【数智周报将整合本周最重要的企业级服务、云计算、大数据领域的前沿趋势、重磅政策及行研报告。】

观点

黄仁勋谈 AI 泡沫：泡沫产生是因为投资规模空前庞大，巨额投资是为了构建 AI 基础设施

黄仁勋在达沃斯论坛上表示，泡沫产生是因为投资规模空前庞大，巨额投资是为了构建 AI 基础设施，机会非常巨大，每个人都该参与进来。人工智能行业虽然看起来像泡沫，但它并不是泡沫。他指出，人工智能正引发一场 " 平台级变革 "，人类即将迎来史上规模最大的基础设施投资，总规模将达数万亿美元。人工智能基础设施在未来几年需要 " 数万亿美元 " 的额外投资。否则，最终将走向失败。

微软 CEO 纳德拉直言 AI 泡沫隐现，资本堆砌难掩生产率短板

微软 CEO 萨提亚 · 纳德拉发出警告，若人工智能的发展仅依赖资本堆砌而缺乏真实的生产率改善，市场很可能正在形成泡沫。纳德拉指出，判断 AI 泡沫的一个明显信号，是行业讨论过度聚焦科技公司与技术供给侧，却忽视实际需求与落地应用。AI 的核心价值不在于持续加大资本投入，而在于推动企业改变工作方式，让组织运作与 AI 的结构性特征相匹配。

DeepMind 与 Anthropic 达沃斯交锋：AGI 逼近，5 年内或迎劳动力市场剧变

DeepMind CEO 德米斯 · 哈萨比斯与 Anthropic 创始人达里奥 · 阿莫代围绕 AGI 爆发时间表展开激辩。阿莫代断言，今明两年将诞生 " 多领域超越人类认知 " 的 AI 模型，其能力可匹敌诺贝尔奖得主；哈萨比斯则相对保守，认为 2030 年代末 AI 仅有 50% 概率展现 " 完整人类智能 "。尽管对技术里程碑的预测分歧明显，两人均警示：未来 1-5 年，AI 将冲击编程、软件开发等初级白领岗位，企业需加速重构人才结构。这场对话折射出 AI 发展的双重性——技术狂飙与伦理隐忧并存。阿莫代表示，政府需要在应对 AI 带来的大规模岗位流失中发挥作用。他预测，未来可能出现 GDP 增长 5% 至 10% 的同时伴随 10% 失业率的局面。

DeepMind 哈萨比斯：中国头部 AI 企业只比前沿水平落后六个月，但中国 AI 基础创新仍存短板

DeepMind CEO 德米斯 · 哈萨比斯表示，中国 AI 企业展现出惊人追赶能力，以字节跳动为代表的头部公司 " 或许只比前沿水平落后六个月 "，其工程优化能力甚至让西方业界感到意外。哈萨比斯并不认为中国 AI 发展对西方构成灾难性威胁，他在采访中称赞 DeepSeek 的模型令人印象深刻，但同时认为，市场对于去年 DeepSeek 发布 R1 模型时的反应属于 " 严重过度反应 "。他表示，" 中国公司确实很擅长追赶技术前沿，而且这种能力越来越强。但我觉得，他们尚未证明自己能突破技术前沿领域进行创新。"

腾讯汤道生：AI 发展不应局限于 AGI，模型选择权交客户

腾讯集团高级执行副总裁汤道生指出，AI 发展不应局限于 AGI 的单一视角，而需聚焦多元模型适配不同场景的现实路径。腾讯云战略的核心是支持各类模型运行，通过工具化产品将模型选择自主权交还客户，确保 AI 应用更贴合实际需求，同时优化成本以实现普惠，不让任何人掉队。

王小川隔空回应张文宏：医生成长不能以患者为成本

针对张文宏医生此前表示 " 拒绝将 AI 引入其所在医院电子病历系统 "，担忧年轻医生过度依赖 AI 并被误导的观点，百川智能创始人王小川回应，如果担心阻碍医生成长去限制使用 AI，可能就限制了最有利于病人的医疗措施……医生的成长是不能以当下患者作为成本的。他认为，面对 AI，医生的角色可以从 " 挑错者 " 转向 " 评价者 "，重点在于发现 AI 的完整优点与缺点，从而找到与之协同工作的方法。

