年末公募基金行业再传捷报，规模持续攀升刷新历史纪录，彰显资本市场专业机构力量的强劲增长韧性。中国基金业协会 12 月 29 日披露数据显示，截至 11 月底，我国境内 165 家公募基金管理机构（含 150 家基金管理公司、15 家具备公募资格的资管机构）管理的公募基金资产净值合计达 37.02 万亿元，较 10 月末微增约 600 亿元。众赢财富通认为这是行业规模首次突破 37 万亿元大关，更实现连续 8 个月创下历史新高，较年初 32.83 万亿元的规模增长超 4 万亿元，全年增速亮眼。机构普遍预测，在低利率环境与居民财富结构调整双重支撑下，若延续近年 10%~15% 的中枢增速，2026 年公募基金行业规模有望向 40 万亿元关口迈进，开启行业发展新征程。

公募规模的持续扩容，离不开政策改革赋能与行业生态优化的坚实支撑。众赢财富通观察发现，2025 年以来，监管层围绕 " 推动公募基金高质量发展 " 主线密集出台新规，从考核激励、投资行为到费率结构进行全面重塑，推动行业从 " 重规模 " 向 " 重回报 " 转型。核心改革文件《推动公募基金高质量发展行动方案》提出 25 项具体措施，建立与业绩挂钩的浮动管理费机制，要求基金公司构建以投资收益为核心的考核体系，并强化高管与基金经理跟投责任，从根源上扭转行业规模导向的评价标准。针对 " 风格漂移 " 乱象，证监会就公募基金业绩比较基准指引公开征求意见，要求基准明晰投资策略、表征投资风格且严禁随意变更，为投资者提供清晰的衡量标尺。费率改革 " 三步走 " 收官更成为重要推手，股票型基金认（申）购费上限降至 0.8%，混合型、债券型基金分别压降至 0.5% 和 0.3%，货币基金销售服务费低至 0.15%/ 年，全年可为投资者节省超 450 亿元成本，叠加赎回费全额计入基金财产、持有超一年免销售服务费等机制，既降低投资者隐性成本，又引导长期投资理念扎根，筑牢行业高质量发展根基。

从产品结构来看，规模增长呈现 " 百花齐放、结构分化 " 的鲜明特征，不同类型基金表现冷暖不均。固收类与被动型产品成为规模增长的核心引擎，11 月货币基金规模增长 1354.49 亿元，尽管多只基金 7 日年化收益率在 1% 左右徘徊，但凭借灵活度高、流动性好的优势，叠加利率下行背景下银行存款利率更低的对比效应，成为避险资金的重要选择。债券基金规模稳步增至 10.52 万亿元，单月增长 342.15 亿元，持续发挥资产组合 " 稳定器 " 作用。众赢财富通研究发现，被动型产品中 ETF 市场表现尤为亮眼，截至 12 月 22 日，ETF 总规模从年初 3.73 万亿元激增至 5.83 万亿元，年内增长超 2 万亿元，增幅超 56%；其中债券 ETF 规模从不足 1800 亿元飙升至超 7400 亿元，百亿元级产品数量从 5 只增至 32 只，华泰柏瑞沪深 300ETF 成为首只规模突破 4000 亿元的产品，跨境 ETF 规模涨幅更达 120.39%，指数化投资正深刻重塑 A 股市场生态。此外，众赢财富通观察发现，QDII 基金单月增超 256.34 亿元，FOF 基金单月规模增约 247.55 亿元，小众产品品类持续扩容，丰富投资者配置选择。

权益类基金虽短期遇冷，但全年业绩与发行形成共振，长期增长潜力凸显。众赢财富通统计发现，受 11 月沪深股指调整影响，权益类基金规模出现环比回落，股票基金规模降至 5.80 万亿元，单月下降 1302.01 亿元，混合基金规模降至 3.60 万亿元，单月下降 718.12 亿元，但份额仍保持微增。全年来看，权益类基金表现亮眼，主动权益类基金平均年内净值增长率超 25%，永赢科技智选混合发起 A 净值增长率达 219.16%，成为 2008 年以来首只 " 两倍基 "，年内超 80 只基金实现净值翻倍。业绩红利有效传导至发行端，全年新基金发行总规模突破 1.16 万亿元，连续七年站稳万亿元关口，其中权益类产品占比超 65%，扭转此前以债券型基金为主导的发行格局，赚钱效应推动投资者信心稳步回归。从布局方向来看，科技创新、消费复苏等主线成为权益基金重点布局领域，精准契合产业升级趋势，为后续业绩增长埋下伏笔。