尽管常常被吐槽缺乏创新、AI 拉胯，苹果公司依然交出了一份令所有人羡慕的强劲财报。

北京时间 1 月 30 日凌晨，苹果在美股收盘后发布 2026 财年第一财季（自然年 2025 年第四季度）业绩。上季度，苹果营收高达 1437.56 亿美元，同比增长 16%，创下历史新高。

同时，苹果的赚钱能力依旧无人能敌：上季度毛利润率达 48.2%；净利润 420.97 亿美元，同比增长 16%；摊薄后每股收益 2.84 美元，超出华尔街此前预期。

iPhone 和中国市场，是苹果上季度业绩起飞的关键。

报告期内，iPhone 为苹果带来了 852.69 亿美元的收入，同比增长 23%，依然是整个公司的中流砥柱。

与此同时，苹果大中华区营收达 255.26 亿美元，同比增长 38%，大幅超越公司整体增速，是全球增长最快的市场之一。

在财报电话会议中，苹果 CEO 库克表示，苹果产品与中国消费者产生了巨大的共鸣。这种增长完全是 " 产品驱动型 " 的，直接反映了中国用户对新一代 iPhone 的喜爱与认可。虽然公司预料到会有增长，但实际提升幅度令他们感到惊讶。

但外界对于苹果的期待，远不止于卖出更多 iPhone、稳住中国市场。

AI 是苹果目前的软肋，也是公众关注的焦点，但苹果并未释放令人振奋的新消息。同时，在库克屡屡传出即将退休的情况下，苹果也没有公布下一任 CEO 的蛛丝马迹。

在美国主要科技股中，一度高居榜首的苹果，如今位列第三，被英伟达和谷歌超越。本次财报发布后的盘后交易中，苹果股价上涨 3%，市值 3.8 万亿美元。

苹果依旧岁月静好，但也只是 " 静好 "。

01

相比上季度 iPhone 卖得有多好，大多数人更关心苹果 AI 究竟怎么样了。苹果也在试图回应这种关切。

苹果透露，已经花费接近 20 亿美元，收购以色列人工智能初创公司 Q.ai。这是苹果公司历史上规模最大的收购之一。Q.ai 的创始团队将加入苹果。

成立于 2022 年的 Q.ai 虽然名字里有 AI，但并非主攻 AI 大模型或应用，而是专注于音频，利用机器学习技术来解读声音，并在复杂环境下提升音频质量。

苹果上一笔收购也和音频有关—— 2014 年，它花费 30 亿美元收购耳机品牌 Beats，随后苹果音乐、AirPods 等与 " 听 " 相关的业务迎来大发展。如今，苹果又把 Q.ai 收入囊中，有可能为 AI 硬件提供助力。

此前，苹果一系列 AI 硬件规划被曝光，包括配备摄像头的 AirPods，可以在桌面活动的台灯型机器人，不具备显示功能的 AI 眼镜，甚至还有一款类似徽章的小型 AI 可穿戴设备。这些 AI 硬件都离不开 " 听 "，而这恰恰是 Q.ai 专攻的领域。

除了收购，苹果还透露了与谷歌合作的更多信息。

在电话会议上，库克强调，苹果与谷歌围绕 AI 的合作，应该被视为一种 " 协作 "，重点在于提升 Siri。苹果将继续独立推进部分自主研发工作，且不会披露此次合作的财务细节。

他表示，苹果评估后认为，谷歌能为苹果基础模型提供强大技术基础，丰富用户体验。苹果将继续在设备端和云端运行相关服务，并坚持其隐私标准。

库克这些话，与苹果先前公开的信息并没有太大差别。

1 月中旬，苹果与谷歌达成协议，下一代苹果基础模型将基于谷歌 Gemini 大模型和云技术构建，并为今年即将上线的个性化 Siri 提供核心技术支持。为此，苹果每年将向谷歌支付约 10 亿美元的授权费用。

简单地说，Gemini 将在训练环节帮助苹果改进自家的基础模型，而后者才是 iPhone 用户真正使用的产品。苹果对于 Gemini 的使用，既不是 " 套壳 "，也不是蒸馏，而是一种 " 特训 "。

此前有消息称，苹果谷歌牵手的成果，最快有望今年 3、4 月份落地，用户升级到新版本 iOS 26 后，就可以体验 Gemini 驱动的 Siri。

真正的 " 主菜 "，有望在今年 6 月的苹果 WWDC 端上来。

彭博 · 社报道称，苹果将在今年的 WWDC 上公布代号 "Campos" 的 AI 聊天机器人，9 月正式推出。Campos 背靠苹果基础模型 v11，性能远超 Siri，将成为 iOS 27 的核心新功能。

但库克并未在电话会议上披露与之相关的任何信息。苹果 AI 究竟能否被谷歌带飞，需要半年后才能揭晓答案。

02

AI" 未来可期 "，苹果依然要靠 iPhone 撑场面。

苹果去年 10 月发布 iPhone 17 系列。在发布前，这款手机的外形被不少人吐槽 " 太丑 "，开售后却上演了 " 真香定律 "，销量飙升，成为苹果第四季度业绩的最大功臣。

上季度，iPhone 以超 850 亿美元的营收，贡献了苹果总营收的近 60%，远超分析师预期。同时，23% 的同比增速，显著优于其他硬件设备和服务收入。

"iPhone 业务凭借前所未有的市场需求，创下历史最佳季度表现，全球所有地区市场均刷新纪录。" 库克说。

国内 " 果粉 " 的热情支持，是 iPhone 表现强劲的主要驱动力之一。

在中国市场，iPhone 17 发售后赶上了双 11 大促、国补政策即将调整等因素，再加上年底换机潮，销量迅速起飞。市场调研公司 Counterpoint 的数据显示，第四季度，iPhone 在华出货量同比飙升 28%，重夺榜首，占据中国市场总出货量的五分之一。

