让天下没有难做的生意 "。

但他们都是顶级的 " 生意人 "。

比亚迪的 2026 年规划已经明确：海外销量目标 150-160 万辆，同比再增 44-53%。这意味着，今年比亚迪海外销量可能占总销量的 30% 以上，逐步逼近大众、丰田的全球化水平。

运力方面，2025 年比亚迪形成了由 8 艘滚装船组成的船队，均为 7000/9200 车位规模，合计运力约 6.5 万辆。若按单船年运输 5 次计算，对应的年运能可达约 32.5 万辆。

而拼多多，在 " 千亿扶持 " 商家的战略投入下，短期利润承压，但 Temu 的盈利拐点已经确立，预计 2026 年海外业务将贡献 170-240 亿元的利润。

结语：

回到标题的问题：比亚迪的皇冠坠落了吗？

答案是：它正在把 " 中国皇冠 " 换成 " 全球桂冠 "。

不妨看看它在泰国街头的能见度，在巴西市场的市占率（连续两年新能源第一），在欧洲的排队提车潮。

当你嘲笑拼多多 " 没技术含量 " 时，不妨看看它账上 4238 亿现金，看看它如何用 2 万员工对抗阿里 20 万人和京东 90 万人。

比亚迪股价在 2026 年 1 月销量数据公布后表现相对稳定，部分机构甚至悄悄增加了仓位，因为投资者看到了比亚迪主动降低批发出货量背后为 2 月底技术发布和 3 月新品周期腾挪空间的意图。

丰田在 1990 年至 1999 年间的经历对如今的比亚迪有参考价值。当时丰田日本国内销量下降了 33.5%，但海外销量增长了 29%。

这个世界正在奖励那些 " 闷声发大财 " 的务实主义者。