据深交所发行上市审核信息公开网站近日公告，东莞银行、南海农商银行两家机构，通过更新并提交相关财务资料，其 IPO 审核状态已由 " 中止 " 变更为 " 已受理 "。

财经观察站 作者：申浩

四年四度 " 中止—重启 "，深陷循环困局

2025 年 3 月，东莞银行、广东南海农商行的 IPO 审核状态双双中止，原因为申请材料中的财务数据已过有效期。此后，两家机构于 6 月 30 日完成财务资料的更新与提交，审核状态相应恢复至 " 已受理 "。但到了 9 月，上述两家银行再度因财务资料过期问题，出现年内第二次审核中止的情况，上市推进节奏保持一致。

东莞银行的上市之路历经波折。该行早在 2008 年即启动 IPO 筹备并提交申报材料，然而在随后的十余年间，其上市计划迟迟未能推进，始终处于无实质进展的状态。2023 年 3 月，伴随 A 股全面注册制改革的落地，该行 IPO 申请按规则由原核准制流程平移至深交所主板进行注册制审核。

南海农商银行则于 2018 年启动上市辅导，于 2019 年 5 月首次向证监会提交 IPO 申请并拟在深交所中小板上市，因全面注册制改革，该行于 2023 年 3 月将上市申请平移至深交所。

截至目前，东莞银行、南海农商银行 IPO 经历了 4 轮 " 中止——重启 " 的循环，即 4 次中止、4 次重启。具体来看，两次银行的 IPO 审核状态因财务资料过有效期两度中止，又分别于当年 6 月、12 月完成财务资料更新提交，恢复为 " 已受理 " 状态，这一 " 中止—重启 " 的节奏在两年内重复了四次，上市进程深陷循环困局。

招股说明书显示，东莞银行拟发行不超过 7.8 亿股，募集资金全部用于补充资本金；广东南海农商行 IPO 拟发行不超过 13.2 亿股，募集资金也全部用于补充核心一级资本。

营收净利双降，不良率承压成掣肘

从最新更新的财务数据来看，截至 2025 年 9 月末，东莞银行资产总额达 6812.74 亿元，同比增长 3.85%。具体到业绩，今年前三季度，该行实现营业收入 69.18 亿元，同比下降 9.39%；净利润为 25.44 亿元，同比下降 20.66%。

对比 2025 年上半年数据，东莞银行实现营收 49.7 亿元，同比下滑 8.02%；净利润 23.6 亿元，同比下降 1.4%，可见在三季度净利润降幅明显。

东莞银行面临贷款质量下行的风险。

截至 2025 年 6 月 30 日，东莞银行不良贷款率为 1.08%，较 2024 年 6 月 30 日的 1.04%，下降 0.04 个百分点，也高于 2022-2023 年 0.93% 的水平。

东莞银行表示，若本行的信贷风险管理政策、流程和体系对上述贷款组合的管理未能达到本行的预期，可能导致本行贷款组合整体质量下降，不良贷款规模增加，从而对本行财务状况和经营业绩产生不利影响。

东莞银行贷款集中行业的风险提升。截至 2025 年 6 月 30 日，本行公司贷款和垫款总额占发放贷款和垫款总额的比例为 64.96%，较去年同期的 62.23%，上升 2.73 个百分点。

其中，截至 2026 年 6 月 30 日，东莞银行房地产行业的合计占发放贷款和垫款总额的 13.69%，较去年同期的 15.65%，降低 1.96 个百分点，说明该行主动压降房地产行业信贷敞口，信贷结构持续优化，房地产领域的信用风险敞口有所收窄。

不过东莞银行也提示风险称，近期受经济环境影响房地产市场活跃度有所下降，若未来宏观经济形势或房地产政策发生不利变化，可能对贷款质量产生负面影响。

此外，东莞银行拨备覆盖率为 185.43%，损失计提充分；核心一级资本充足率为 9.38%，一级资本充足率为 10.54%，资本充足率为 13.87%。

至于南海农商行这边，截至 2025 年 9 月末，该行总资产为 3468.17 亿元，同比增长 6.06%。前三季度，该行实现营业收入 42.77 亿元，同比下滑 8.73%；净利润 18.65 亿元，同比下降 17.08%。

此外，不良贷款率的持续承压，成为南海农商银行当前发展的一大掣肘。

具体来看，2022-2023 年，该行不良贷款率由 1.13% 攀升至 1.49%；2024 年末虽短暂回落至 1.43%，但 2025 年上半年末又反弹至 1.55%，较同期全国商业银行 1.49% 的平均水平高出 0.06 个百分点。

不难发现，两家银行在今年前三季度业绩下滑趋势较为明显，东莞银行下滑的幅度要更大些。

现阶段深交所 IPO 排队名单中仅剩下两家银行，顺德农商行已于 2025 年 7 月主动撤回上市申请。而上交所方面，共有三家银行处于排队候场状态，其中湖州银行审核状态为 " 已问询 "，湖北银行、江苏昆山农村商业银行则为 " 已受理 "，且上述两家银行的审核状态距离上一次更新已过去整整 2 年。

近年来银行上市步伐整体趋缓，自 2022 年 1 月兰州银行上市后，A 股市场便再无新增银行股上市，同期港股市场仅有宜宾银行一家完成上市。

业内人士普遍认为，宏观经济、市场环境、监管政策及内部治理，是影响中小银行上市的四大核心因素。例如，宏观与市场波动会导致部分银行盈利承压；少数银行因治理不完善、股权变动频繁或罚单偏多等问题，也会延缓上市进程。从过往案例来看，宏观经济与市场波动才是主导因素。