主打 " 手工现包现煮 " 的袁记云饺，要冲击港股上市了。

1 月 12 日，袁记食品集团股份有限公司（下称 " 袁记食品 "）在香港联交所递交上市申请，拟在香港主板上市，其联席保荐人为华泰国际和广发证券。申报文件显示，截至去年三季度，该公司已有 4266 家门店，其中超过 95% 为加盟店，期内营业收入接近 20 亿元，经调整净利润 1.92 亿元。

有意思的是，文件还显示，餐饮界大佬、前肯德基中国掌门人黄进栓是公司的独立非执行董事。小食代此前曾介绍过，黄进栓此前以 CPE 源峰的运营合伙人身份，出任汉堡王中国的董事长。

下面，我们就一起看看袁记食品的最新披露。

一路狂奔

上述文件显示，袁记食品的规模已经相当庞大。该公司在文件中引述根据灼识咨询的资料显示，截至 2025 年 9 月 30 日，按门店数量计其是中国及全球最大的中式快餐企业。去年前 9 个月，以饺子及云吞产品在零售及餐饮领域的 GMV 计，位列中国行业第一。

文件还引述灼识咨询调研，其 " 手工现包 "" 价格实惠 "" 口味好吃 " 成为消费者选择该品牌的三大核心理由，" 高性价比形象深入人心 "。袁记云饺聚焦餐饮赛道，提供饺子、云吞、面条、小吃、饮品五大核心品类，SKU 约 350 个，2024 年贡献 97.4% 的营收；袁记味享切入零售领域，推出 34 个 SKU 的预包装产品，通过超市、即时零售等渠道覆盖家庭烹饪场景，2024 年营收占比 2.5%。

这背后，是门店数量的一路狂奔，其加盟业务呈现 " 快速渗透、全国覆盖、海外试水 " 的特点。截至去年 9 月 30 日，袁记食品的门店总数达 4266 家，较 2023 年初的 1990 家实现翻倍增长，覆盖中国 32 个省份、自治区、直辖市及 200 余个城市，同时进入新加坡、泰国等海外市场。其中，加盟店达到 4247 家，占比超 95%，是品牌扩张的绝对核心。

在地域分布上袁记食品在一线城市落子颇多。其中，一线城市占比 51.0%、二线城市 22.4%、三线及以下城市 26.6%；门店类型以堂食店为主，占比 78.1%，同时搭配生熟外带店及生食外带店，以适配不同消费场景。

收入和盈利方面，随着门店加密也水涨船高。2023、2024 年，公司营收持续攀升，分别达到 20.26 亿元、25.61 亿元，2025 年前九个月营收 19.82 亿元。2023、2024 年经调整净利润分别为 1.79 亿元、1.80 亿元，去年前 9 个月增至 1.92 亿元，经调整净利润率提升至 9.7%。

门店总 GMV 方面，2024 年达 62.48 亿元，2025 年前 9 个月达 47.89 亿元。其中，2024 年中国大陆加盟店的 GMV 达到 60.74 亿元，单店年均 GMV 约 188 万元；2025 年前九月单店平均订单量约每月 490 单，其中堂食店订单量是外带店的 1.8 倍。

股东方面，截至披露日期，创始人袁亮宏通过直接持股及袁记投资、员工激励平台等间接持股，与父亲袁建军共同构成控股股东集团，合计控制公司核心投票权。此外，厦门黑蚁三号、星翰创饗、上海翼甬等为主要机构股东，其中佛山心向远、佛山越山河、佛山袁云饺等为员工激励平台，合计持股比例超 13%。

高管背景

和枯燥的数据相比，袁记食品的高级管理层们显得更有意思。首先看看执行董事。根据今天的申报文件，现年 36 岁的袁亮宏是袁记食品的创始人、执行董事、董事长兼总经理，他在食品行业拥有逾 12 年经验，于 2013 年 6 月从湖南科技大学潇湘学院获得体育教育学士学位。

文件指出，袁亮宏领导围绕 " 高质价比、手工现包现煮 " 为特色的差异化模式，主导供应链和端到端数字化等关键举措，将品牌从区域规模发展到全国规模，从单一品牌升级为多品牌组合，" 围绕在他身边的是一支跨职能管理团队，涵盖餐饮运营、供应链、财务及营销领域，专业背景互补且实战经验丰富 "。

现年 39 岁的徐乐为执行董事兼副总经理，他于 2017 年 4 月加入本集团担任生产总监。加入公司前，他在 2009 年 8 月至 2013 年 9 月在深圳华正源数控机电设备有限公司担任售后服务经理，负责公司的售后运作。2009 年 6 月，他从中国的湖南交通职业技术学院获得工程机械运行维护大专学历。

同为执行董事兼副总经理的张亮亮现年 43 岁，他于 2022 年 1 月加入公司，自此担任供应链总监。此前，他在 2011 年 2 月至 2015 年 7 月任职于顺新晖（广州）供应链管理服务有限公司深圳分公司。

