近日，关于海南银行重提 IPO 工作的消息再度在坊间流传。

海南银行第三大股东海马汽车在今年 1 月初答投资者问时表示，海南银行将根据中长期资本规划情况，有序谋划推进 IPO 相关工作，持续补充资本，切实提高风险抵御能力。

作为海南唯一的省级法人商业银行，海南银行被寄予了 " 自贸港银行第一股 " 的厚望，但在聚光灯下，这块金字招牌的含金量正面临考验。

这已经不是海南银行第一次向资本市场 " 投石问路 "。

早在 2020 年，该行便抛出过 " 五年内上市 " 的宏大计划，随后几年里，其高管团队在多个公开场合频繁重申 " 上市梦 "；

然而，从最初的踌躇满志到如今的再度出发，海南银行的 IPO 进度条似乎始终卡在了 " 加载中 "。

这种焦虑感并非没有来由。在海南自贸港的蓝图中，海南银行被定位为金融服务的 " 压舱石 "。它的 IPO 不仅关乎一家银行的资本金补充，更是海南金融名片能否在二级市场站稳脚跟的风向标。

然而，理想与现实之间隔着一份并不出色的成绩单。

步入 2025 年，海南银行上半年营收与净利润出现罕见的 " 双降 "，净利润同比下滑幅度高达 24.4%；

在息差持续收窄、非息收入增长乏力的背景下，这家千亿规模的城商行正陷入 " 后发优势消退 " 的泥潭。

与此同时，银行业整体的上市通道也并不宽敞。

当前的银行业 IPO 已进入 " 寒冬期 "。在监管趋严、风险防范和 " 反内卷 " 的行业大背景下，银行上市的门槛早已从单纯的规模指标转变为对资产质量和价值创造能力的极限考核；

过去两年里，鲜有中小银行能成功撞线，多数机构仍在大排长队。

在股权结构上，海南银行虽然拥有交通银行、海航、中铁等名头响亮的股东背景，但近年来部分股东的更迭与退出，也反映出外界对这块资产的审慎态度。

在自贸港封关运作的关键节点，海南银行需要的不仅仅是二级市场的融资，更是在红海竞争中找回错位竞争能力。如果业绩不能止跌回升，这枚筹谋已久的 IPO 棋子，恐怕仍要在棋盘边缘徘徊许久。