大约从 2022 年开始，街上常出现一个红绿相间的店—— " 锅圈食汇 "。

想在家吃一顿火锅的时候，周围的居民们总会想起它，因为在这里可以一站式买齐各种品类的火锅食材，比去大型商超购买方便得多。

近些年，它还开发出了西餐、中餐等很多新品类的产品，并迅速扩张到了 11566 家店的规模。

2026 年，这家不断在城市的大街小巷刷新存在感的品牌，正式进入了发展的第十年。新的一年才过去一个月，它就发布了一份 2025 年实现营收、利润双增的业绩预告。

预告显示，截至 2025 年 12 月 31 日，锅圈预计实现收入 77.5 亿元至 78.5 亿元，同比增长 19.8% 至 21.3%；预计实现净利润 4.43 亿元至 4.63 亿元，同比增长 83.7% 至 92%；预计实现核心经营利润 4.5 亿元至 4.7 亿元，同比增长 44.8% 至 51.2%。

将时间线向远处拉，这份预告所透露的业绩表现，可以称得上是锅圈上市以来交出的最好成绩单。

自 2023 年上市以后，锅圈的营收和归母净利润有段时间没有再延续此前高速增长的趋势，门店规模也开始在万店上下浮动。

2025 年，锅圈靠着昔日建立起的供应链与渠道体系，再加上对于户外场景、下沉市场的布局，再次呈现出高增长态势。

不过，打江山易，守江山难，锅圈的下一个十年，更要凭实力说话了。

1、营收、利润双增，锅圈在 2025 年做了什么？

在锅圈看来，公司业绩增长的原因，主要是集团持续大力开拓乡镇市场，并稳步拓展其他地区市场。

锅圈董事会还在公告中表示，随着规模扩张及店均收入增长，叠加运营效率的优化，共同驱动利润率及核心经营利润率的增长。

也正如锅圈分析的原因一样，对于一家定位社区餐饮零售的连锁企业而言，门店规模的扩张与门店经营效率的提升，是公司营业能力增长的两个必要条件。

而回顾锅圈的 2025 年，其打出了一套渠道与品类扩张的 " 组合拳 "，在门店规模与提升经营效率这两个方面都找到了新的发展方向。

首先是在渠道扩张方面。锅圈创始人杨明超曾在 2025 年多次表态，公司未来五年要再开 1 万家店，并计划在下沉市场进一步扩张。

创始人一声令下，锅圈 2025 年在门店扩张上下的功夫不少，这一点，从锅圈全年的门店数目上就可以看出。

截至 2024 年年底，锅圈的门店数目为 10150 家，到了 2025 年第三季度，这一数据就已经达到了 10761 家；而 2025 年全年，锅圈门店数目达到了 11566 家，相当于第四季度净增门店 805 家、全年新增门店 1416 家。

门店的增长让锅圈能够服务更多消费者，与之相配合的、提升门店经营效率的规划也更容易施展。

早在 2024 年，锅圈就将自身的定位从食材销售转型为社区中央厨房，因此，一场产品品类的扩张开始了，锅圈的门店中除了火锅烧烤，还可以看到啤酒、西餐、儿童餐等多个品类。

2025 年上半年，锅圈更是累计推出 175 个全新的 SKU，推出了一些产品组合如 " 毛肚自由 Plus 套餐 "、" 烧烤露营集装箱套餐 "、" 小龙虾畅享套餐 " 等。

在品类扩张的基础上，锅圈开始尝试变得 " 更大 "。2025 年，其已经开始尝试大店调改，通过扩品类、扩场景、扩客单、扩客流，努力实现 " 面积扩一倍，业绩增三倍 " 的目标。

东吴证券研报称，其在上海调改店调研时发现，通过导入炸货、饮品等高频品类，可以带动相对低频的火锅食材。

另外，锅圈还针对淡季周期过长的问题做了布局。例如在春秋两季门店主推露营烧烤套餐，到了夏天则主推冰品、饮料等品类，在锅圈的门店中，还能购买到包子、手抓饼等不受季节限制的预制产品。

