老牌制造大国，" 制造神话 " 在悄然褪色。

1 月份，有机构报道，2025 年德国企业申请破产数量升至 20 年来最高值，12 月德国企业破产案件显著增加，当月共记录 1519 起企业破产申请，较 2016 年至 2019 年 12 月的平均水平高出 75%。

从全年看，2025 年德国企业破产案件总数达 17604 起，为 2005 年以来的最高值。

这其中不乏大型企业。Falkensteg 发布的统计显示，2025 年共有 471 家年营业额超过 1000 万欧元的企业申请破产，同比增加约 25%，主要包括金属制品制造、汽车零部件、电气工程、化工 …… 大众、宝马、奔驰、博世、采埃孚、蒂森克虏伯也在关厂裁员。

一直以来，制造业是德国的立国之本。

汽车、机械制造、化学和电气工业更是德国制造的四大支柱。2021 年时德国制造业占 GDP 的比重达到 26.6%，高于美国的 18.4% 和法国的 16.8%。2023 年，德国的 GDP 达到 44560 亿欧元，而整个制造业公司的总营业额就超过了 29000 亿欧元。

但这两年，破产、关厂、裁员、外迁、资本外流 …… 重重阴霾包围了德国制造。而造成这一悲剧的原因似乎有很多，内部、外部，还有一些更深层次的因素，足够德国乃至全球制造业思量。

败给 " 亚洲制造 " 矩阵

德国制造业失去过往荣光，似乎是全球心照不宣的事实。

11 月份，《金融时报》在一篇报道中称，作为欧洲最大的经济体，德国迎来第四年停滞困境，其工程与核心制造业加速衰退。在能源、创新和全球化环境变化下的系统性压力，强盛百年的德国制造业终于撑不下去了。

这也间接暴露了这颗 " 欧洲工业明珠 " 自带的弊病：典型的 " 外在型 " 经济体。

首先是能源靠外。据悉，德国目前一次能源中天然气占到约四分之一（2020 年约 875.5 亿立方米），且 95% 依赖进口。而持续不断的地缘冲突一度让德国工业电价飙升，高耗能产业（化工、钢铁）成本激增，中小企业批量倒闭。

其次是市场靠外。数据显示，德国出口额在国内生产总值中的占比高达三分之一以上。仅对美国出口，截至 2024 年底，美德贸易差额已突破 650 亿欧元。高度依赖不仅让德国制造业直接受贸易保护主义威胁，更引发产能闲置、利润收缩、产业链外迁的连锁反应。

当然除了这些，拖垮德国制造业的因素还有很多，包括劳动力成本上升、国际竞争加剧、本土结构性僵化（环保法规严苛、人才、数字化滞后、头部企业转型缓慢）。当前，德国制造业究竟 " 崩塌 " 到什么程度？

多家经济研究机构 12 月发布预测报告显示，受对美国出口明显下滑等因素影响，2025 年德国经济预计仅增长 0.1%，约四分之一的公司预计 2026 年业务将恶化。2019 年以来，德国工业部门已流失约 40 万个岗位，2025 年工业部门企业破产数量也达到多年高位。

大众德累斯顿工厂因订单不足停产，宝马慕尼黑工厂内燃机生产线转移至海外；机械制造业订单连续下降，博世、采埃孚等巨头被迫削减本土产能 ……2025 年前 9 个月德国收入最高的 100 家公司税前利润下降约 15%。

也就是说，外部挤压叠加内部困境，德国制造业注定不复从前。

更有意思的是，亚洲制造正顺势切入其核心利润区。

作为全球三大供应链区块之一，21 世纪以来，一些亚洲经济体 GDP 占全球比重不断攀升，20 世纪 90 年代亚洲经济体仅占全球货物贸易的 20%，不足欧洲的一半，如今已与欧洲份额基本持平，占比超过 30%。

新能源、半导体、精密仪器、电子元件 …… 新兴 " 亚洲制造 " 矩阵在全球范围内不可忽视。

先看新能源产业，代表地区是我国。

我国新能源汽车全球市占率突破 38%，冲击德国汽车产业腹地，大众、宝马和梅赛德斯 - 奔驰的利润在 2025 年 7 月至 9 月的季度内合计暴跌近 76%。制造端也一样，2024 年德国对华出口同比下降 9.7%，而机械设备出口份额被中国本土供应商蚕食了 5.3 个百分点。