国内资讯

消息称阿里或将分拆平头哥独立上市

媒体报道称，阿里巴巴集团已决定支持旗下全资芯片公司平头哥（T-Head）未来独立上市。阿里巴巴尚未进行回应。据悉，平头哥成立于 2018 年，业务主要聚焦于云端 AI 芯片和端侧处理器，核心产品包括高性能 RISC-V 架构处理器 " 玄铁 " 系列、云端 AI 推理芯片 " 含光 800" 以及服务器芯片 " 倚天 710" 等。

摩尔线程发布 2025 年业绩预告

"GPU 第一股 " 摩尔线程公布了 2025 年业绩预告，该公司预计实现营业收入 14.5 亿元到 15.2 亿元，同比增幅在 230.70% 到 246.67% 之间；归母净利润方面预计亏损 9.50 亿元到 10.60 亿元，相较 2024 年 16.18 亿元的亏损，收窄幅度为 34.50% 到 41.30%。

中芯国际等巨头集体提价

调研机构集邦咨询最新报告显示，受台积电、三星电子战略性削减产能影响，预计 2026 年全球 8 英寸代工总产能将萎缩 2.4%。在此背景下，中国大陆晶圆代工厂正在崛起，成为满足 8 英寸芯片需求的替代方案。而包括中芯国际在内的巨头厂商也正在提高报价，预计调价幅度在 5% 至 20% 之间。

DeepSeek AI 新模型：搭载 MODEL1 全新架构，最快 2 月上线

据报道，DeepSeek 计划于今年 2 月中旬，推出新一代旗舰 AI 模型 DeepSeek V4。该模型将搭载全新技术架构，写代码能力有望实现显著提升。根据 DeepSeek 官方 GitHub 仓库更新了一系列 FlashMLA 代码，借助 AI 对全部总代码文件数 :114 个（包括 .py,.md,.txt,.sh,.cpp,.cu,.h 文件）进行分析，发现了一个此前未公开的模型架构标识 "MODEL1"，共被提及 31 次。FlashMLA 是 DeepSeek 独创的、针对英伟达 Hopper 架构 GPU 深度优化的软件工具，专门加速大模型 " 推理生成 " 这一环节。MODEL1 是 DeepSeek FlashMLA 中支持的两个主要模型架构之一，另一个是 DeepSeek-V3.2。

阿里云 PolarDB 发布 AI 数据湖库等系列全新产品能力

阿里云旗下云原生数据库 PolarDB 正式发布 AI 数据湖库（Lakebase）等系列全新产品能力。作为 PolarDB 的核心组件，PolarDB AI 数据湖库解决方案专为实现 " 湖库一体 " 架构而设计，通过统一存储与高效分析能力，无缝融合数据湖的灵活性与数据仓库的高性能，为企业构建智能数据管理平台提供核心支撑。

钉钉 "AI 差旅 " 上线，与高德、支付宝打通

钉钉更新 8.2.5 版本，由钉钉、高德、支付宝合作的 "AI 差旅 " 产品正式上线，所有企业用户在最新的钉钉内搜索 "AI 差旅 "、" 差旅用车 "、" 机票 "、" 酒店 " 等相关关键词，即可免费开通，无需垫资或支付服务费。在该版本中，AI 印、AI 听记同声传译等能力也全量上线。

百川智能发布增强医疗大模型 M3 Plus，首创 " 证据锚定 " 技术

百川智能正式发布 Baichuan-M3 Plus。据介绍，M3 Plus 将 M2 Plus 模型已验证有效的六源循证范式，引入模型训练和推理过程，确保模型的每条建议都有专业医学证据支持。最终，M3 Plus 的事实性幻觉降低到新的 SOTA，仅 2.6%，相较 GPT-5.2 大幅下降超 30%。首创 " 证据锚定 " 技术，不仅给出引文来源，还能将模型生成的每一句医学结论，精确锚定到原始论文中的对应证据段落，使 AI 的医学判断真正做到可核验、可追责、可教学。