销量转化为了业绩。上季度，苹果大中华区营收为 255.26 亿美元，较上年同期的 185.13 亿美元增长 38%，主要靠的就是 iPhone。

上季度的优异表现，也让苹果全年销量大幅提振。IDC 报告显示，2025 年中国智能手机市场中，华为以 4670 万台的出货量位居第一，苹果仅以 50 万台的差距位列第二。

不过，苹果在中国市场也吃到了败仗。

主打轻薄、仅支持 eSIM 的 iPhone Air，原本是 2025 年苹果的重磅新品，却在中国遭遇滑铁卢。科技博主 " 数码闲聊站 " 此前透露，上市以来，国行 iPhone Air 激活量不到 20 万台，仅相当于整体激活量的 1%。

糟糕的销量促使苹果大降价。今年 1 月底，国行 iPhone Air 在多平台大降价，在直降 2000 元和叠加 500 元国补后，最低仅需 5499 元。

iPhone Air 主攻五六千元价格段，这是国产安卓手机厂商的主力区间。这款新手机的失败，意味着苹果依然没能找到正面阻击安卓阵营的有力武器。

苹果下一个重磅产品将是折叠屏 iPhone。外界普遍预期，这款划时代的设备将在 2026 年下半年推出，与 iPhone 18 系列一同攻略市场。后者目前看不出有太多突破之处，除了将 " 灵动岛 " 换成早已烂大街的挖孔屏。

去年 11 月底，供应链消息显示，折叠屏 iPhone 已进入工程验证与预量产流程，只剩下细节设计需要调整。过去一段时间，这款新机被陆续曝出渲染图、模型图以及更多细节。

另有消息称，折叠屏 iPhone 的起售价将创下新高，可能在 1.5 万元人民币以上。但对于舍得花钱的果粉而言，价格似乎并不是大问题。一个例证是，去年第四季度，iPhone Pro 与 Pro Max 已占据美国市场 iPhone 销量的 52%，2024 年则为 39%。

折叠屏一直是安卓手机的天下。华米 OV 都有这种技术复杂、售价昂贵的手机，但销量远远无法与普通的直板屏手机相提并论。现在苹果也要掺和进来。卖不动折叠屏的安卓厂商，或许可以期待：只要 iPhone Fold 发起进攻，一切都会好起来。

03

本次财报发布，执掌苹果十五年的库克依然是主要话事人。

电话会议上，这位 65 岁的苹果掌门人精力旺盛地介绍苹果各个业务板块的业绩。他谈到了 iPhone 创下历史最佳表现，中国市场格外亮眼，AirPods Pro 3 销售火爆；也聊到了内存涨价的影响，以及与谷歌合作的细节。

但外界更想知道的是，库克究竟何时退休？

过去几年，每当苹果遭遇挫败，或是在 OpenAI 等新锐企业映衬下显得 " 老气 " 的时候，库克就会被舆论拉出来 " 拷打 " 一番，批评他缺乏产品技术创新力、只会做生意，应当启动接班计划、尽快让贤。

但在 2026 年初，" 库克退休 " 不再仅仅是猜测。

1 月初，《纽约 · 时报》援引知情人士言论称，库克告知公司高层，他感到疲惫，希望减少工作量。另有报道称，2025 年最后几个月，库克将设计团队交给资深高管约翰 · 特纳斯（John Ternus）负责，扩大了他的职责范围。

特纳斯迅速成为外界关注焦点。他今年 50 岁，目前担任苹果硬件工程高级副总裁，负责 iPhone、Mac、iPad 等硬件的工程与量产，还深度参与了苹果自研芯片。倘若特纳斯掌握苹果设计团队的传言属实，那么他将把苹果最核心的板块全部握在手中。

值得注意的是，在本次财报电话会议上，库克点名表扬了苹果自研芯片，而这恰恰是特纳斯的主管领域。

库克称，苹果自研芯片是一次极具影响力的变革，iPhone、iPad 及 Mac 都受益良多。他认为，这是一项重要的竞争优势。苹果 CFO 帕雷克也表示，自研芯片不仅节约了成本，同时也具有战略价值。

或许，库克正在以一种微妙的方式，帮助这位呼声颇高的高管打前站，为未来的权力交接做准备。

无论是库克的个人意愿，还是公司的发展需要，都让苹果走到了换帅的十字路口。

十五年间，库克把苹果的市值做大了十倍，从一众科技公司中脱颖而出，成为横跨软硬件和内容生态的商业王朝。但在 AI 时代的黎明中，苹果比任何时候都更需要技术创新，尤其是硬件创新，而库克并非这一领域的专才。

在经历了 Vision Pro 和 iPhone Air 的失败后，库克治下的苹果做不出新硬件，已经越来越清晰。现在，苹果新一波硬件已经箭在弦上，折叠屏 iPhone 和 AI 硬件都被寄予厚望。让专精硬件的特纳斯带队，显然比库克更有机会赢下战争。

苹果的库克时代已经进入倒计时，而特纳斯时代的大幕即将开启。在 1 月 9 日的股东感谢信中，库克写道：" 我们已携手取得诸多成就——而我对未来也从未如此乐观。"