文 / 万宁   黄越   王泽南

近日，国泰集团发布了 2025 年 11 月份客、货运量运营数据。数据显示，国泰航空于 2025 年 11 月份的载客量 253.04 万人次，较 2024 年同月增加 26%，可用座位公里数按年增加 22%。2025 年前 11 个月的载客 2613.08 万人次，较 2024 年同期增加 27%。货运方面，国泰货运于 2025 年 11 月运载 15.75 万公吨货物，较 2024 年同月增加 10%，可用货物吨公里数按年增加 7%。2025 年前 11 个月的载货量亦较去年同期增加了 10%。

此外，国泰集团旗下的低成本航司香港快运表现也可圈可点。香港快运于 2025 年 11 月的载客量近 64 万人次，较 2024 年同月增加 27%，可用座位公里数则增加 18%。2025 年前 11 个月的载客量，较去年同期增加了 30%。

香港及内地的客源表现亮眼

国泰集团公布的这份 2025 年 11 月份客、货运量成绩单，反映了该公司客运及货运业务于月内均保持稳健需求。国泰顾客及商务总裁刘凯诗表示：" 集团于 11 月继续扩展环球航线网络。国泰航空在月内开通每日往返长沙的服务，并新增阿德莱德季节航线。在 2025 年，集团新增 20 个客运航点，网络覆盖全球 103 个目的地。"

刘凯诗指出：" 尽管香港于月内并无长假期，客运量仍然保持强健，运载率达到 87%，创两年单月新高。东北亚航线需求畅旺，主要来自香港、欧洲及东南亚等主要市场的带动。阿德莱德及基督城的季节航班亦深受欢迎，并受惠于稳健的转机客流。" 她同时表示，对于年终旅游高峰需求的前景维持乐观，其中东北亚最受本地旅客欢迎。展望未来，农历新年假期的旅游需求同样理想，尤其来自香港及内地的客源表现亮眼。

在货运方面，国泰顾客及商务总裁刘凯诗表示，香港及内地的出口需求稳健，加上东南亚、南亚、中东及非洲航线亦有所增长，货运业务于 11 月继续录得按月及按年增长。国泰的专业运送方案同样表现良好，其中 " 国泰—优先运送 " 在东北亚的需求强健，而东北亚及南美市场对 " 国泰—特殊货物运送 " 及 " 国泰—鲜货运送 " 方案的需求亦有所提升。" 我们正迎来需求强健的航空货运旺季，预期将持续至 12 月。随着整体需求自 12 月中起逐步放缓，我们将调整旺季货机航班，但主要货运航线的需求料将保持稳定。"

刘凯诗还提到了香港快运，" 香港快运在 11 月继续保持客运量增长，运载率超过 83%，较 2024 年同期增长近 6 个百分点。展望 12 月，整体航线网络的预订保持良好。"

值得一提的是，在 11 月初闭幕的第 138 届中国进出口商品交易会（广交会）期间，作为广交会全球合作伙伴，国泰集团与香港机场管理局联合设立现场服务柜台，将便利的值机服务搬到了广交会现场，依托全球航线网络与多式联运网络，为参展人员提供涵盖现场值机、行李递送及多式联运的一站式出行服务。

据悉，国泰航空于展馆内设立专属服务柜台，提供 " 现场值机、免费行李递送与多式联运 " 的一站式服务。客商在参展期间即可办理值机，并将行李直接托运至琶洲港或广州白云机场，轻松实现 " 无负担参展 "。返程阶段，客商可灵活选择从广州白云机场搭乘国泰航班，或经琶洲港乘坐快船直达香港国际机场，享受行李直挂与免香港通关的顺畅中转。此外，客商亦可专享广交会来宾礼遇：凭本届参展商 / 采购商有效证件，即可在出发当日免费体验国泰蛇口贵宾室。此外，为提升服务效率与可靠性，国泰航空此次与京东物流达成合作，引入其智慧物流技术，优化行李递送流程，以科技赋能客商出行，进一步强化 " 展贸 + 出行 " 一体化的高端服务体验。这些措施和服务帮助该公司在年底狠狠吸引了一大波粉丝和旅客。