再看半导体产业，代表地区为日韩。

2025 年末，全球半导体产业再掀布局热潮，日本佳能拟向本土尖端半导体企业 Rapidus 出资数十亿日元；韩国宣布斥资 31 亿美元建设新晶圆代工厂；欧盟方面则批准德国 6.23 亿欧元国家援助，支持格芯、X-FAB 新建芯片工厂。

但从全球市场规模来看，半导体设备从 712 亿美元增长至 1171.4 亿美元。全球前三大 HBM 公司中，韩国拥有 SK 海力士和三星两家。2025 年 1 — 3 月，日本芯片设备销售额达到 1.26 万亿日元，较去年同期暴增 26.4%。

德国在这一赛道的存在感并不高，且高度绑定本土汽车工业。

另外，亚洲多地在高端制造业赛道快速崛起。

比如，新加坡贸工部数据显示，第四季度国内生产总值同比增长 5.7%，受制药业、人工智能相关、服务器及配套产品的需求拉动，制造业同比增长 15%；中国台湾为全球第二大 PCB 生产地；2024 年，泰国工业增加值达到 1691 亿美元，制造业增加值达 1280 亿美元。

曾几何时，德国制造是全球工业的标杆，撑起了欧洲经济的脊梁，也书写了百年工业传奇。可能源枷锁、市场迷局与内部沉疴交织，一步步消解着过去的底气。而全球化重构与产业升级后，德国其实应该担心的是，本土制造业是否要被其他地区取代了。

头部德企，着急外迁

不得不承认，当前德国本土环境已经不再适合大型制造企业生存。

这不是空穴来风，继大众、西门子、奔驰、宝马等头部德企关厂、裁员后，科隆德国经济研究所（IW）的一项研究显示，德国工业生产成本比其外国竞争对手高了整整五分之一，2024 年德国单位劳动力成本比 27 个受访工业国的平均水平高出了 22%。

尤其对比一些非欧洲国家，德国的成本劣势更为凸显。

我国、日本，甚至美国在生产成本上都要远远低于德国。报告显示，日本可以以低 24% 的单位劳动力成本与德国竞争工业合同，美国更比德国低 32%。而当成本驱动，加上供应链、市场调整、贸易环境变化，德国制造业开始大批往外迁移。

以汽车产业为例。

作为德国制造业核心，汽车产业的境遇最具代表性。

本土市场持续萎缩成为压垮产能的第一道枷锁，2024 年德国电动汽车新车销量骤降 27.4%。奔驰、宝马、斯柯达、奥迪、欧宝、西雅特的销量都出现不同程度下降。大众虽保住 18% 的最大市场份额，但其销量却同比下降了 23%。

到 2025 年，德国乘用车新注册量为 290 万辆，虽然有所增长，但同比增长只有 1.4%，不到 2%，更与 2019 年德国新注册乘用车数量高达 360 万辆还相差甚远。

低迷的本土需求直接传导至生产端。数据显示，德国汽车工厂的产量预计将持续下滑至 2026 年。

而在全球市场，德系的存在感也一落千丈，预计到 2026 年，在德国生产的汽车出口量将下降 1%，为 320 万辆左右。同时，德国汽车品牌将在本土以外的生产线制造更多汽车，预计 2026 年海外产量将增至 920 万辆左右，海外产能占比已成为主导。

而我国也成了德国的海外选择之一。

具体来看，德国汽车产业来华有两个原因。一方面，我国是全球最大的汽车消费市场之一，中国汽车工业协会数据显示，2025 年 1 — 11 月，我国汽车产销分别完成 3123.1 万辆和 3112.7 万辆，同比分别增长 11.9% 和 11.4%，预计 2025 年我国汽车产销将超过 3400 万辆。

仅大众集团旗下品牌就拥有约 5000 万中国客户。

另外一方面，这里的技术、人才、环境利好德国车企智能化转型。比如，大众 ID. 系列通过接入华为鸿蒙车机系统；宝马与百度 Apollo 合作开发自动泊车功能，数据显示，2024 年 BBA（宝马、奔驰、奥迪）单车智能配置成本较 2020 年下降 40%，显著缓解了转型期压力。

