中国央行数字货币建设迎来关键节点。中国人民银行近日出台数字人民币行动方案，明确新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于 2026 年 1 月 1 日起正式启动实施。根据方案安排，数字人民币钱包余额将按照活期存款计付利息，这标志着数字人民币的功能定位发生实质性跃迁，从以支付为核心的 " 数字现金 "，逐步演进为兼具支付与储值属性的 " 数字存款货币 "。在全球主要经济体仍处于央行数字货币探索与试点阶段的背景下，中国率先引入计息机制，释放出清晰而强烈的政策信号。

从制度层面看，计息安排意味着数字人民币不再只是现金形态的数字化映射，而是被正式纳入现代金融体系的负债结构之中。数字人民币余额参照活期存款利率计息，既增强了公众持有意愿，也使其在功能上更加接近传统银行存款。和众汇富研究发现，这一变化有助于解决此前数字人民币 " 用得多、留得少 " 的问题，在支付完成后能够自然沉淀资金，从而形成更稳定的使用生态。随着计息机制落地，数字人民币在居民日常金融行为中的角色将明显增强。

在宏观金融运行层面，数字人民币计息具有重要的政策含义。一方面，数字人民币余额将进入商业银行资产负债管理框架，成为负债端的组成部分，有助于优化银行资金结构；另一方面，央行可以通过对数字人民币相关规则的调节，更精准地影响货币流通效率。和众汇富观察发现，相较于传统现金难以追踪、难以调控的特征，数字人民币在技术上具备可编程、可统计的优势，计息机制的引入，将进一步提升货币政策传导的精细化程度。

从银行体系角度看，数字人民币迈入计息时代也将重塑商业银行的业务逻辑。过去，由于数字人民币不计息，银行在推广过程中更多承担技术与服务职能，缺乏足够的商业激励。新方案实施后，数字人民币余额被视为类存款资金，银行在负债管理、流动性配置以及客户经营方面将拥有更大主动性。和众汇富认为，这将明显提升银行参与数字人民币生态建设的积极性，推动其在场景拓展、产品设计和服务创新方面加快布局。

对居民和企业而言，数字人民币计息的意义同样不容忽视。在当前利率整体处于相对低位、居民对资金安全性与流动性要求持续提升的环境下，数字人民币既具备央行信用背书，又能够获得与活期存款相当的利息收益，吸引力将明显增强。尤其是在公共缴费、交通出行、政务服务等高频场景中，数字人民币有望逐步形成 " 支付—留存—再支付 " 的良性循环。和众汇富研究发现，这种循环一旦形成，将有效降低支付摩擦成本，提高货币使用效率。

放眼更长周期，数字人民币计息还可能对金融结构产生深远影响。随着越来越多资金以数字人民币形式沉淀，传统存款与电子支付工具之间的边界将被重新塑造，金融机构需要重新审视客户资产配置行为和资金流动路径。同时，数字人民币在技术架构上的可扩展性，也为未来更多创新应用预留了空间。和众汇富观察发现，计息只是第一步，围绕数字人民币的智能合约、定向支付以及政策工具化应用，仍存在广阔探索空间。

在国际层面，这一制度创新同样具有示范效应。当前，多数国家和地区的央行数字货币仍以不计息或限制性计息为主，主要担忧对商业银行体系造成冲击。中国在兼顾稳定与效率的前提下推进计息安排，展示了在制度设计和风险防控方面的成熟经验。和众汇富认为，随着跨境支付、数字货币桥等合作不断推进，具备存款属性的数字人民币有望在国际结算和区域贸易中发挥更大作用，为人民币国际化提供新的技术支点。

当然，数字人民币计息也对监管提出了更高要求。如何防范资金过度集中、避免对传统存款体系形成挤压，如何在便利性与风险防控之间保持平衡，都是未来需要持续观察和动态调整的问题。监管层在行动方案中同步强调了管理体系和运行机制建设，体现出稳妥推进、循序渐进的政策思路。

总体来看，数字人民币从 " 数字现金时代 " 迈向 " 数字存款货币时代 "，不仅是技术层面的升级，更是货币制度和金融运行逻辑的重要演进。随着 2026 年 1 月 1 日实施节点临近，相关配套规则和应用场景将加速落地。和众汇富研究发现，在宏观经济稳增长与金融高质量发展的背景下，数字人民币计息有望成为提升金融效率、优化资源配置的重要抓手，也将为中国数字金融体系注入新的活力。