此外，该集团下半年取得一项约 9 亿港元的其他收入，源自一项与供应商和解协议所产生的非经常性收益。就国泰集团 2025 年综合财务业绩而言，下半年一向是该集团表现较佳的时段，预期下半年业绩表现理想，主要受运力提升、乘客运载率稳健以及货运需求保持韧性所推动。该公司预期下半年业绩将超过上半年，整体而言，今年全年综合财务业绩将超过去年。

由于释放了利好信息，12 月 23 日，国泰航空股价涨超 7% 报 12.9 港元，创逾 10 年新高。截至 12 月 30 港股收盘，国泰航空报收 12.51 港元 / 股，总市值 840.66 亿港元。

瑞银发布研报称，尽管基数已处于高位，国泰航空方面预计 2025 全年综合财务表现将超越去年。虽然管理层并未具体说明 2025 财年盈利增长的幅度，但该行认为该预测可视为优于预期。国泰集团 2024 年净利润达到 98.9 亿港元，成绩亮眼。给予目标价 14 港元，评级 " 买入 "。

瑞银认为，国泰 2025 财年盈利超出预期，将预示每股股息也可能高于预期。根据公司的股息政策，约一半的利润（扣除非现金特殊项目）将以股息形式派发。该行还预期国泰股价将对 2025 财年盈利预测超预期作出正面反应，并重申国泰是其在亚太航空板块中的首选股票之一。

优化服务提升旅客体验

国泰今年所取得的靓丽成绩，和这家航司长期以来坚持的优质服务息息相关。

今年，国泰航空在餐饮服务与地面设施升级方面动作频频，不仅推出 " 寻味中华 " 系列全新餐品，还完成了首都机场 T3 航站楼国际出发区贵宾室的重装开业，同时持续扩大普通话服务团队，通过空乘招聘与培训强化服务质量，展现其深耕内地市场的决心。

自 2025 年 4 月起，国泰航空在往来中国香港与内地指定航线的公务舱率先推出 " 寻味中华 " 机上餐膳系列，每月一道经典中华菜品，逐步覆盖八大菜系。9 月新品 " 红曲酱鸭 " 以优质鸭肉与古法红糟工艺结合，配以酱油、冰糖及多种香料腌制，经慢火煨煮数小时，肉质酥软，甜咸交融，成为江南秋季餐桌的经典之选。10 月推出的 " 干丝煮大虾 " 则改良自淮扬名馔，精选鲜嫩虾仁、手工干丝、金华火腿与当季笋片，入鸡汤慢煨而成，汤色清澈，鲜味层层叠加，充分展现淮扬菜 " 以汤为重、刀工精细 " 的特点。

此外，国泰航空还注重餐酒搭配，推出宁夏西鸽酒庄 N28 马尔贝克干红葡萄酒与凤凰单枞乌龙茶，以异域果香与焙火浓香衬托苏菜的清雅本味。" 寻味中华 " 系列上新，让八大菜系高空呈现实属不易。餐膳设计团队通过科学配比食材、改良烹饪工艺，确保传统佳肴在万米高空依然保持地道风味。例如，川式辣子鸡通过去骨处理、调味粉腌制及二次加热工艺优化，解决了高空环境对味觉感知的影响。

在机上影音娱乐方面，国泰航空也积极响应内地旅客的需求。自 2024 年起，国泰在航班娱乐系统中增加了众多国产影视作品，计划二季度上线春节档电影，如《熊出没：重启未来》《唐探 1900》《哪吒 2》等，让内地旅客在旅途中也能感受到浓厚的文化氛围。

不仅在空中服务中更上一层楼，国泰的服务从旅客进入机场就 " 润物细无声 " 地展开了。比如，北京首都机场贵宾室的 " 重新上装 "，就是把文化体验融入了候机空间。此次升级后的贵宾室秉承 " 以人为本 " 的核心设计理念，致力于为旅客带来更优质的候机体验。从空间布局到灯光设计，再到家具陈设，每一处细节都融入了 " 舒适惬意 " 的元素，力求营造与中国香港及全球旗舰贵宾室一脉相承的温馨氛围。