东华软件：拟 3 亿元设立全资子公司东华数智

东华软件公告称，公司拟以自有资金 3 亿元对外投资设立全资子公司东华数智科技（北京）有限公司，该公司将定位为 AI 与大数据新兴业务的研发转化、全球技术及交付中心，旨在助力公司实现战略转型，提升全国智能科技市场响应速度与服务能力，进一步完善人工智能领域战略布局。本次投资资金来源为公司自有资金，对公司财务及经营状况不存在重大影响。

阿里健康自研医学大模型首个应用 " 氢离子 " 落地

阿里健康旗下 AI 产品 " 氢离子 " 已完成内测并已开放下载。该产品面向临床、科研领域的医生群体，定位是医生版 "GPT"，这也是阿里健康自研医学大模型的首个落地应用。" 氢离子 " 主打 " 低幻觉、高循证 " 核心能力，所有回答均有权威出处，支持一键循证、直达信源，旨在打造医疗领域幻觉率最低的 AI 助手。多位参与内测的医生反馈，" 氢离子 " 尤其在临床、科研语境下的智能检索和中英文献研读方面，更贴合国内医生习惯，产品逻辑与海外大热的 OpenEvidence 相似，但在本地化体验上更具优势。

百度发布文心大模型 5.0 正式版

百度正式发布文心大模型 5.0 正式版，其基于原生全模态建模，拥有 2.4 万亿参数，支持文本、图像、音频、视频等多种信息理解输出。

2025 胡润 AI 50 强出炉：寒武纪、摩尔线程领跑，芯片企业霸榜前三

胡润研究院在北京亦庄发布《2025 胡润中国人工智能企业 50 强》，按照企业价值进行排名。算力硬件类企业上榜 14 家，比去年增加 9 家；数据分析决策类企业有 11 家，比去年增加 4 家；内容生成类、视觉识别类、自动驾驶类各都有 8 家上榜。AI 芯片企业寒武纪以 6300 亿元的价值位居榜首，比去年增长 165%。国产 GPU 第一股摩尔线程排名第二，价值 3100 亿元。中国首批实现全流程国产化的高端 GPU 企业沐曦排名第三，价值 2500 亿元。

从总部所在地分布上看，北京和上海的上榜企业占据六成以上，一线城市的企业超过八成。其中，北京以 19 家上榜企业领先，其中包括寒武纪、月之暗面和云知声等；上海有 14 家上榜企业，以沐曦、商汤为代表。最年轻的上榜企业是月之暗面、百川智能和阶跃星辰，它们均成立于 2023 年，均为 AIGC 大模型企业。

MiniMax 上线 AI 原生工作台

MiniMax 官网上线了 MiniMax Agent Desktop App，网页版的 MiniMax Agent 也升级为了 2.0，推出了专家 Agent，试图推出一个新概念：AI-Native Workspace（AI 原生工作台）。AI-native Workspace 有两个核心更新：桌面端，应用于本地环境，通过指定本地 Workspace 作为工作空间和上下文；专家 Agents，允许用户构建在特定领域达到 95 分甚至 100 分的领域的专家 Agent。

阶跃星辰开源多模态模型 Step3-VL-10B

阶跃星辰宣布多模态模型 Step3-VL-10B 开源。据介绍，仅用 10B 参数量，Step3-VL-10B 在视觉感知、逻辑推理、数学竞赛以及通用对话等一系列基准测试中均达到同规模 SOTA 水平。

