蓝鲸新闻 1 月 12 日讯 ( 记者 朱欣悦 ) 1 月 11 日晚，金种子酒 ( 600199.SH ) 发布预亏公告称，初步测算，预计公司 2025 年度归属于上市公司股东的净利润为负值，2025 年度经营业绩将出现亏损，亏损幅度预计同比将会收窄。

作为徽酒 " 四朵金花 " 之一，金种子酒于 1998 年登陆上交所，系安徽金种子集团控股子公司，旗下拥有金种子、醉三秋、颍州等浓香型白酒系列及差异化的馥合香白酒产品，在区域市场具备一定品牌积淀。

2022 年，华润战略投资有限公司受让阜阳投资发展集团有限公司 49% 的金种子集团股权，成为金种子集团的第二大股东。市场曾寄予厚望，认为华润系的渠道资源、管理经验有望为这家区域酒企注入新活力，助力其突破增长瓶颈。

然而，华润入主后的经营成效并未达预期。财务数据显示，金种子酒自 2021 年起便陷入亏损泥潭，且颓势持续至今。2021-2024 年，公司归母净利润分别亏损 1.66 亿元、1.87 亿元 2206.96 万元和 2.58 亿元，四年累计亏损额高达 6.33 亿元。叠加 2025 年前三季度已产生的 1 亿元亏损，金种子酒五年累计亏损总额或超 7 亿元。

值得注意的是，2025 年公司经营已显现回暖迹象。三季报数据显示，第三季度单季实现营收 1.44 亿元，同比微增约 4%；盈利端改善更为显著，单季净亏损 2829.88 万元，较上年同期大幅收窄 74%，亏损压力明显缓解。

为进一步改善经营状况，金种子酒于 2025 年 11 月启动非主业资产剥离，以 1.26 亿元价格将控股子公司金太阳药业 92% 的股权转让给珺澄药业。

白酒行业分析师蔡学飞对蓝鲸新闻记者表示，此次资产处置有望帮助金种子酒回笼资金、精简业务结构，对全年业绩形成一定补偿效应。叠加单季度经营改善的积极态势，金种子酒 2025 年整体亏损规模有望得到有效管控，全年利润表现预计将好于市场预期。

金种子酒方面也表示，华润入主公司后，从公司合规管理、组织效率提升、成本优化上，借鉴了华润管理经验，取得了非常好的效果；营销层面上，通过啤白渠道融合，做了大量的尝试和探索，在华东及其它华润啤酒渠道优势区域取得了较好成效；下一步公司将依托华润系企业，增加品牌推广力度和团购销售。

此前金沙酒业官微披露，华润酒业与华润万象生活签署了白酒销售战略合作协议，" 双方将聚焦万象生活在管住宅、写字楼、购物中心、产业园等业态及 B、C 端不同客户，开拓新的白酒销售赛道 "。

截至 2024 年底，华润万象生活在全国覆盖了 1385 个社区项目、248 栋写字楼项目和 122 座购物中心，全国各地的万象城、华润的楼盘均是其服务对象。截至 2025 年上半年，万象星会员达到 7237 万人。

同为华润系白酒的金种子酒有望共享这一庞大客群资源。

据金种子酒披露，产品规划上，金种子酒将采取 " 两端发力 " 策略：持续优化高端产品结构，提升高毛利产品占比；推出光瓶酒新品 " 颍州佳酿 "（曾被誉为 " 阜阳小茅台 "），强化消费者互动与产品认知；同时梳理底盘产品，通过费用管控和价格管理增强渠道获利能力。此外，公司还启动馥合香品牌振兴计划，投入 5000 万元数字化营销资金，削减 42 款低毛利 SKU，聚焦核心产品发力。

一位业内人士向蓝鲸新闻记者透露，金种子酒当前面临的发展困境，在一定程度上折射出区域性白酒企业普遍遭遇的共性挑战。从行业大环境来看，近年来白酒市场竞争持续加剧，挤压效应愈发明显，区域酒企的生存空间不断被压缩，经营压力与日俱增。具体到金种子酒自身，作为安徽本土知名酒企，它还需直面省内头部品牌的直接冲击。一边是古井贡酒、口子窖等强势竞品的市场挤压，导致其市占率始终难以实现突破。以安徽核心市场合肥为例，当地渠道资源已基本被古井贡酒牢牢占据，金种子酒在此区域的突围尝试屡屡受挫。这也是因此金种子酒的营销中心职能部门从合肥迁回阜阳，深耕并巩固大本营市场。