在 2025 年最后一个月，中国制造业景气改善。12 月 31 日，最新 PMI 数据显示，中国 12 月 RatingDog 制造业 PMI 为 50.1，较前值 49.9 小幅回升，重新站上 50.0 荣枯分界线。最近 5 个月以来，制造业景气度第四次录得改善。

关于中国通用制造业 PMI，RatingDog 创始人姚煜表示，12 月制造业 PMI 重回扩张区间，供需两侧呈现弱改善，但增长态势的持续性仍需观察：

整体来看，12 月 RatingDog 中国制造业 PMI 表现出收缩重回扩张，于 2025 年末再度实现增长，但 12 月数据的改善整体较弱，营销活动与新产品对于新增业务量乃至生产端的影响偏好尤为突出，持续性有待观察。展望未来，虽然企业对 2025 年抱有信心，但信心指数有所下滑且低于近一年平均水平。中央经济工作会议将‘稳中求进’作为全年工作总基调，提及深入整治 " 内卷式 " 竞争，政策端发力或将起到改善作用，预计 2025 年制造业仍将继续温和修复态势。

整体来看，12 月中国制造业 PMI 由收缩转为扩张。各分项中，国内新订单增长成为主要拉动力量，新出口订单在最近 3 个月来第二次录得下降，企业反映外需疲软。企业普遍对 2026 年增长抱有信心，但乐观程度较上月有所回落。

RatingDog 报告显示，12 月新订单总量延续增长态势，产量随之恢复扩张，打破此前持平状态。企业反映，新品发布与业务拓展活动有效提振了销售。然而，新出口订单在近三个月内第二次录得下降，主要受海外市场需求疲软影响。

价格方面，制造业投入成本持续上扬，主要受金属等原材料价格上涨推动。尽管成本压力显著，为促进销售与出清库存，制造商继续下调产品售价。但在出口端，企业为维护盈利空间，平均出口价格出现三个月来首次上升。

12 月制造商采购活动整体保持平稳，未随新订单增长而明显增加。企业普遍反映现有原材料库存充足，采购库存在连续下降后出现回升。同时，供应商交货时间进一步缩短，供应链效率持续改善。

尽管新业务量增长，制造业用工量连续第三个月下降。样本企业表示，人员离职及出于成本控制与业务重组考虑的裁员，是导致用工收缩的主要原因。销量增长而产能受限，使得积压工作量以三个月来最快速度增加。为交付订单，企业继续消耗成品库存，导致成品库存水平连续第二个月下降。

展望未来，制造业企业对 2026 年业务增长保持乐观，期待新产品与市场拓展计划能带动产销复苏。不过，由于对经济前景仍存顾虑，企业整体信心水平较 11 月有所减弱，且低于长期均值。