智谱开源 GLM-4.7-Flash 模型

智谱 GLM-4.7-Flash 正式发布并开源。据介绍，GLM-4.7-Flash 是一个混合思考模型，总参数量为 30B，激活参数量为 3B。即日起，GLM-4.7-Flash 将替代 GLM-4.5-Flash，在智谱开放平台 BigModel.cn 上线，并供免费调用。上一代免费语言模型 GLM-4.5-Flash 将于 2026 年 1 月 30 日下线，此后相关请求将会自动路由至 GLM-4.7-Flash。

蚂蚁阿福 PC 端上线 DeepSearch 功能

蚂蚁阿福在 PC 网页版上线 DeepSearch（深度搜索）功能，免费为医生、医学生及基层医疗工作者等泛医学人士提供专业服务。

海外消息

韩国将与美国就芯片关税优惠条款进行谈判

韩国总统府发言人表示，韩国将寻求与美国达成对进口存储芯片征收关税的优惠条款。

日本拟向 AI 和芯片投资超 3300 亿美元

日本财务大臣片山皋月称，该国计划在人工智能和芯片领域投资超过 3300 亿美元。他还表示，日本应摆脱以削减成本为导向的经济模式，转而加大投资力度，以增加税收收入。

英特尔发布 2025 年四季度及年度财报

2025 年四季度，英特尔实现营业收入 136.7 亿美元，同比减少 4.1%，其中数据中心与人工智能（DCAI）业务单季营收 47.4 亿美元，同比增加 9%。2024 年全年，该公司营收 528.5 亿美元，同比基本持平，其中 DCAI 营收同比上涨 5% 达到 169 亿美元，客户端计算组（CCG）营收同比下降 3% 降至 322 亿美元；该公司年度归母净利润方面亏损 2.67 亿美元，相较 2024 年 187.6 亿美元的亏损大幅减亏。

高通 GPU 负责人跳槽英特尔

报道称，高通工程高级副总裁、GPU 负责人埃里克 · 德默斯（Eric Demers）已于今年 1 月加盟英特尔出任高级副总裁，专注推进面向 AI 及数据中心工作负载的 GPU 研发。

CapitalWatch 发布做空报告，Applovin 跌超 10%

1 月 20 日，CapitalWatch 发布了关于纳斯达克上市公司 AppLovin Corporation 的调查报告。报告称，Applovin 背后主要股东唐浩（Hao Tang）及其背后的资金网络涉及跨境犯罪集团洗钱活动，协助 " 东南亚杀猪盘 "。截至发稿，Applovin 下跌 10.01%。

ServiceNow 与 OpenAI 达成合作，将 AI 模型集成进业务软件

ServiceNow 周二宣布，已与 OpenAI 签署一项为期三年的合作协议，将使用其人工智能模型，为企业客户提供 AI 智能代理（AI agents）服务。根据协议内容，ServiceNow 将把 GPT-5.2 集成至其企业级工作流平台，并基于相关模型开发 AI 语音技术。双方未披露该协议的具体财务条款。

OpenAI 已建立人形机器人实验室，启动以来规模扩大四倍多

据知情人士透露，OpenAI 在过去一年里悄然建立了一个人形机器人实验室，自 2025 年 2 月启动以来，规模已经扩大了四倍多。该实验室与公司位于旧金山的财务团队在同一栋楼内办公，拥有约 100 名数据采集员。他们正在训练一个机械臂完成家务，这是打造人形机器人这一更大计划的一部分。一位了解 OpenAI 战略的人士表示，该公司正在开发几个新的硬件项目，包括机器人技术，这些项目目前都处于早期开发阶段，截至目前没有一个项目是该公司核心使命的一部分。

消息称 OpenAI 正与中东主权财富基金洽谈新一轮 500 亿美元融资

据知情人士消息，OpenAI 正在与中东的主权财富基金进行洽谈新一轮融资。此轮融资预计总额约为 500 亿美元，但具体数字可能会有所变动，且尚未签署任何条款清单。该知情人士因细节保密而要求匿名。OpenAI 与中东算是 " 老相识 "。外界传闻，OpenAI 已经从阿布扎比科技投资机构 MGX 获得了资金支持，并与 G42 达成合作，计划在阿联酋建设大规模数据中心。这种 " 向东转 " 的策略，本质上是在解决硅谷无法解决的困境，极度稀缺的电力供应与天文数字般的基建成本。

