美国 1 月 ADP 就业增长甚至不及经济学家最低预估，凸显出劳动力市场延续降温，与鲍威尔此前的企稳言论相悖 ......

薪资处理服务商 ADP 周三发布的报告显示，美国 1 月劳动力市场几乎毫无起色，新增就业人数甚至低于原本低迷的市场预期。

北京时间 21:15，美国 1 月 ADP 就业人数录得增加 2.2 万人，不及市场预期中值的 4.8 万人，也低于彭博调查的所有经济学家预估值，前值从 4.1 万人下修至 3.7 万人。

ADP 报告重要行业就业人数和薪资变化如下：

1 月建筑业就业人数增加 0.9 万人，12 月增加 0.1 万人；薪资增速年率中值为 4.7%，12 月为 4.2%。

1 月制造业就业人数减少 0.8 万人，12 月减少 0.5 万人；薪资增速年率中值为 5.0%，12 月为 4.8%。

1 月贸易 / 运输 / 公用事业就业人数增加 0.4 万人，12 月增加 1.1 万人；薪资增速年率中值为 4.3%，12 月为 4.2%。

1 月金融服务业就业人数增加 1.4 万人，12 月增加 0.6 万人；薪资增速年率中值为 5.2%，12 月为 5.2%。

1 月专业 / 商业服务就业人数减少 5.7 万人，12 月减少 2.9 万人；薪资增速年率中值为 5.2%，12 月为 5.2%。

ADP 报告指出，在招聘表现平淡的一个月里，若不是教育和医疗服务行业激增 7.4 万人，1 月私营部门就业增长将陷入负值区间。拖累整体表现的主要是制造业（自 2024 年 3 月以来每月均在裁员）、专业和商业服务业以及大型雇主。

ADP 首席经济学家 Nela Richardson 表示，2025 年新增就业岗位数量有所减少，私营企业新增就业岗位 39.8 万个，而 2024 年这一数字为 77.1 万个。过去三年里就业岗位新增数量持续大幅下降，但工资增长却保持稳定。

财经网站 investinglive 评美国 1 月 ADP 就业数据称，形势相当严峻，各类白领岗位普遍流失，而就业净增几乎全部集中在与政府相关的领域。

这份报告让 2026 年的就业市场延续了 2025 年的收官基调：在" 低招聘、低裁员 "的环境中表现低迷，这一状况恐难打消美联储决策者的担忧——美国经济可能仍需要更多政策支持。

在上周美联储利率决议后的新闻发布会上，鲍威尔指出，在经历了一段时间的逐步降温后，就业状况可能正在趋于稳定。

从企业规模来看，50 至 499 人的中型企业贡献了全部新增岗位，小型企业就业人数持平，大型雇主则减少 1.8 万人（注：因四舍五入，各项数据相加可能与总数略有出入）。

薪资增长则与上个月基本持平。1 月份在职员工的薪酬增长情况基本保持不变，同比涨幅为 4.5%。而换工作员工的薪酬同比涨幅则从 6.6% 放缓至 6.4%。

通常情况下，ADP 报告是更受关注的劳工统计局（BLS）非农就业报告的前瞻指标，后者原定于本周五发布。

尽管持续性拨款决议已经生效后，美国劳工部宣布自 2026 年 2 月 4 日（星期三）起所有机构均已恢复正常全面运作，但由于此前决议未通过导致美国政府部分停摆，美国劳工部已宣布推迟公布 1 月非农报告，将于恢复运营后另行公布非农报告的发布时间。