其他执行董事还包括西南事业部负责人袁永波，他曾先后任江苏五香居食品有限公司担任运营总监、锅圈食品运营总监，在后者负责加盟商及门店运营。

至于独立非执行董事方面，包括曾先后在普华永道、新东方任职，并自 2016 年 1 月起在东方甄选担任首席财务官兼执行董事的尹强；以及拥有香港资本市场专业法律职业生涯及于香港上市公司担任独立非执行董事的经历郁昉瑾。

最让人瞩目的是现年 64 岁的黄进栓也 " 现身 " 其中。据上述文件介绍，黄进栓于 2006 年 10 月至 2016 年 10 月于百胜中国任职，担任高级总监、信息技术部副总裁、首席信息官以及首席信息及营销支持官；2016 年 10 月至 2024 年 6 月担任百胜中国的首席信息及营销支持官、肯德基中国总经理、首席客户官及高级顾问。他于 2025 年 7 月 21 日至 2025 年 10 月 20 日担任泸溪河食品（集团）有限公司的管理顾问，并于 2025 年 8 月至 2025 年 9 月担任 KKR Asia Limited 顾问。

文件指出，黄进栓自 2024 年 6 月起担任珍酒李渡集团有限公司的独立非执行董事；自 2025 年 1 月起担任 DFI Retail Group Holdings Limited （一家于新加坡交易所上市的公司）的集团行政总裁的高级数字化顾问；自 2025 年 7 月起担任蜜雪冰城顾问；及于 2025 年 7 月至 10 月 31 日担任 CPE Advisors ( Hong Kong ) Limited 的兼职顾问并自 2025 年 11 月起担任其营运合伙人。

高级管理层方面，55 岁的夏霓是公司首席财务官，他曾于 2022 年 1 月至 2024 年 1 月在锅圈食品（上海）股份有限公司担任首席财务官，于 2024 年 2 月至 2025 年 2 月，担任上海自然堂集团有限公司首席财务官兼董事会秘书。38 岁的郑伯奇是副总经理，他曾在广州六禾餐饮管理有限公司担任 O2O （线上到线下）业务部主管，负责广州地区门店的线上业务及 O2O 业务部。同样是 38 岁的刘勇也是副总经理，他于 2020 年 9 月至 2024 年 11 月在国投证券总部直属中心担任高级副总裁，主要负责机构业务销售及内部管理。

卖点和挑战

小食代也注意到，" 手工现包现煮 " 是袁记食品的核心理念，此前也曾经引起外界热议。例如，香港经济日报今天指出，该公司在 2024 年 11 月北京一门店出现蚯蚓，香港去年也卷入 " 预制馅料 " 争议，其猪肉馅料保质期被指达 180 日，大众质疑其卖点 " 现包现卖 "" 现包现煮更新鲜 "。

在上述文件中，公司对 " 手工现包 " 到底是怎样操作的进行了正面回应。据介绍，袁记食品以自有的生产设施和自营的仓储及物流解决方案为基础，把大型区域工厂、仓库及门店连接成为一条紧密协同的流程。其中，工厂将大多数工艺密集步骤、馅料生产及面团制作工序标准化，并统一质量控制，然后通过成熟的全国冷链运输原料。前置仓按阶段及份量划分每日市场需求，确保在最后一公里交付至门店之前平衡新鲜度与数量。

在门店层面，文件指团队只完成最后步骤，包括解封馅料及面皮，清洗蔬菜，混合馅料及以手工现包饺子和云吞，使消费者获得手工现包和味道一致的产品。

" 这进而提升了我们的产品品质与稳定性。" 袁记食品说，这一基础设施由一条高运力的冷链网络支撑，截至 2025 年 9 月 30 日该网络服务约 4000 家门店，从而保障了大规模运营下的品质稳定。

文件也披露，公司最大的供应商名为巴彦万润，截至去年止 9 个月占采购百分比为 9.9%，供应产品为猪肉，袁记食品也持有该公司 10% 的股权。袁记食品自 2017 年就和其合作，期内交易金额达到约 1.42 亿元。

袁记食品也面临着一些挑战，这在上述文件中如实记录。例如，公司指出，未来增长取决于能否成功运营并扩展门店网络，新门店可能无法成功进入新市场并取得令人满意的门店业绩；公司面临着行业内其他领先企业的日益激烈竞争；门店网络主要由第三方运营的加盟店组成；以及公司依赖第三方供应商及其他业务合作伙伴为其提供原材料及服务，等等。

" 若我们、我们的加盟商、供应商或其他业务伙伴未能维持产品质量、安全及卫生标准，可能对我们的声誉、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。" 文件中说。

此次 IPO 募集资金，袁记云饺明确五大用途，包括投入数字化与智能化建设，优化全链路数字化系统，提升运营效率；加快海外市场拓展，扩大海外供应链建设，探索东南亚及全球市场投资与并购机会；强化品牌建设与产品研发，丰富产品矩阵，适配不同区域口味需求；推进供应链升级，新建智能化工厂、加密仓储布局，提升食材供应稳定性与成本效益；补充营运资金及一般企业用途，增强财务稳健性。