OpenAI：将自行承担 " 星际之门 " 项目能源费用

OpenAI 公告称，在宣布 " 星际之门 " 项目一年后，计划到 2029 年将美国的人工智能基础设施扩展到 10 吉瓦。OpenAI 称，已经在规划容量方面远超目标的一半，得克萨斯州第一批站点已经开始训练和提供服务，同时得克萨斯州、新墨西哥州、威斯康星州和密歇根州还有多个 " 星际之门 " 站点正在开发中。OpenAI 表示，在所有 " 星际之门 " 社区计划中，承诺自行承担能源费用，确保项目运营不会推高电价。每个社区和地区都有独特的能源需求及电网状况，OpenAI 承诺将根据具体区域量身定制。根据项目地点的不同，具体措施包括：由项目全额出资建设新的专用供电及储能设施，或增设并支付新型能源发电与输电资源的费用。

马斯克正式开源 X 平台推荐算法，筛选、打分、排序全靠 AI

马斯克麾下的社交媒体平台 X 正式将平台算法开源，现已能在 Github 上访问。平台强调，已经彻底移除了系统中所有人工设计的特征，以及绝大多数人为设定的规则。整个系统几乎完全依赖基于 Grok 模型来承担核心工作——它通过理解你的互动历史（你点过赞、回复过、分享过什么等），来判断哪些内容对你来说是 " 相关的 "。推荐系统会把用户关注对象以及 " 没有关注、但系统觉得用户可能会感兴趣 " 的内容拉进同一个池子里，然后通过 AI 模型筛选、打分并排序。

谷歌的 Gemini 业务销售额预计将飙升

据了解 Gemini 销售的人士透露，过去一年，谷歌销售 Gemini AI 模型的业务激增。GeminiAPI 调用量已增长逾一倍，达到 850 亿次；Gemini 企业已增长至 800 万订阅用户。知情人士表示，这有望提升 Google Cloud 服务器销售这一核心业务的收入，因为客户用于 AI 领域的资金往往会导致他们在其他 Google 产品上产生额外支出。

融资并购

燧原科技 IPO 获受理

" 国产 GPU 四小龙 " 之一的燧原科技科创板 IPO 已获上交所受理，公司拟融资金额 60 亿元。此前，" 四小龙 " 中的摩尔线程、沐曦股份和壁仞科技均已完成 IPO。

韩国 AI 芯片公司 FuriosaAI 计划进行 5 亿美元融资

总部位于首尔的初创公司 FuriosaA 计划进行 3 亿至 5 亿美元的 D 轮融资，目前已任命摩根士丹利与韩国未来资产证券有限公司为联合顾问。据悉，募集资金将用于 FuriosaAI 第二代 RNGD 芯片的量产、全球业务扩张以及第三代芯片的研发。此外，媒体报道称该公司计划最早于 2027 年上市。

英伟达向人工智能推理初创公司 Baseten 投资 1.5 亿美元

知情人士透露，专注于人工智能推理的初创公司 Baseten 已完成 3 亿美元融资，估值达到 50 亿美元，几乎是上一轮估值的两倍。本轮融资由风险投资公司 IVP 和 Alphabet 独立增长基金 CapitalG 领投，芯片巨头英伟达也参与投资，并作为交易的一部分向 Baseten 注资 1.5 亿美元。此交易凸显了英伟达在人工智能推理领域对初创公司的积极布局。随着行业关注点从训练模型转向大规模运行和推理（即 AI 模型根据输入生成输出），英伟达正加大对相关初创公司的投资力度，同时继续向自身 AI 芯片客户投资。