位于首都机场 T3 航站楼国际出发区的国泰航空贵宾室今年重装开业，以艺术与文化为核心，打造沉浸式候机体验。贵宾室入口悬挂香港艺术家徐沛之的书法作品《翱翔》，黑色笔墨融合国泰经典深绿色，象征航班爬升的动态感。室内另有三幅风格各异的艺术作品：林伟而的《登机牌》系列以登机牌为画纸，记录旅客的旅行记忆；章燕紫的《基因彩票 No.1》以人眼虹膜为灵感，体现平等服务理念；徐累的《世界云》则以《地球山脉图》为灵感，呼应国泰 " 联通世界 " 的使命。

餐饮区域是此次升级的一大亮点。国泰航空为旅客匠心呈献三大特色餐饮区域。餐饮区 " 风味坊 " 作为国泰全球贵宾室的标志性餐饮区域，融合京港两地特色，提供北京炸酱面、打卤面与云吞面，而 " 茗茶坊 " 则复刻香港国际机场 " 玉衡堂 " 的茶坊特色，甄选中国各地名茶，专业茶艺师现场冲泡，为旅客带来独具东方雅韵的独特体验。贵宾室还引入 " 国泰贵宾室礼宾大使 " 提供定制化服务，模块化设计划分出静音办公区与休闲区，满足不同旅客需求。此外，贵宾室还设有 " 漫赏阁 "，这是一处光线充沛的开放式空间，配备国泰航空独家定制的多功能 " 泰逸椅 "，为旅客提供尊享舒适的休憩体验。主贵宾区域相对私密，满足注重隐私旅客的需求。

首都国际机场在国泰航空的战略布局中占据重要地位。目前，国泰集团在首都机场、大兴机场均有航班运营，其中国泰航空在首都机场每天运营 7 班，香港快运在大兴机场每天运营 1 班。今年夏天旅游旺季，国泰航空和香港快运每周运营超过 300 对航班往来香港与内地的 24 个航点，包括乌鲁木齐、义乌、常州、贵阳、长沙等 5 个今年新开通的航点。

不仅如此，国泰航空还重点布局京津冀、长三角两大国家战略区域，不断加大航班投放力度，精心编排航班时刻，确保在北京和上海实现 " 全天候、高频次 " 的便捷出行服务。在上海，往返上海浦东国际机场的航班增至每天 8 对，国泰航空每周执飞 67 对航班往来沪港两地。在其他重点城市，如郑州、宁波、海口，航点班次由每周 4 对增加至每天 1 对，全面提升往来香港与这些航点的航班班次。

在人才投入方面，国泰航空同样不遗余力。国泰计划将在广州、深圳的 IT 团队扩展至 200 人，并持续招聘内地空乘与见习飞行员。更值得注意的是，国泰集团空乘招聘与培训的持续展开，以及普通话服务团队扩容的举措，都成为了该航司优质服务的实质体现。

据了解，为提升内地旅客服务体验，国泰航空自 2023 年起启动大规模内地空乘招聘计划，截至目前已拥有超过 600 名内地空乘在岗，目标到 2025 年底增至 1500 人，占空乘总人数的比例持续提升。招聘过程中，国泰航空通过严格的面试与考核，选拔具备优秀服务能力与跨文化沟通能力的候选人。新入职空乘需接受基础服务技能训练，包括礼仪、沟通技巧与客户服务流程；紧急情况应对模拟，涵盖机上安全、医疗急救与应急疏散程序；以及机舱环境适应性训练，熟悉不同机型服务要求。据财报披露，2024 年国泰集团共聘用约 7000 名新员工，使集团总员工人数突破 3 万人。其中，内地员工数量达到约 3000 人，这一数字到 2025 年底预计将达到 4000 人左右。值得一提的是，国泰航空在广州的招聘活动在 11 月进行。作为内地重要的城市之一，广州是国泰航空招聘内地空姐的重要站点，为国泰航空在内地的人才储备提供了有力支持。

此外，国泰航空推出 " 中国文化教育培训 " 项目，由民航局指导，中国民用航空飞行学院专家团队授课，内容涵盖中国历史、文化与风俗习惯，帮助空乘更深入理解内地旅客需求。培训还强调普通话服务能力，并逐步扩大普通话广播覆盖范围。

国泰航空的一系列举措，反映其 " 植根香港、背靠祖国、联通世界 " 的定位。该公司通过餐饮创新、设施升级与人才战略，正逐步构建覆盖空中与地面的服务优化体系。其努力提升了旅客体验，也为航空业的文化传播与本土化服务提供了参考样本。

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