2018 年推出首款婴童辅食产品，2021 年战略性进军家庭食品赛道。

本文为 IPO 早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据 IPO 早知道消息，爷爷的农场国际控股有限公司（以下简称 " 爷爷的农场 "）于 2026 年 1 月 5 日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，招银国际担任独家保荐人。

成立于 2015 年的爷爷的农场致力于提供真材料、少添加、有营养的高品质健康食品，其于 2018 年推出首款婴童辅食产品，后于 2021 年战略性进军家庭食品赛道。

其中，婴童零辅食领域的产品包括食用油、调味品、谷物类辅食、果汁、果泥和果泥酸奶产品以及零食；家庭食品领域的产品则包括液态奶产品、方便食品、大米产品、调味品以及食用油。

在供应链端，爷爷的农场在全球范围内甄选供应商，战略性采购来自不同产地的食材。譬如，其有机大米源自中国东北水稻产区，并精心挑选中国广西壮族自治区水牛奶及中国山东省猪肝粉。同时，爷爷的农场还从法国采购核桃油和牛油果油、从西班牙采购橄榄油、从澳大利亚采购谷物。

截至 2025 年 9 月 30 日，爷爷的农场的产品组合已涵盖 269 个 SKU，覆盖不同细分市场，同时契合现代父母和家庭对食品便捷性、营养性、卫生性与口感的期望。截至同期，爷爷的农场约三分之一的 SKU 获得有机销售许可与 " 有机 " 标识资质，其中部分产品在两个以上司法管辖区获得有机产品认证。

根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024 年中国婴童零辅食商品交易总额计算，爷爷的农场排名第二，且在商品交易总额排名前五的公司中，爷爷的农场于 2022 年至 2024 年实现最高复合年增长率；而按 2024 年中国有机婴童零辅食的商品交易总额计，爷爷的农场排名第一。

另根据弗若斯特沙利文的资料，2023 年、2024 年以及截至 2025 年 9 月 30 日止十二个月期间，" 爷爷的农场 " 品牌产品在天猫自营旗舰店的消费者复购率分别为 29%、31% 以及 34%。

从渠道端来看，天猫、抖音、拼多多、京东等直销渠道是爷爷的农场业务增长的关键驱动力，2023 年、2024 年以及 2025 年前三季度直销渠道的收入占比分别为 41.3%、42.3% 以及 42.1%。

在拓展直销业务的同时，爷爷的农场还通过电商平台、重点客户和经销商建立了广泛的分销网络。譬如，除通过自营店铺的直售外，爷爷的农场亦通过第三方电商平台上的官方店铺分销产品，以带动流量并提升消费者认知度。此外，截至 2025 年 9 月 30 日，爷爷的农场进一步拓展进入 12 家知名的全国性母婴产品零售连锁店，截至同日还已进入全国超过 2,000 家重点客户零售网点。截至 2025 年 9 月 30 日，爷爷的农场在中国已与 342 家经销商建立了合作关系，触达全国超过 10,000 家终端门店，2023 年、2024 年以及 2025 年前三季度经销渠道的收入占比分别为 58.7%、57.7% 以及 57.9%。

财务数据方面。2023 年和 2024 年，爷爷的农场的营收分别为 6.22 亿元和 8.75 亿元，同比增长 40.6%；2025 年前三季度的营收为 7.80 亿元，同比增长 23.2%。

2023 年、2024 年以及 2025 年前三季度，爷爷的农场的毛利率分别为 55.5%、58.8% 以及 57.3%，同期的经调整净利润率则分别为 12.2%、11.8% 以及 11.6%。

爷爷的农场在招股书中表示，本次 IPO 募集所得资金净额将主要用于提升产品开发能力，并持续创新并升级婴童零辅食产品线以及家庭食品产品线；投资供应链发展并加强内部的生产能力以及端到端采购管理，以确保产品源头质量；加强品牌建设和营销推广，以提升品牌知名度并触及更广泛的消费者群体；扩大国内销售网络并开发海外市场；以及用作营运资金及一般公司用途。

本文由公众号 IPO 早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系 C 叔↓↓↓

小马智行｜地平线｜文远知行

蜜雪冰城｜古茗｜沪上阿姨

极智嘉｜云迹科技｜特斯联