OpenEvidence 融资 2.5 亿美元，估值达 120 亿美元

医疗 AI 初创公司 OpenEvidence 宣布完成 2.5 亿美元 D 轮融资，公司估值达 120 亿美元。本轮融资由 Thrive Capital 和 DST Global 领投，融资总额接近 7 亿美元。OpenEvidence 拥有一款 AI 驱动的医学搜索引擎，该公司称，去年 12 月其平台支持了来自美国认证医生的约 1800 万次临床咨询，而一年前每月咨询量约为 300 万次。

AI 软件创建平台 Emergent 完成 7000 万美元 B 轮融资，软银领投

AI 软件创建平台 Emergent 宣布完成 7000 万美元 B 轮融资。本轮融资由 Khosla Ventures 和软银愿景基金 2 号领投，Prosus、Lightspeed、Together 及 Y Combinator 参与投资。自上线七个月以来，Emergent 累计融资额已达 1 亿美元。

风投资金涌入 Anthropic，2025 年年化营收突破 90 亿美元

相关报道援引知情人士透露，Anthropic 在最新一轮融资中，正筹集来自 Coatue Management、新加坡政府投资公司（GIC）和 Iconiq Capital 的至少 10 亿美元投资，显示出投资者对该公司因营收飙升而产生的极大热情。知情人士称，Anthropic 的年化营收自去年夏天以来已翻倍，截至 2025 年底已超过 90 亿美元，而去年 7 月这一年化数字为 40 亿美元。

另据消息，红杉资本计划对人工智能初创公司 Anthropic 进行重大投资。Anthropic 正寻求以 3500 亿美元估值融资，计划筹集总额 250 亿美元或更多资金。微软与英伟达已承诺向该公司投资总计至高达 150 亿美元。

月之暗面估值据悉上涨 5 亿美元至 48 亿美元

月之暗面 ( Moonshot AI ) ，最新一轮融资估值上涨 5 亿美元，达到 48 亿美元。就在数周之前，月之暗面的估值为 43 亿美元。月之暗面上一轮融资于去年 12 月 31 日宣布，据报道，IDG、阿里巴巴和腾讯参与此次融资。

xAI 完成最新融资后，马斯克财富暴涨至近 8000 亿美元

据福布斯称，马斯克旗下 xAI 公司本月初从私人投资者处筹集了 200 亿美元，使该公司估值达到 2500 亿美元。这使得马斯克持有的 49% 股份价值 1220 亿美元，也让马斯克的身家较 X 估值为 1130 亿美元时增加了 660 多亿美元。福布斯实时亿万富翁排行榜显示，马斯克目前财富高达 7800 亿美元，再次创下历史新高，领先第二名的谷歌创始人拉里 · 佩奇近 5100 亿美元。

研究 & 趋势

分析师：2030 年前 OpenAI 广告年收入有望达 250 亿美元

Evercore ISI 高级分析师 Mark Mahaney 周一在一份报告中表示，如果顺利推进，OpenAI 2030 年前有望实现每年约 250 亿美元的广告收入。他补充称，这是基于届时 ChatGPT 可能达到的规模、高意向效果营销平台已被验证的商业化能力，以及该市场当前的规模。OpenAI 目前主要收入来源为订阅服务。公司上周五宣布，计划未来几周在美国的免费用户和 Go 用户中测试广告。

Gartner 预测 2026 年全球 AI 支出将超 2.5 万亿美元

美国信息科技研究和顾问公司 Gartner 预测，2026 年全球人工智能总支出将达到 2.52 万亿美元，同比增长 44%。Gartner 杰出研究副总裁 John-David Lovelock 表示，AI 的采用从根本上取决于人力资本和组织流程的就绪程度，而不仅仅是资金投入。

下周预告

天数智芯将发布未来产品路线图

港股上市的国产 GPU 公司宣布，将于 1 月 26 日正式发布未来三代 GPGPU 产品路线图，涵盖创新架构设计、高质量算力基础设施及面向互联网的云端 AI 训练推理产品。

科技巨头扎堆披露财报

下周，微软、Meta、特斯拉、苹果、ASML、IBM 等公司都预计将披露财报。