中国 12 月 RatingDog 服务业小幅降至 52.0 ( 前值 52.1 ) ，服务业扩张态势连续四个月微幅放缓。

12 月服务业需求侧表现分化，内需韧性与外需疲软并存。新订单指数虽延续了自 2023 年初以来的增长态势，但受累于出口业务的再次收缩，整体增速有所收窄。新出口订单在 11 月短暂回升后再入收缩区间，主要受旅游业活跃度下降 ( 尤其是日本游客减少 ) 的冲击。

就业方面，用工规模连续第五个月收缩，且降幅为 9 月以来最显著，企业反馈裁员主要源于成本管控和架构重组。

价格方面，投入品价格连续 10 个月上涨，主要受原材料和人工成本驱动。销售价格在 11 月短暂回升后再次进入收缩区间，企业不得不通过降价促销来维持销售。

信心方面，企业对未来前景的信心明显抬升，业务活动预期指数攀升至九个月来的最高点。这种乐观情绪主要源于，在中央经济工作会议加码‘投资于人’的大背景下，企业对 2026 年市场环境改善持有坚定预期，并普遍制订了更为积极的业务扩张计划。

整体来看，服务业在 2025 年底呈现‘低增长、高预期’的特征。经营预期的显著改善为 2026 年开局提供了信心层面的支撑，外需的波动和成本端的压力仍是行业的主要制约，政策端有望对服务消费进一步提振。