这场迁移并非局限于汽车产业，目前西门子、巴斯夫、拜耳不断提高在华的高端制造投资。

2024 年上半年，德国对华投资达 73 亿欧元。根据德国央行的数据，2025 年 1 — 4 月，德国实际对华投资增长了 12.3%。93% 的受访德企表示无意在未来两年内撤出中国市场；53% 的受访企业计划在未来两年内增加在华投资。

从成本到企业动作，从单一行业到全产业链，一系列信号都指向一个不可逆的现实：德国本土制造生态的恶化已难以挽回。在生存压力下，德企只能在全球范围内寻找下一片沃土，这也成了企业摆脱生存困境的主要途径。

谁来 " 拯救 " 德国制造？

面对越来越大的压力，德国制造业在转型、外迁的同时，不忘积极尝试自救。比如不少企业、机构甚至德国官方开始把国防产业视为制造业的一大 " 救星 "。值得注意的是，综合整个大环境来看，这一路径有一定的可行性。

首先，德国正在加强国防开支。高盛预计，德国将把国防开支从 2024 年占 GDP 的 2.1% 提高到 2027 年的 3%，并在本十年末提高到 3.5% 左右，这将大致使德国国防工业的需求增加一倍。

其次，已经有企业朝着国防工业转型，并取得了可观利润。

典型的例子是莱茵金属公司，根据财报，2025 年第一季度，莱茵金属公司的销售额和利润均超出预期。国防业务的毛利润超过 2 亿欧元，销售额约为 20 亿欧元。作为对比，该公司的汽车行业业务仅实现 900 万欧元的利润，销售额约为 5 亿欧元。

此外这一阵营中还有空中客车、克劳斯 - 玛菲、亨索尔特和 Diehl……

全球资本也在间接追捧德国工业转型。截至 2025 年 6 月，高盛集团的欧洲防务类股票投资组合已上涨约 120%，2026 年 1 月再度上涨 21%。这一涨势同样蔓延至亚洲市场，韩国和日本的主要防务承包商股价均录得双位数涨幅。

但这类转型能成为拯救德国制造的 " 良方 " 吗？虽然短期来看，整个赛道与相关企业、资本呈现增长活力，但长期来看，或许会导致经济效率低下、产业结构失衡、掏空制造根基 …… 与德国制造业原本的初衷背道而驰。

具体看产业结构。

德国汽车、机械等传统支柱本就尾大不掉，而国防产业对工厂、技术人才的虹吸效应，可能削弱传统制造业的复苏动力。同时，国防产业供应链相对封闭，与民用制造业的协同性较弱，难以带动上下游中小企业共同发展，进一步来看，莱茵金属等头部企业的转型，并非创造新的产能，还可能导致民用制造领域的 " 空心化 "。

当然，要盘活德国制造业生态不止这一个变量，外部投资在此刻显得弥足珍贵。

《2024 年外国企业在德国投资报告》显示，2024 年共有 1724 个外国绿地投资和褐地投资项目落户德国，美国、瑞士、中国在德投资项目数量位居前三，其中，我国以 199 个投资项目继续排名第三。

我国投资行业领域主要集中在电子产品与自动化 ( 占比 25% ) 、能源与原材料 ( 21% ) 以及交通与物流 ( 19% ) 。从业务形式分布来看，生产与研发项目占比 26%，同比增长 4 个百分点，不再只局限于市场与销售。

可再生能源、电池供应链、汽车、医疗技术、机器人 …… 这些外部投资带来的不仅是资金，更是技术与智能转型经验，在一定程度上能与德国本土产业协同，既激活了闲置产能，又避免了产业结构失衡的风险。

从风光无限，到跌落神坛，德国制造的陨落，归根结底，关乎全球制造业的格局重构与走向。

而谁将 " 拯救 " 德国制造？这个问题没有简单的答案。德国制造的命运，最终取决于它如何在守住自身优势与拥抱世界变革之间，做出一个艰难的平衡。而这一举动，其影响将远远超越国界。