为了提升门店的运营效率，锅圈在 2025 年推出 24 小时无人零售新店型，上半年已完成超两千家零售门店的智慧化、无人化改造。

除此之外，锅圈还杀入了户外场景这条赛道，与公园、景区、民宿合作推出锅圈露营，锅圈露营门店不仅提供火锅、烧烤、中餐、西餐等品类餐食，还提供主食、配菜、酱料、饮品、折叠桌椅、卡式炉、餐具等产品。

图源锅圈官方微信公众号

可以说，锅圈的 2025 年做了很多突破和尝试，这些布局也已经初见成效。

2、靠社区店定位与供应链建设，锅圈一边奔跑一边调整

锅圈能在 2025 年顺利进行门店与品类的扩张，不是偶然。

从其发展历程来看，在上市之前，它就已经打了不少基础。

在成立之初，它就靠在火锅店与生鲜超市中，找到了一条社区餐饮零售赛道的定位，继而发展起来。

2020 年前后，开出首店 3 年的锅圈，吃到了在家吃饭的红利。

彼时，不少消费者需要一种介于 " 预制成品菜 " 与 " 生鲜蔬菜 " 之间的产品，满足既能足不出户，也不怕不会做的需求。

而这正是锅圈最擅长的领域，因此，2020 年是锅圈门店突破 1000 家的一年，也是其全面扩张的起点。

在诸多媒体的报道中，锅圈首次突破万店是在 2023 年 10 月。

定位的差异化，是锅圈能够实现大规模扩张的主要原因之一。

而另一个支撑锅圈实现规模扩张的，是其完善的供应链体系。

自 2019 年开始，杨明超就回到家乡鹿邑，牵头在此投建了澄明食品产业园。根据锅圈澄明食品产业园副总经理王文正透露，建立澄明食品产业园是为了保障锅圈的数千家门店供货，保证其产品稳定、价格稳定、供应稳定。

完善、可控的供应链体系，往往与门店的渠道规模相辅相成。强大的供应链体系决定了锅圈能够为门店提供品控稳定、与时俱进的产品；而门店规模效应能让企业拥有更大的议价话语权，进一步降低成本。

例如锅圈的一位负责人就曾在 2022 年的一场采访中，将锅圈与 Costco 对比，"Costco 和锅圈都靠对供应链的深度整合做集采，靠门店渠道的规模效应拿好价，在品类丰富、价格稳定的同时保证效率最优。"

另据第一财经在 2022 年的报道，锅圈所售产品中的自有品牌占比已高达 96%；产品矩阵已覆盖居民用餐所需的火锅、烧烤、生鲜、预制菜、卤味、西餐、一人食、酒饮八大品类。

因此，在 2022 年狂奔的锅圈，成功在 2023 年上市。

但成功上市后的锅圈，依然面临挑战。

近年来，消费者 " 在家吃饭 " 的热情有所回落，且锅圈面临来自赛道外的竞争。它不仅要与传统火锅企业抢客户，还要与山姆、盒马、叮咚等平台抢客户。

除此之外，锅圈也面临淡旺季分界明显的情况。不管是火锅还是烧烤品类，需求较为旺盛的时期以冬季为主，随着春节结束、务工人员陆续返程，锅圈就进入了淡季，而夏季高温时期，锅圈的生意就更难做了。

2023 年，锅圈就出现了业绩下滑趋势。公司的收入相比前一年的 71.73 亿元，同比下滑了 15% 至 60.94 亿元。

2024 年，锅圈出现了单店日均销售额同比下滑 12%、客单价平均下降 6-8 元的情况，其整体的业绩虽略有回暖，但还是没能回升到 2022 年的峰值水平。

锅圈的营收门店数，也暂缓了高速增长的势头。公开资料显示，锅圈食汇的加盟门店规模从 2023 年的 10300 家逐步减少至 10135 家，门店总数也由 10307 家降至 2024 年年底的 10150 家。

这种境况下，对锅圈而言，品类的扩张和供应链的继续完善就显得尤为必要了，前者能够吸引更大范围的消费者，后者能够提升产品质价比，以让锅圈在面对竞争时保持优势。

从供应链来看，截至 2024 年年底，锅圈已经拥有 " 和一 "" 丸来丸去 "" 澄明 "" 欢欢 "" 逮虾记 "" 台江工厂 " 等 6 家食材生产厂；2025 年 5 月，" 广元澄明 " 工厂正式投产，至此，其自有工厂数目增至 7 家。

目前，锅圈销售产品中 20% 以上来自自有工厂，自有工厂的建设也可以让锅圈的成本和品控都得到更有效地控制。

一系列调整下，锅圈在 2025 年恢复了增长速度，但依然需要寻找新的发展空间。

3、进入 2026 年，锅圈要讲什么新故事？

2025 年 12 月 31 日晚间，杨明超穿着一身与锅圈色调一致的衣服，坐在直播间中，进行了一场 2 个多小时的跨年演讲。

" 过去九年，我们没有犯重大错误。" 这是杨明超对锅圈过去发展的评价。

进入 2026 年，没有犯重大错误的锅圈即将走过第一个十年，也需要在下一个十年有些新的突破。

接下来，锅圈要如何讲出新的故事？杨明超在演讲中做了对下一个十年的大致计划。

杨明超曾在锅圈的门店数目在万店上下浮动的时期，喊出了再造一个万店的计划，对于锅圈门店规模的成长空间，外界有不少审视的眼光。

而在这场演讲中，杨明超表达了自己对市场现状的观察，他认为锅圈还没有把中国市场做透，" 我们 4 万个社区央厨还没有开完，还没有覆盖到 4.8 万个乡镇，65 万个行政村，我们还有很多空白市场，足以让我们再纵横驰骋十年 "。

向下渗透之外，杨明超还向上提出了 " 走向制贩零售 " 的概念，并在演讲中表示，" 过去十年，我们门店略小，需要变大 "。他计划让锅圈从 70 平方米的小店走向 150 平方米的大店，最终目标是建立 400 平方米的社区央厨。

看得出，他对于锅圈在 2025 年试行的大店政策很满意，他还计划将在 2026 年将 3000 家门店进行大店调改，并新开 3000 家大店，如果按照 2025 年全年的门店总数计算，调改门店约占现有门店总数的 26%。

锅圈还想讲零售之外的新故事。例如其在 2025 年 8 月就曾斥资数千万，战略投资了智慧厨房服务商熊喵大师，推出以智能炒菜机为主要载体的新品牌 " 锅圈小炒 "。

根据锅圈官方公众号的介绍，锅圈小炒已经在近期进行了首店试营业，从锅圈的介绍来看，锅圈小炒采取的是较轻的高效运营模式，" 小炒不设堂食，一台炒菜机最快 2-3 分钟就能做好一道菜，最快 1 分钟出餐，消费者可以线上下单，到店即取。"

AI 的热度，锅圈也不想错过，今年 1 月 28 日，锅圈还对外宣布组建独立的 AI 事业部，这篇推文简短却透露着关键信息，未来，锅圈将通过 AI 技术进行智能选品、精准推荐、高效履约等布局，提升消费者的体验。

不管是继续向下沉市场扩张，还是要开出定位社区央厨的大店，亦或是带着智能技术入局餐饮行业，都能看出是锅圈在顺应市场环境的变化，做突破瓶颈的尝试。

只是，这些新故事还有待验证——大店模式如何控好成本？机器炒菜能否被消费者青睐？AI 故事是否能落地？这些都需要锅圈一步步给出答案。